{"id":9780,"date":"2012-01-03T17:14:11","date_gmt":"2012-01-03T15:14:11","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=9780"},"modified":"2012-01-03T17:14:21","modified_gmt":"2012-01-03T15:14:21","slug":"tehlikeli-bir-ucgen-icindeyiz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/tehlikeli-bir-ucgen-icindeyiz\/","title":{"rendered":"Tehlikeli Bir \u00dc\u00e7gen \u0130\u00e7indeyiz"},"content":{"rendered":"<p>\u00dc\u00e7genin bir k\u00f6\u015fesinde toplam talep geli\u015fmeleri var. Bir di\u011fer k\u00f6\u015fe \u00fcretimdeki geli\u015fmeler. \u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc k\u00f6\u015fede ise d\u0131\u015f kaynak giri\u015fleri yer al\u0131yor. \u00dc\u00e7genin k\u00f6\u015feleri birbirlerinden ba\u011f\u0131ms\u0131z de\u011filler. \u00dcretimdeki geli\u015fmeler d\u0131\u015f kaynak giri\u015fi ile yak\u0131ndan ilgili. D\u0131\u015f kaynak giri\u015fleri ayn\u0131 zamanda faiz ve d\u00f6viz kuru gibi de\u011fi\u015fkenler yoluyla toplam talebi de etkiliyor. \u00dc\u00e7 k\u00f6\u015fe birbirleriyle uyumlu olmak zorunda. Uyumsuzluk faiz, d\u00f6viz kurlar\u0131 ve enflasyon gibi de\u011fi\u015fkenlerin d\u00fczeylerinin do\u011fru olmad\u0131\u011f\u0131 anlam\u0131na gelir.<br \/>\nGe\u00e7en y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131na kadar yurtd\u0131\u015f\u0131ndan kaynak giri\u015fi y\u00fcksek ekonomik b\u00fcy\u00fcmeyi destekleyebilecek boyuttayd\u0131. \u0130\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesi de a\u015fa\u011f\u0131 yukar\u0131 ayn\u0131 d\u00fczeyde, hatta daha fazlayd\u0131. B\u00fcy\u00fcmenin gerektirdi\u011fi y\u00fcksek d\u00fczeyde bir cari i\u015flemler a\u00e7\u0131\u011f\u0131 ile kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131yayd\u0131k. Enflasyon da makul s\u0131n\u0131rlar i\u00e7inde dalgalan\u0131yordu.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-3560378720\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>YUMU\u015eAK \u0130N\u0130\u015e M\u0130?<\/strong><br \/>\nT\u00fcrkiye gibi ekonomilerde cari i\u015flemler a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131 kontrole y\u00f6nelik politika do\u011fal olarak i\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesini kontrol etmekten ge\u00e7er. 2010 y\u0131l\u0131n\u0131n son \u00fc\u00e7 ay\u0131ndan itibaren \u00e7e\u015fitli \u00f6nlemler devreye sokuldu. \u00d6nlemlerin \u00e7o\u011fu (kredi geni\u015flemesini yava\u015flatmak gibi) \u00fcretimi do\u011frudan etkilemeye y\u00f6nelikti. Talebi etkilemeye y\u00f6nelik \u00f6nlemler (dolayl\u0131 vergiler ve faizlerin art\u0131r\u0131lmas\u0131 gibi) ise isteneni vermedi. Yarat\u0131lan belirsizlik ortam\u0131 yoluyla artan d\u00f6viz kurlar\u0131 dahi d\u0131\u015f kaynak giri\u015finin devam etti\u011fi bir ortamda talebi istenilen d\u00fczeyde etkilemekte yetersiz kald\u0131.<br \/>\nGe\u00e7en y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131ndan itibaren durum de\u011fi\u015fti. D\u0131\u015f kaynak giri\u015fi durma noktas\u0131na geldi. Normal olarak d\u0131\u015f kaynak giri\u015findeki azalma ya da durma \u00fcretimi etkilemeliydi, ekonomik b\u00fcy\u00fcme h\u0131zla d\u00fc\u015fmeliydi. Buna izin verilmedi. D\u0131\u015f kaynak giri\u015findeki azalma ya da durma Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n d\u00f6viz rezervlerini azaltmas\u0131yla telafi edilmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131ld\u0131. Bu yolla, d\u00f6viz kurlar\u0131n\u0131n ve faizlerin daha fazla artmas\u0131 engellenmi\u015f oldu. Ayn\u0131 zamanda i\u00e7 talepteki b\u00fcy\u00fcmenin de d\u00fc\u015fmesi engellenmi\u015f oldu. Bu politikan\u0131n T\u00fcrkiye ekonomisini &#8220;yumu\u015fak ini\u015f&#8221; e\u011filiminde tutmaya \u00e7al\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yleyebiliriz. Hatta, &#8220;Yeterli h\u0131zda inmiyoruz, y\u00fcksekte kald\u0131k&#8221; bile diyebiliriz.<br \/>\nD\u00f6viz rezervlerini azaltmaya dayanan politikalar\u0131n orta-uzun d\u00f6nemde yararl\u0131 oldu\u011fu g\u00f6r\u00fclmemi\u015ftir. Sonunda, d\u00f6viz rezervleri azal\u0131r, azalan d\u00f6viz rezervleri beklentileri daha da bozdu\u011fundan, \u00f6nlenmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131lan ekonominin \u00e7ak\u0131lmas\u0131 ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz olur. Hatta, \u00e7ak\u0131lma daha da sert olabilir. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde nas\u0131l bir yola girilece\u011fi b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde i\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesinin \u00fcretim d\u00fczeyi ile ne denli uyumlu olaca\u011f\u0131 ve d\u0131\u015f kaynak giri\u015findeki kesilmenin ne kadar uzun s\u00fcrece\u011fi ile yak\u0131ndan ilgili.<\/p>\n<p><strong>\u00c7AKILMANIN GEC\u0130KT\u0130R\u0130LMES\u0130 M\u0130?<\/strong><br \/>\nEkonomide faizlerin, d\u00f6viz kurlar\u0131n\u0131n ve enflasyonun artmas\u0131 i\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesini engelleyebilecek geli\u015fmeler. Bir noktadan sonra Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n faiz ve kurlar\u0131n daha fazla artmas\u0131n\u0131 arzu etmedi\u011fi biliniyor. Y\u00fckselen enflasyon da bir ba\u015fka kayg\u0131 kayna\u011f\u0131. K\u0131sa d\u00f6nemde i\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesini dizginleyebilecek parametreler enflasyonun y\u00fckselmesi ile belirsizlik ortam\u0131n\u0131n daha da bozulmas\u0131 ile beklentilerin k\u00f6t\u00fcle\u015fmesi olacak. \u0130\u00e7inde bulundu\u011fumuz d\u00f6nemde, i\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesini dizginleyemedi\u011fimiz \u00f6l\u00e7\u00fcde, kurlar, enflasyon ve faizler \u00fczerinde yukar\u0131 y\u00f6nde bask\u0131lar devam edecek.<br \/>\n\u0130\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesi ne denli d\u0131\u015f kaynak giri\u015fi ile uyumlu \u00fcretim d\u00fczeyine yakla\u015f\u0131rsa, Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n d\u00f6viz rezervlerini kullanma gereksinimi azalacak. \u0130\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesi ile \u00fcretim d\u00fczeyi aras\u0131ndaki uyum ne denli gecikirse, d\u00f6viz rezervlerinin kullan\u0131lmas\u0131 s\u00fcresi de, boyutu da artabilecek. Bu filmin sonu yumu\u015fak ini\u015f mi olur yoksa sert ini\u015f mi olur, kestirmek zor. Ama, sonunda, \u00fcretim d\u00fczeyi d\u0131\u015f kaynak giri\u015fi ile uyumlu olmak zorunda. \u0130\u00e7 talep \u015fartlan da \u00fcretim d\u00fczeyi ile uyumlu olmak zorunda.<br \/>\nBu \u00fc\u00e7gen i\u00e7inde k\u0131vranan T\u00fcrkiye ekonomisi, i\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesinin do\u011frudan dizginlenmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131lmas\u0131ndan ka\u00e7\u0131n\u0131ld\u0131\u011f\u0131ndan, daha d\u00fc\u015f\u00fck faiz ve d\u00f6viz kurlar\u0131yla d\u00f6viz rezervlerinin kullan\u0131lmas\u0131na y\u00f6nelik bir stratejinin i\u00e7inde. \u015eansl\u0131ysak, bu strateji &#8220;yumu\u015fak ini\u015f&#8221; amac\u0131na hizmet edebilir. O denli \u015fansl\u0131 olamazsak, daha d\u00fc\u015f\u00fck d\u00f6viz rezervleriyle daha sert bir \u00e7ak\u0131lma ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz olur.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00dc\u00e7genin bir k\u00f6\u015fesinde toplam talep geli\u015fmeleri var. Bir di\u011fer k\u00f6\u015fe \u00fcretimdeki geli\u015fmeler. \u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc k\u00f6\u015fede ise d\u0131\u015f kaynak giri\u015fleri yer al\u0131yor. \u00dc\u00e7genin k\u00f6\u015feleri birbirlerinden ba\u011f\u0131ms\u0131z de\u011filler.&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":675,"featured_media":9441,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-9780","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9780","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/675"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9780"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9780\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9780"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9780"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9780"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}