\n
\u00a0 \u00a0 \u00a0 Son g\u00fcnlerde borsalar \u00fczerinde ciddi bir sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 var, bunun tek nedeni de piyasalar\u0131n istedi\u011fi likiditeyi bulamam\u0131\u015f olmas\u0131. Yap\u0131lan yorumlara bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda bir\u00e7ok \u00fclkede ba\u015fta bankalar olmak \u00fczere bir dolar likidite s\u0131k\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131ndan s\u00f6z ediliyor. E\u011fer bu do\u011fruysa ki bizce de olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek, piyasalar bu likiditeyi g\u00f6rmeden kal\u0131c\u0131 bir toparlanma yapamaz. Son g\u00fcnlerde emtialarda ya\u015fanan geri \u00e7ekilmede likidite sa\u011flamak i\u00e7in yap\u0131lan sat\u0131\u015flar\u0131n etkili oldu\u011fu izlenimini al\u0131yoruz. Peki, bu sat\u0131\u015flar nereye kadar devam eder. \u00d6ncelikle \u015funu s\u00f6yleyelim AB Liderler Zirvesi \u00f6ncesindeki haftal\u0131k b\u00fcltenimizde \u201cYa da\u011f fare do\u011frursa\u201d ba\u015fl\u0131\u011f\u0131n\u0131 kullanm\u0131\u015ft\u0131k. Zirve ard\u0131ndan yap\u0131lan de\u011ferlendirmelerin bir\u00e7o\u011funda \u201cDa\u011f fare do\u011furdu\u201d spotunu g\u00f6rd\u00fck. Bizce da\u011f fare de\u011fil yeni sorunlar do\u011furdu. Bu sorunlar\u0131n a\u015f\u0131lmas\u0131 da ko\u00e7 kolay g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor. Avrupa\u2019n\u0131n sorunlar\u0131na \u00e7\u00f6z\u00fcm bulabilmek i\u00e7in art\u0131k birka\u00e7 g\u00fcnl\u00fck toplant\u0131lar da piyasalar\u0131 kesmeyecek. AB\u2019li liderler piyasalar\u0131n kendilerine verdikleri likiditeyi t\u00fcketti. Bundan sonra s\u00f6z\u00fc kabul g\u00f6recek kurumlar merkez bankalar\u0131. Bizce y\u00fck art\u0131k ba\u015fta Avrupa Merkez Bankas\u0131 ve FED olmak \u00fczere merkez bankalar\u0131n\u0131n omzunda. Buradan gelecek bir haber piyasalar\u0131n \u00e7ok sert tepkiler vermesine neden olabilir. Aksi halde liderlerden gelecek yapaca\u011f\u0131z, edece\u011fiz \u015feklindeki a\u00e7\u0131klamalara \u00e7ok fazla itibar edilmemesi gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
\n
\u00a0 \u00a0 Avrupa\u2019daki son duruma bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, d\u00fcn Fitch Ratings, Credit Agricole ve Danske Bank da dahil Avrupa\u2019da toplam 5 b\u00fcy\u00fck bankan\u0131n kredi notlar\u0131n\u0131 birer kademe d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. Not d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc s\u0131ras\u0131 yava\u015f yava\u015f \u00fclkelere do\u011fru geliyor. Zaten Fransa\u2019n\u0131n bunun bilincinde oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Son d\u00f6nemde Fransa\u2019dan gelen not indirimi olsa da bundan etkilenmeyiz yorumlar\u0131, beyinleri buna haz\u0131rlamaya y\u00f6nelik. D\u00fcnyan\u0131n en b\u00fcy\u00fck ekonomisi ve krizden k\u0131smen de olsa \u00e7\u0131kmay\u0131 ba\u015farm\u0131\u015f ABD, AAA olan notunu kaybetmi\u015fken, sorunlar\u0131n nereye varaca\u011f\u0131 belli olmayan Euro B\u00f6lgesi \u00fclkelerinin AAA nota sahip olmas\u0131 da bizce zaten \u00e7eli\u015fki. Bu nedenle ba\u015fta Fransa ve belki de devam\u0131nda ya da beraberinde Almanya da dahil olmak \u00fczere b\u00f6lge \u00fclkelerinin notlar\u0131n\u0131n d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclmesi bizleri \u015fa\u015f\u0131rtmayacakt\u0131r. Buna haz\u0131rl\u0131kl\u0131 olunmas\u0131 gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Her ne kadar piyasalar bu senaryoyu bir s\u00fcredir fiyatl\u0131yor olsa da ilk tepkiler panik havas\u0131nda \u00e7ok sert olabilir.<\/p>