{"id":8518,"date":"2011-12-06T10:10:35","date_gmt":"2011-12-06T07:10:35","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=8518"},"modified":"2011-12-06T10:10:47","modified_gmt":"2011-12-06T07:10:47","slug":"enflasyon-daha-da-yukselir-mi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/enflasyon-daha-da-yukselir-mi\/","title":{"rendered":"Enflasyon Daha da Y\u00fckselir mi?"},"content":{"rendered":"<p>Enflasyonda ya\u015fanan art\u0131\u015f e\u011filimi kal\u0131c\u0131 olmayacak.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-3053491936\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Kas\u0131m enflasyonu a\u00e7\u0131kland\u0131. T\u00fcketici fiyatlar\u0131n\u0131n y\u0131ll\u0131k art\u0131\u015f h\u0131z\u0131 y\u00fczde 9.5\u2019e y\u00fckseldi. 2011 sonunda ise enflasyonun y\u00fczde 10 dolaylar\u0131nda olmas\u0131 bekleniyor. Bu y\u00fckseli\u015fte a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 olarak iki unsurun belirleyici oldu\u011fu anla\u015f\u0131l\u0131yor: \u0130\u015flenmemi\u015f g\u0131da fiyatlar\u0131 h\u0131zl\u0131 bir art\u0131\u015f g\u00f6sterdi. Vergi d\u00fczenlemesinin etkileri kas\u0131m ay\u0131nda da s\u00fcrd\u00fc. Enflasyon bekleyi\u015flerini bozarak ileriye y\u00f6nelik s\u00f6zle\u015fmelere yans\u0131y\u0131p, maliyetlerin art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131 yukar\u0131ya \u00e7ekmedik\u00e7e bu unsurlar\u0131n enflasyon dinami\u011fi a\u00e7\u0131s\u0131ndan b\u00fcy\u00fck bir \u00f6nemi yok. Ancak bu olumlu sonuca ula\u015fmadan bir de temel g\u00f6stergelere bakmak gerekiyor.<br \/>\nNe yaz\u0131k ki enflasyon bekleyi\u015flerini bozabilecek ikinci bir geli\u015fme hanidir ya\u015fan\u0131yor: Temel g\u00f6stergeler ile \u00f6l\u00e7\u00fclen enflasyon, 2010\u2019un son aylar\u0131ndan bu yana kesintisiz olarak y\u00fckseliyor. Temel g\u00f6stergeler aras\u0131nda Merkez Bankas\u0131\u2019nca en \u00e7ok kullan\u0131lanlar\u0131 H ve I g\u00f6stergeleri. H g\u00f6stergesine g\u00f6re 2010\u2019un ekim ay\u0131nda y\u00fczde 3 olan enflasyon s\u00fcrekli artt\u0131 ve Kas\u0131m 2011\u2019de y\u00fczde 8,5\u2019e \u00e7\u0131kt\u0131. I g\u00f6stergesi ile \u00f6l\u00e7\u00fclen enflasyon ise ayn\u0131 d\u00f6nemde y\u00fczde 2,5\u2019ten y\u00fczde 8,2\u2019ye yine kesintisiz bi\u00e7imde y\u00fckseldi.<br \/>\nI g\u00f6stergesi; t\u00fcketici enflasyonunun kas\u0131m ay\u0131nda iki haneli rakamlara yakla\u015fmas\u0131n\u0131n arkas\u0131ndaki temel neden olarak belirtti\u011fim, g\u0131da fiyatlar\u0131 ile vergi ayarlamalar\u0131ndan etkilenen alkoll\u00fc i\u00e7ecekler ve t\u00fct\u00fcn mamullerinin fiyatlar\u0131n\u0131 d\u0131\u015fl\u0131yor. Dolay\u0131s\u0131yla yaz\u0131n\u0131n giri\u015finde belirtti\u011fim olumlu sonuca ula\u015fmak m\u00fcmk\u00fcn g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor.<br \/>\nBu belirttiklerim bug\u00fcne kadar ya\u015fananlar ile ilgili. Oysa enflasyon bekleyi\u015fleri a\u00e7\u0131s\u0131ndan bundan sonra ya\u015fanacaklar daha \u00f6nemli. Enflasyondaki bu art\u0131\u015f\u0131n \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki aylarda da s\u00fcrece\u011fi bekleniyorsa, \u00fcretim maliyetlerinin art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n y\u00fckselmesi ve dolay\u0131s\u0131yla enflasyonun da y\u00fckselmesi ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz olur. B\u00f6yle bir tehlike var m\u0131?<br \/>\nEnflasyonun bundan sonra izleyece\u011fi yol a\u00e7\u0131s\u0131ndan iki unsur belirleyici olacak. B\u00fcy\u00fcme oran\u0131m\u0131z ve d\u00f6viz kurunun nas\u0131l geli\u015fece\u011fi. Orta vadeli programa g\u00f6re 2012 y\u0131l\u0131nda b\u00fcy\u00fcme oran\u0131m\u0131z y\u00fczde 4 olacak. OECD ise y\u00fczde 3 olarak tahmin ediyor 2012 b\u00fcy\u00fcme oran\u0131m\u0131z\u0131. Bu tahminlerin ger\u00e7ekle\u015fmelere g\u00f6re y\u00fcksek kalmalar\u0131 ihtimali az de\u011fil. Avrupa\u2019daki geli\u015fmelere ba\u011fl\u0131 olarak ekonomimizin k\u00fc\u00e7\u00fclme olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 bile var. B\u00fcy\u00fcme oran\u0131m\u0131z\u0131n 2011\u2019e k\u0131yasla \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde d\u00fc\u015fecek olmas\u0131n\u0131n enflasyonu da d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fcc\u00fc y\u00f6nde etki yapaca\u011f\u0131 a\u00e7\u0131k.<br \/>\nBuna kar\u015f\u0131l\u0131k d\u00f6viz kurundaki geli\u015fme \u00e7ok b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla enflasyon a\u00e7\u0131s\u0131ndan olumlu y\u00f6nde olmayacak. 9 Aral\u0131k\u2019taki zirvede aksine bir karar al\u0131nmazsa, Euro B\u00f6lgesi\u2019ndeki bankalar\u0131n (mevcut bilan\u00e7o b\u00fcy\u00fckl\u00fcklerini koruyacaklarsa) Haziran 2012 sonuna kadar sermayelerini 106 milyar euro kadar artt\u0131rmalar\u0131 gerekiyor. Sermaye art\u0131\u015f\u0131n\u0131n bir k\u0131sm\u0131 yerine, bankalar\u0131n \u00f6nemli bir k\u0131sm\u0131n\u0131n bilan\u00e7olar\u0131n\u0131 k\u00fc\u00e7\u00fcltmeleri bekleniyor. Bu durumda, Avrupa\u2019daki bankalardan y\u00fckl\u00fc miktarda kredi kullanan y\u00fckselen piyasa ekonomilerinin olumsuz y\u00f6nde etkilenmeleri s\u00f6z konusu olacak. Y\u00fcksek bir cari i\u015flemler a\u00e7\u0131\u011f\u0131na sahip olan ve dolay\u0131s\u0131yla y\u00fcksek miktarda finansmana ihtiyac\u0131 olan T\u00fcrkiye a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu geli\u015fmenin anlam\u0131, liran\u0131n de\u011fer kaybetme bask\u0131s\u0131 alt\u0131nda kalaca\u011f\u0131d\u0131r. Bu durumda d\u00f6viz kurundaki art\u0131\u015f enflasyonu da artt\u0131racakt\u0131r.<br \/>\nPeki, bu iki z\u0131t olas\u0131 geli\u015fmenin enflasyon \u00fczerine net etkisi ne olabilir? Bu ko\u015fullar alt\u0131nda enflasyondaki art\u0131\u015f e\u011filiminin kal\u0131c\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnm\u00fcyorum. Zira d\u00f6viz kurunu artt\u0131rarak enflasyonu y\u00fckseltecek y\u00f6nde bask\u0131 yapacak geli\u015fmeler (Merkez Bankas\u0131 politikalar\u0131 sonucunda olu\u015facak bask\u0131lar d\u0131\u015f\u0131nda), b\u00fcy\u00fcme h\u0131z\u0131m\u0131z\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcrerek enflasyonu a\u015fa\u011f\u0131ya itecekler. Net etki sonucunda olu\u015facak enflasyon, muhtemelen 2011 sonu\u20132012 ba\u015f\u0131nda g\u00f6rece\u011fimizden daha y\u00fcksek bir enflasyon olmayacak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Enflasyonda ya\u015fanan art\u0131\u015f e\u011filimi kal\u0131c\u0131 olmayacak. Kas\u0131m enflasyonu a\u00e7\u0131kland\u0131. T\u00fcketici fiyatlar\u0131n\u0131n y\u0131ll\u0131k art\u0131\u015f h\u0131z\u0131 y\u00fczde 9.5\u2019e y\u00fckseldi. 2011 sonunda ise enflasyonun y\u00fczde 10 dolaylar\u0131nda olmas\u0131&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":16,"featured_media":894,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-8518","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8518","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/16"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8518"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8518\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/894"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8518"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8518"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8518"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}