{"id":8495,"date":"2011-12-05T12:03:10","date_gmt":"2011-12-05T09:03:10","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=8495"},"modified":"2011-12-05T12:03:10","modified_gmt":"2011-12-05T09:03:10","slug":"ya-dag-fare-dogurursa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/ya-dag-fare-dogurursa\/","title":{"rendered":"Ya da\u011f fare do\u011furursa?"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify\" align=\"center\"><strong><br \/>\n<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0Bu hafta tek g\u00fcndemimiz AB Liderler Zirvesi, bu nedenle biz de haftal\u0131k stratejimizi sadece bu konuya ay\u0131rd\u0131k. Geri kalan geli\u015fmeler \u00e7orban\u0131n tuzu biberi olacak nitelikte. A\u00e7\u0131klanacak veri ve di\u011fer haberler genel beklenti y\u00f6n\u00fcndeyse kataliz\u00f6r olup, trende g\u00fc\u00e7 verir, genel trendin aksi y\u00f6n\u00fcnde gelen veriler ise \u00e7ok k\u0131sa vadeli hareketlere neden olur d\u00fc\u015f\u00fcncesindeyiz. Bu zirveden \u00e7\u0131kacak karar ya da kararlar sadece bu y\u0131l\u0131n de\u011fil, 2012\u2019nin de kaderini belirleyecek. \u00d6zetle bu hafta piyasalarda yol ayr\u0131m\u0131na giriyoruz. 9 Aral\u0131k\u2019taki AB Liderler Zirvesi piyasalar\u0131n beklentisini kar\u015f\u0131layabilecek mi bilinmez ama ge\u00e7ti\u011fimiz hafta ya\u015fanan hareketler piyasalar\u0131n buraya bel ba\u011flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 bir kez daha g\u00f6sterdi. Hat\u0131rlanacak olursa ge\u00e7ti\u011fimiz hafta piyasalar\u0131n bu beklentiyle bir tepki ba\u015flatabilece\u011fi yorumunu yapm\u0131\u015ft\u0131k. Bekledi\u011fimiz tepki ba\u015flad\u0131. Bu hafta bu tepkinin devam etmesi muhtemel. \u00d6zellikle Merkel-Sarkozy-Monti \u00fc\u00e7l\u00fcs\u00fcnden moral bozacak bir a\u00e7\u0131klama gelmedi\u011fi s\u00fcrece bu beklentiler, olumsuz haberlerin g\u00f6rmezden gelinmesini sa\u011flayacakt\u0131r. Bu nedenle hafta i\u00e7inde do\u011frudan bu zirve kararlar\u0131 \u00fczerinde olumsuz bir beklenti yaratacak bir geli\u015fme olmad\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece a\u00e7\u0131klanacak veri ve benzeri nedenlerle olacak geri \u00e7ekilmeler al\u0131m f\u0131rsat\u0131 yaratmaya devam edecektir.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2982771191\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>\u00d6nlemler al\u0131nmaya ba\u015fland\u0131<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Ge\u00e7ti\u011fimiz hafta ya\u015fanan geli\u015fmelere k\u0131saca de\u011finecek olursak, haftan\u0131n kara haberi S&amp;P\u2019den geldi. S&amp;P ABD ve Avrupa\u2019da i\u00e7inde b\u00fcy\u00fck bankalar\u0131n da oldu\u011fu toplam 37 bankan\u0131n notunu d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. Bu haberin piyasalar \u00fczerindeki etkisi normal zamanlar\u0131n \u00e7ok alt\u0131nda oldu. Bu da bize piyasalar\u0131n pozitif beklentisinin g\u00fc\u00e7l\u00fc oldu\u011funun i\u015faretini vermi\u015fti ki, \u00f6nce \u00c7in\u2019in zorunlu kar\u015f\u0131l\u0131k oranlar\u0131nda 50 baz puanl\u0131k indirim yapt\u0131\u011f\u0131 ard\u0131ndan da FED ve ECB ba\u015fta olmak \u00fczere 6 b\u00fcy\u00fck merkez bankas\u0131n\u0131n dolar swaplar\u0131ndaki fark\u0131 50 baz puan indirdi\u011fi haberi geldi. Her iki geli\u015fme de global likiditenin art\u0131r\u0131lmas\u0131 ad\u0131na \u00f6nemli kararlar oldu. \u00c7in\u2019in zorunlu kar\u015f\u0131l\u0131klarda 50 baz puan indirim yapm\u0131\u015f olmas\u0131 tek ba\u015f\u0131na \u00e7ok anlam ifade etmeyecek bir haber gibi dursa da yakla\u015f\u0131k 2 y\u0131ld\u0131r parasal s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma yapan \u00c7in\u2019in politika de\u011fi\u015ftirmeye ba\u015fland\u0131\u011f\u0131n\u0131n i\u015fareti olmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan olduk\u00e7a \u00f6nemli bir haber. \u00c7in\u2019in b\u00fcy\u00fcmeyi destekleyecek kararlar almaya devam etmesi global b\u00fcy\u00fcme i\u00e7in olduk\u00e7a \u00f6nemli. Bu nedenle piyasalar\u0131n \u00c7in\u2019in yapt\u0131\u011f\u0131 50 puanl\u0131k indirimden ziyade arkas\u0131ndaki niyeti sat\u0131n ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Di\u011fer taraftan merkez bankalar\u0131n\u0131n ortak kararla swap fark\u0131nda indirim yapmas\u0131n\u0131n arkas\u0131nda ise Avrupal\u0131 b\u00fcy\u00fck bankalardan biri ya da birka\u00e7\u0131n\u0131n likidite s\u0131k\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131 nedeniyle iflas\u0131n e\u015fi\u011fine geldi\u011fi, bu operasyonla bu bankalar\u0131n iflas\u0131n\u0131n \u00f6nlendi\u011fi konu\u015fuluyor. E\u011fer bu s\u00f6ylentiler do\u011fruysa sorun ciddi ve at\u0131lan ad\u0131m desteklenemeyecek olursa ge\u00e7ici bir \u00f6nlem olarak kalacakt\u0131r. Ancak \u015funu a\u00e7\u0131k\u00e7a ifade etmekte fayda var. Likidite sa\u011fland\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece Avrupa\u2019da b\u00fcy\u00fck bir bankan\u0131n batmas\u0131 \u00e7ok d\u00fc\u015f\u00fck ihtimal. Bu nedenle bu \u015fekilde likidite sa\u011flanmaya devam edildi\u011fi s\u00fcrece AB\u2019de b\u00fcy\u00fck bir banka batma ihtimalini bizler \u00e7ok d\u00fc\u015f\u00fck g\u00f6r\u00fcyor ve senaryolar\u0131m\u0131za eklemiyoruz.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">\u00a0<strong>Piyasalar 9 Aral\u0131k\u2019tan ne bekliyor?<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0Bu haftan\u0131n hatta y\u0131l\u0131n geri kalan\u0131n\u0131n ana g\u00fcndemi 9 Aral\u0131k zirvesi. Peki, bu zirveden nas\u0131l bir sonu\u00e7 \u00e7\u0131karsa piyasalarda kal\u0131c\u0131 ve \u00e7ok daha g\u00fc\u00e7l\u00fc bir y\u00fckseli\u015f ba\u015flar? Bizce bu sorunun tek cevab\u0131, ba\u015fta \u0130talya ve \u0130spanya gibi sorunlu \u00fclkeler olmak \u00fczere AB\u2019nin genelinde faizlerde kal\u0131c\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f olu\u015fturacak bir geli\u015fme. Bunun yolunun da Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (AMB) ve EFSF\u2019nin kaynaklar\u0131n\u0131n artt\u0131r\u0131larak sorunlu \u00fclkelerin tahvillerinde \u00e7ok y\u00fckl\u00fc miktarda al\u0131m yap\u0131lmas\u0131 ya da g\u00fc\u00e7l\u00fc bir sigorta mekanizmas\u0131 kurulmas\u0131 oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bunlar yap\u0131lacak ve \u00fczerinde anla\u015f\u0131lacak bir mali uyum yasas\u0131yla da desteklenecek olursa piyasalarda soluksuz bir ralli s\u00fcreci ba\u015flar. Peki, bunun olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 ne derseniz, bizce %49\u2019dan fazla de\u011fil. Bu nedenle zirvenin hemen \u00f6ncesinde ya da zirve ard\u0131ndan gelebilecek olas\u0131 kar realizasyonlar\u0131na kar\u015f\u0131 da dikkatli olunmal\u0131.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>Muhafazakar olmakta fayda var<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 Piyasalarda 9 Aral\u0131k\u2019ta sihirli de\u011fnek \u00e7\u0131kacak ve her \u015fey yoluna girecek \u015feklinde beklenti artmaya devam edecek olursa zirve \u00f6ncesi riskleri en aza indirip beklemeye ge\u00e7mekte fayda var. Daha a\u00e7\u0131k bir ifade ile bu hafta zirveye kadar mini bir ralli olacak olursa, hafta kapanmadan Per\u015fembe-Cuma kar realizasyonu yapmak gerekir diye d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. \u00c7\u00fcnk\u00fc bu zirve tek kurtulu\u015fu galibiyet olan 3 ihtimalli bir ma\u00e7 gibi. Kazan\u0131lamazsa k\u00fcme d\u00fc\u015fmek garanti. Kazanman\u0131n yolunun ne oldu\u011funu yukar\u0131da anlatm\u0131\u015ft\u0131k. \u015eimdi di\u011fer senaryolar\u0131 dile getirelim. En olas\u0131 senaryo olarak g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz durum, her konuda olmasa da k\u0131sa vadede s\u0131k\u0131nt\u0131lar\u0131 \u00f6teleyecek \u00f6nlemler konusunda anla\u015fmaya var\u0131lmas\u0131, di\u011fer konularda \u00f6n mutabakat sa\u011flanarak zaman kazan\u0131lmas\u0131 se\u00e7ene\u011finin kullan\u0131lmas\u0131. Bu durumda sonu\u00e7lar a\u00e7\u0131klan\u0131rken ilk tepki olumlu olsa da sonu\u00e7lar\u0131n hepsi g\u00f6r\u00fcld\u00fckten sonra eksik kalan yerler nedeniyle sert sat\u0131\u015flar ya\u015fanmas\u0131 muhtemel. Sonras\u0131 ise son birka\u00e7 ayd\u0131r ya\u015fad\u0131\u011f\u0131m\u0131z s\u00fcrecin tekrarlanmas\u0131. En d\u00fc\u015f\u00fck olas\u0131l\u0131k verdi\u011fimiz senaryo ise liderlerin ana konulardan hi\u00e7biri \u00fczerinde anla\u015fma sa\u011flayamamas\u0131. Bu durumda 2011 ve 2012\u2019nin en az\u0131ndan ilk yar\u0131s\u0131 kaybedilmi\u015f olur, 2008 Lehman krizini mumla arar\u0131z diye d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu senaryo ger\u00e7ekle\u015fecek olursa portf\u00f6ylerden hisse senetlerini \u00e7\u0131karmakta yerine dolar, alt\u0131n, en k\u0131sa vadeli sabit getirili enstr\u00fcmanlar\u0131 koymakta fayda var. Fakat ba\u015fta da s\u00f6yledi\u011fimiz gibi bu senaryo di\u011fer alternatifler i\u00e7inde en d\u00fc\u015f\u00fck ihtimale sahip olan\u0131 ya da biz \u00f6yle olmas\u0131n\u0131 umut ediyoruz.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>\u0130MKB 30\u2019da 69,000\/70,000 aral\u0131\u011f\u0131 hedef<\/strong><\/p><div class=\"bilge-content-1\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-3277022684\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"3167340272\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p style=\"text-align: justify\">\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0\u0130MKB\u2019ye k\u0131saca de\u011finecek olursak, zirve \u00f6ncesi \u0130MKB 30\u2019da 69,000\/70,000 aral\u0131\u011f\u0131na kadar bir \u00e7\u0131k\u0131\u015f daha ger\u00e7ekle\u015febilir. Sonras\u0131 ise zirveden \u00e7\u0131kacak sonu\u00e7lara ba\u011fl\u0131. A\u015fa\u011f\u0131da 65,000\/64,000 aral\u0131\u011f\u0131 kritik destek. Olas\u0131 bir gerilemede bu seviyelerin alt\u0131na sark\u0131lmas\u0131 durumunda sat\u0131\u015flar\u0131n \u00e7ok daha sertle\u015fmesi beklenebilir. Bu nedenle bu seviyelerin alt\u0131na olacak bir sarkmada k\u0131sa vadeli tepkiler i\u00e7in dahi olsa yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc pozisyon bulundurmay\u0131 do\u011fru bulmuyoruz.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><span style=\"color: #ff0000\"><strong>NOT:<\/strong>\u00a0<\/span> Hafta i\u00e7inde \u00f6nemli g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm geli\u015fmeleri ve k\u0131sa yorumlar\u0131m\u0131 Twitter \u00fczerinden takip edebilirisiniz. Twitter adresim: @uzeyir_dogan<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">\u00a0<strong>\u00dczeyir DO\u011eAN<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong> <strong>Kapital Menkul De\u011ferler A.\u015e.<\/strong><br \/>\n<strong>T\u00fcrev Ara\u00e7lar Birimi \/ Uzman<br \/>\n<span style=\"color: #0000ff\">uzeyir.dogan@paradergi.com.tr<\/span><\/strong><\/strong><\/p><div class=\"bilge-content-2\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-3730451398\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"1818807385\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>UYARI: <\/strong>Burada yer alan yat\u0131r\u0131m bilgi, yorum ve tavsiyeleri yat\u0131r\u0131m dan\u0131smanl\u0131g\u0131 kapsam\u0131nda degildir. Yat\u0131r\u0131m dan\u0131smanl\u0131g\u0131 hizmeti; Arac\u0131 kurumlar, portf\u00f6y y\u00f6netim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile m\u00fcsteri aras\u0131nda imzalanacak yat\u0131r\u0131m dan\u0131smanl\u0131g\u0131 s\u00f6zlesmesi \u00e7er\u00e7evesinde sunulmaktad\u0131r. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlar\u0131n kisisel g\u00f6r\u00fcslerine dayanmaktad\u0131r. Bu g\u00f6r\u00fcsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yat\u0131r\u0131m karar\u0131 verilmesi beklentilerinize uygun sonu\u00e7lar dogurmayabilir.<strong><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0Bu hafta tek g\u00fcndemimiz AB Liderler Zirvesi, bu nedenle biz de haftal\u0131k stratejimizi sadece bu konuya ay\u0131rd\u0131k. Geri kalan geli\u015fmeler \u00e7orban\u0131n tuzu&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4711,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-8495","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8495","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8495"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8495\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4711"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8495"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8495"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8495"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}