{"id":7844,"date":"2011-11-18T11:51:36","date_gmt":"2011-11-18T08:51:36","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=7844"},"modified":"2011-11-18T11:51:45","modified_gmt":"2011-11-18T08:51:45","slug":"subattan-beri-faiz-%50-artti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/subattan-beri-faiz-%50-artti\/","title":{"rendered":"\u015eubattan Beri Faiz %50 Artt\u0131"},"content":{"rendered":"<p>Yaln\u0131zca &#8216;Politika faizini y\u00fckseltiyorum&#8217; diyerek ula\u015f\u0131labilecek bir sonuca, bizim Merkez Bankam\u0131z, kafa kar\u0131\u015ft\u0131rarak ula\u015f\u0131yor.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2204267939\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Ge\u00e7enlerde bir dostum, \u201cSen \u015fimdi neticeye bak\u201d dedi. \u201cBu y\u0131l \u015fubat ay\u0131ndan beri benim kendi bankamdan alabildi\u011fim kredinin faizi, y\u00fczde 9,5\u2019lerden y\u00fczde 14\u2019lere, y\u00fczde 50 y\u00fckseldi. TL kredilerinde vaziyet b\u00f6yleyken d\u00f6viz kredilerinde ise art\u0131\u015f y\u00fczde 100\u2019\u00fc buldu. Ondan da olsa, bundan da olsa benim girdi maliyetim de, f\u0131rsat maliyetim de y\u00fckseldi. Art\u0131k eski hesap bozuldu.\u201d Konu\u015fmam\u0131z Merkez Bankas\u0131 politikalar\u0131 ile alakal\u0131yd\u0131. Benim anlatt\u0131klar\u0131m, ona, \u0130stanbul d\u00fc\u015ferken, meleklerin cinsiyetini tart\u0131\u015fmak gibi geliyordu. O sonuca bak\u0131yordu. Kendi a\u00e7\u0131s\u0131ndan hakl\u0131yd\u0131. Ama do\u011frusu ya, ben sadece bug\u00fcne kadar olanlar de\u011fil, bundan sonra olacaklar da dikkate al\u0131nd\u0131\u011f\u0131nda, netice kadar Hatice\u2019ye de bak\u0131lmas\u0131n\u0131n faydal\u0131 olaca\u011f\u0131na dair bir kanaat ta\u015f\u0131yorum. Nedir Hatice\u2019den murad\u0131m? Bug\u00fcnk\u00fc neticeye neden olan politika \u00e7er\u00e7evesidir. Olan ve olmayan taraflar\u0131 ile mevcut iktisadi politika \u00e7er\u00e7evesidir. Bug\u00fcn gelin size bir k\u0131sa liste \u00e7\u0131karay\u0131m. En az\u0131ndan benim akl\u0131ma tak\u0131lanlar\u0131 sizlerle bir payla\u015fay\u0131m.<br \/>\n\u00d6nce MB politikalar\u0131ndan ba\u015flayal\u0131m. Ayr\u0131nt\u0131lar\u0131 bir kenara atal\u0131m. MB ekonomiyi yava\u015flatmay\u0131 hedeflediyse -ki \u015fimdilerde \u00f6yle diyor ama k\u0131sa s\u00fcre \u00f6nce ba\u015fka \u015feyler s\u00f6yl\u00fcyordu- bankalar\u0131n kredi faiz oranlar\u0131nda 2011 y\u0131l\u0131 i\u00e7inde y\u00fcksek oranl\u0131 bir art\u0131\u015f ger\u00e7ekle\u015fmi\u015f bulunmaktad\u0131r. Bu sonu\u00e7, o ama\u00e7la uyumludur. Burada mesele olan \u015fudur: Yaln\u0131zca \u201cPolitika faizini y\u00fckseltiyorum\u201d diyerek ula\u015f\u0131labilecek bir sonuca, bizim Merkez Bankam\u0131z, herkese \u201cNe yap\u0131yor bu b\u00f6yle\u201d diye sordurtan bir dizi karma\u015f\u0131k dans fig\u00fcr\u00fc ile kafa kar\u0131\u015ft\u0131rarak ula\u015fm\u0131\u015f bulunmaktad\u0131r. \u201c\u0130ktisadi toparlanman\u0131n h\u0131z\u0131n\u0131 kesmek \u00fczere politika faizini y\u00fckseltiyorum\u201d demek yerine bankan\u0131n piyasalar g\u00f6z\u00fcnde kredibilitesini yerle yeksan ederek, bankalar\u0131n MB politikalar\u0131na y\u00f6nelik risk alg\u0131lamas\u0131n\u0131 artt\u0131rarak ayn\u0131 sonuca ula\u015fmak iyi midir, k\u00f6t\u00fc m\u00fcd\u00fcr? Bana iyi de\u011filmi\u015f gibi geliyor do\u011frusu. \u00c7olak kalmadan ayn\u0131 sonuca ula\u015fmak varken, arada insan\u0131n kendi kolunu kesip atmas\u0131n\u0131n bir manas\u0131 var m\u0131d\u0131r? Yoktur. Bu ilk noktad\u0131r. \u0130kinci nokta, tam da birincisi ile alakal\u0131d\u0131r. Ekonomi y\u00f6netiminin, alg\u0131lamas\u0131 kolay, a\u00e7\u0131k mesajlar vermeyip k\u00e2hin a\u011fz\u0131 ile her tarafa \u00e7ekilecek laflar s\u00f6ylemeye ba\u015flamas\u0131, do\u011frudan k\u00fcresel krizin zikzakl\u0131 seyrinden mi kaynaklanmaktad\u0131r? Krizin zikzakl\u0131 seyri elbette ekonomi y\u00f6netimindeki kafa kar\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131n\u0131n nedenlerinden biridir. Zor bir d\u00f6nemden ge\u00e7ti\u011fimiz a\u00e7\u0131kt\u0131r. Kafa kar\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131 hepimizdedir. Ancak T\u00fcrkiye\u2019nin bug\u00fcnk\u00fc problemlerinin kayna\u011f\u0131, do\u011frudan k\u00fcresel kriz de\u011fil, kontrols\u00fcz 2010 toparlanmas\u0131n\u0131n yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131 sonu\u00e7lard\u0131r. Tarihi cari i\u015flemler a\u00e7\u0131\u011f\u0131 ve bunun finansman\u0131, T\u00fcrkiye\u2019nin bor\u00e7 stoku problemidir. Herkesin bor\u00e7 y\u00f6netimi ile u\u011fra\u015ft\u0131\u011f\u0131 bir d\u00f6nemde bu da bizim bor\u00e7 y\u00f6netimi problemimizdir. Y\u00f6netilmesi gereken risklerin kayna\u011f\u0131nda bu \u00fclkenin yerel toplam talebi ile yine bu \u00fclkenin yerel tasarruf hacmi aras\u0131ndaki uyumsuzluk yatmaktad\u0131r. Yabanc\u0131 para kazanma kabiliyeti kriz nedeniyle s\u0131n\u0131rlanan bir \u00fclkede, yabanc\u0131 para ihtiyac\u0131n\u0131 azaltmak gerekir. Burada kafa kar\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131 olmasa gerekir. Ancak s\u00f6yleme h\u00e2kim olan kafa kar\u0131\u015f\u0131kl\u0131\u011f\u0131, Avrupa\u2019da derinle\u015fen kriz ile bi\u00e7imlenen yeni d\u00f6neme ekonominin intibak\u0131n\u0131 g\u00fc\u00e7le\u015ftirmektedir.<br \/>\nGeleyim \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc noktaya, T\u00fcrkiye\u2019nin k\u0131sa vadede k\u0131r\u0131lganl\u0131k kayna\u011f\u0131 cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131 ve onun y\u00f6netimidir. Bu da bir bor\u00e7 y\u00f6netimi hadisesidir. Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n kredibilitesi bu borcun y\u00f6netimi i\u00e7in art\u0131k eskisinden daha fazla \u00f6nem ta\u015f\u0131maktad\u0131r. Neden? \u015eimdi Avrupa\u2019da derinle\u015fen krizle birlikte, uzun vadeli fon piyasas\u0131ndan kaynak temini eskisine g\u00f6re daha zor olacakt\u0131r. Bu ne demektir? T\u00fcrkiye cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131 yeniden ve yeniden finanse ederken, orta ve uzun vadeli kaynak bulmakta daha fazla zorlanacak demektir. Zaten d\u0131\u015fland\u0131\u011f\u0131m\u0131z piyasaya bundan b\u00f6yle girmemiz daha zor olacakt\u0131r. Avrupa\u2019da bankalar\u0131n yeniden sermayelendirilmesi T\u00fcrkiye\u2019yi eskisinden daha fazla \u2018s\u0131cak para\u2019ya muhta\u00e7 b\u0131rakacakt\u0131r. Bankan\u0131n kredibilitesinin yeni bor\u00e7 y\u00f6netimi problemi a\u00e7\u0131s\u0131ndan son derece \u00f6nem ta\u015f\u0131yaca\u011f\u0131 d\u00f6nemde banka kredibilitesini eritmi\u015f hal-dedir. Bundan ne olur? Gereken faiz intibak\u0131 daha b\u00fcy\u00fck boyutta olur. Kur intibak\u0131 da \u00f6yle olur. Netice budur. \u0130\u015f d\u00fcnyas\u0131 i\u00e7in \u00f6nemli olan bug\u00fcnk\u00fc neticedir. Halbuki bug\u00fcn art\u0131k yar\u0131nki neticeyi kestirebilmenin daha \u00f6nemli oldu\u011fu d\u00f6nemden ge\u00e7iyoruz. Yar\u0131nki neticenin ne olaca\u011f\u0131n\u0131 kestirebilmenin yolu, Hatice\u2019yi dikkate almaktan ge\u00e7er. B\u00f6yle konu\u015ftu\u011fumda, \u201cSen \u015fimdi netice olarak ne diyorsun?\u201d diye bakmaya ba\u015flad\u0131klar\u0131nda \u015f\u00f6yle diyorum: \u201cT\u00fcrkiye\u2019nin gelece\u011fi son derece parlakt\u0131r. Ayn\u0131 ak\u0131nc\u0131 atalar\u0131m\u0131z gibi g\u00f6zlerinizi s\u0131n\u0131rlar\u0131m\u0131z\u0131n \u00f6tesine dikin, ama bug\u00fcnlerde tam \u00f6n\u00fcn\u00fczdeki derin \u00e7ukura da dikkat edin.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Yaln\u0131zca &#8216;Politika faizini y\u00fckseltiyorum&#8217; diyerek ula\u015f\u0131labilecek bir sonuca, bizim Merkez Bankam\u0131z, kafa kar\u0131\u015ft\u0131rarak ula\u015f\u0131yor. Ge\u00e7enlerde bir dostum, \u201cSen \u015fimdi neticeye bak\u201d dedi. \u201cBu y\u0131l \u015fubat&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":18,"featured_media":908,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-7844","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7844","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/18"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7844"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7844\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/908"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7844"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7844"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7844"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}