{"id":7224,"date":"2011-10-31T10:09:38","date_gmt":"2011-10-31T07:09:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=7224"},"modified":"2011-10-31T10:09:46","modified_gmt":"2011-10-31T07:09:46","slug":"ab-anlasmasinin-piyasalardaki-olumlu-etkisi-fazla-uzun-surmez","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/ab-anlasmasinin-piyasalardaki-olumlu-etkisi-fazla-uzun-surmez\/","title":{"rendered":"AB anla\u015fmas\u0131n\u0131n piyasalardaki olumlu etkisi fazla uzun s\u00fcrmez"},"content":{"rendered":"<p>Bu haftan\u0131n ba\u015f\u0131nda ge\u00e7ti\u011fimiz haftan\u0131n \u2018gaz\u0131yla\u2019 borsalarda y\u00fckseli\u015flerin s\u00fcrmesi ihtimali y\u00fcksek g\u00f6z\u00fck\u00fcyor. Ancak ya\u015fanan bu rallinin s\u00fcrmesi olduk\u00e7a zor. As\u0131l mesele krizin \u00e7\u00f6z\u00fcm\u00fc i\u00e7in \u00f6nerilen paketlerin bir \u00e7o\u011funun AB ekonomilerini durgunlu\u011fa sokmaktan ba\u015fka yapacaklar\u0131 \u00e7ok fazla \u015fey yok. Hal b\u00f6yle olunca da borsalardaki co\u015fkunun \u00e7ok uzun soluklu olmas\u0131 zorla\u015f\u0131yor.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2285671588\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Ge\u00e7ti\u011fimiz hafta nihayet AB\u2019den bir plan geldi. Kom\u015fu\u2019nun bor\u00e7lar\u0131n\u0131n y\u00fczde 50\u2019si silinecek, bankalara yeniden sermaye konulacak ve EFSF \u2018kald\u0131ra\u00e7land\u0131r\u0131larak\u2019 1 trilyon euroya \u00e7\u0131kar\u0131lacak. Korkar\u0131m, anla\u015fman\u0131n detaylar\u0131 ilk bak\u0131\u015fta piyasalar\u0131n yorumlad\u0131\u011f\u0131 kadar iyi olmayabilir.<\/p>\n<p>Kald\u0131 ki Yunanistan\u2019\u0131n borcunun y\u00fczde 50\u2019sinin silinece\u011fi de do\u011fru de\u011fil! AB, Avrupa Merkez Bankas\u0131, IMF ve Yunanistan Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n alacaklar\u0131n\u0131n tamam\u0131n\u0131n \u00f6denmesinden sonra kalan k\u0131sm\u0131n; yani 200 milyar euroluk borcun; y\u00fczde 50\u2019si silinecek. Bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda toplam borcun yakla\u015f\u0131k y\u00fczde 26\u2019s\u0131 silinecek. Bu yeterli mi? Daha do\u011frusu kamu borcunun gayri safi milli has\u0131laya oran\u0131 y\u00fczde 120\u2019ye gerilemesi beklenen Yunanistan\u2019\u0131n bu borcu \u00f6demesi m\u00fcmk\u00fcn olacak m\u0131? Hem temerr\u00fcde d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fc i\u00e7in bor\u00e7lanmas\u0131 zor olacak, hem de bor\u00e7 \u00f6demek zorunda oldu\u011fu i\u00e7in ekonomisini b\u00fcy\u00fctemeyece\u011finden dolay\u0131 geriye kalan borcun \u00f6denmesi de m\u00fcmk\u00fcn ol(a)mayacak. Kom\u015fu, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki y\u0131llarda de\u011fil, aylarda; yeni indirimler i\u00e7in alacakl\u0131lar\u0131na \u00e7a\u011fr\u0131da bulunacak, yepyeni liderler zirveleri yap\u0131lacak!<\/p>\n<p>Tenzilat \u2018g\u00f6n\u00fcll\u00fc\u2019 olaca\u011f\u0131ndan CDS\u2019lerin (\u00fclkenin batma riskine kar\u015f\u0131 sigortalar\u0131n) \u2018\u00e7al\u0131\u015fmas\u0131\u2019 yani hayata ge\u00e7mesi gerekmeyecekmi\u015f! K\u00fc\u00e7\u00fck tasarruf sahiplerinin bu i\u015fe nas\u0131l \u2018g\u00f6n\u00fcll\u00fc\u2019 olacaklar\u0131n\u0131 merak ediyorum. Bunlardan birisi itiraz edecek ve Uluslararas\u0131 Tahkim Mahkemesi\u2019nde dava a\u00e7mas\u0131 ve de kazanmas\u0131 durumunda CDS\u2019lerin hali nice olacak? Yoksa AB y\u00f6neticileri, alacakl\u0131lar\u0131n y\u00fczde 90\u2019\u0131 ya da 75\u2019i (uygun oran\u0131 hesaplay\u0131verirler hemen) \u2018g\u00f6n\u00fcll\u00fc\u2019 olur ise geriye kalanlar dava a\u00e7amazlar diye yepyeni bir kanun yap\u0131verirler mi?<\/p>\n<p>Son olarak da \u0130talya, \u0130spanya, Portekiz veya haftasonu \u015fair bir cumhurba\u015fkan\u0131 se\u00e7en \u0130rlanda da \u201cBizde bor\u00e7lar\u0131m\u0131zda indirim istiyoruz\u201d derlerse ne olacak? \u201cYunanistana\u2019a var da bize yok mu?\u201d diye bu \u00fclkelerde bir halk hareketi ba\u015flarsa yerel politikac\u0131lar ne yapacak? \u0130\u015fsizlik oran\u0131 y\u00fczde 21.4\u2019e y\u00fckselmi\u015f olan \u0130spanya bu konudaki en g\u00fc\u00e7l\u00fc aday!<\/p>\n<p>Bunlar\u0131n hemen hemen hi\u00e7bir \u00f6nemi yok! Piyasalar \u015fimdilik bunlar\u0131 g\u00f6z ard\u0131 ediyorlar ve AB\u2019nin nihayet ayaklar\u0131 yere basan ve AB\u2019den \u2018tek ses\u2019 (Merkel\u2019in de olsa) \u00e7\u0131kmas\u0131n\u0131 sa\u011flayan bir pl\u00e2n duyulmas\u0131n\u0131 \u00e7ok sevdi. Hatta \u00f6ylesine sevdi ki bir\u00e7ok endeks ve emtia kritik e\u015fiklerini yukar\u0131 k\u0131rd\u0131!<\/p>\n<p>Bu rallinin s\u00fcrmesi olduk\u00e7a zor. Sadece yukar\u0131da sayd\u0131\u011f\u0131m sebeplerden de\u011fil! As\u0131l mesele krizin \u00e7\u00f6z\u00fcm\u00fc i\u00e7in \u00f6nerilen paketlerin bir \u00e7o\u011funun AB ekonomilerini durgunlu\u011fa sokmaktan ba\u015fka yapacaklar\u0131 \u00e7ok fazla \u015fey yok. Hal b\u00f6yle olunca da borsalardaki co\u015fkunun \u00e7ok da uzun soluklu olmas\u0131 zorla\u015f\u0131yor.<\/p>\n<p>Bu haftan\u0131n ba\u015f\u0131nda ge\u00e7ti\u011fimiz haftan\u0131n \u2018gaz\u0131yla\u2019 y\u00fckseli\u015flerin s\u00fcrmesi ihtimali y\u00fcksek. Haftan\u0131n sonuna do\u011fru 3-4 Kas\u0131m\u2019da Cannes\u2019da yap\u0131lacak G-20 toplant\u0131lar\u0131na kadar da bu hava korunmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131lacakt\u0131r. \u00d6ncesinde hem Fed\u2019in hem de ECB\u2019nin faiz kararlar\u0131 var. Fed\u2019den bir de\u011fi\u015fiklik beklemiyorum. Ancak Trichet\u2019nin g\u00f6revi \u2018S\u00fcper Mario\u2019ya devredece\u011fi ve yeni ba\u015fkan\u0131n ilk toplant\u0131s\u0131nda 25 baz puanl\u0131k bir indirim yapma ihtimali var. Bunun borsalar \u00fczerinde de\u011filse de euro \u00fczerinde bir etkisi olabilir. G-20\u2019de Avrupa\u2019n\u0131n da \u201cBak\u0131n biz de fedak\u00e2rl\u0131k yap\u0131p, toparlanmaya destek oluyoruz\u201d mesaj\u0131 vermesi a\u00e7\u0131s\u0131ndan elini g\u00fc\u00e7lendirebilir.<\/p><div class=\"bilge-content-1\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-677562378\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"3167340272\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>G-20\u2019de ya da MB\u2019lar\u0131n\u0131n fazi kararlar\u0131 s\u0131ras\u0131nda, sonras\u0131nda her ne olursa olsun, bu hafta piyasalar\u0131n \u201c\u00c7ok mu abart\u0131yoruz?\u201d diyecekleri bir hafta olmas\u0131n\u0131 bekliyorum. Cuma g\u00fcn\u00fc 12.208\u2019den kapanan Dow Jones\u2019ta 12.415\u2019e; 1.284\u2019ten kapanan S&amp;P 500\u2019de 1.297\u2019ye (hadi 1.300 d\u00fcz yapal\u0131m!) 6.337\u2019den kapanan DAX\u2019ta 6.545\u2019e kadar bir y\u00fckseli\u015f g\u00f6r\u00fclebilir. Ancak sonras\u0131nda yatay a\u015fa\u011f\u0131, kar realizasyonlar\u0131n\u0131n hayata ge\u00e7ti\u011fi bir d\u00f6nem g\u00fcndeme gelecek. Dow\u2019da 11.930 ve S&amp;P 500\u2019de 1.260\u2019\u0131n alt\u0131na inilmesi t\u00fcm hisse senedi piyasalar\u0131ndaki \u2018d\u00fczeltmeleri\u2019 h\u0131zland\u0131racakt\u0131r.<\/p>\n<p><strong>Euroda y\u00fckseli\u015f s\u00fcrecek mi?<\/strong><\/p>\n<p>Bu haftan\u0131n belki de en \u00f6nemli hareketlerinin euro\/dolar paritesinde g\u00f6r\u00fclmesi ihtimali y\u00fcksek! \u00d6zellikle de ECB\u2019den bir faiz indirimi gelecek olur ise&#8230; (gelmese de sonu\u00e7 \u00e7ok farkl\u0131 olmayacakt\u0131r!) Haftan\u0131n ilk g\u00fcnlerinde euronun dolar kar\u015f\u0131s\u0131nda yeniden 1.4220 seviyelerine \u00e7\u0131kmas\u0131 hatta 1.4295 seviyelerini test etmesi bile s\u00f6z konusu. Ancak sonras\u0131nda euronun gerilemesi, dolar\u0131n \u00f6nce 1.4020 ard\u0131ndan da 1.3865\u2019e kadar de\u011fer kazanmas\u0131 s\u00f6z konusu.<\/p>\n<p>Hisse senedi taraf\u0131nda ise i\u015fler biraz daha kar\u0131\u015f\u0131k. Zira \u0130MKB \u2018not art\u0131\u015f\u0131 beklentisiyle\u2019 di\u011fer borsalardan \u2018pozitif ayr\u0131\u015fm\u0131\u015ft\u0131\u2019. Son haftalarda \u00f6zellikle Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n belirsizli\u011fi art\u0131ran politikalar\u0131n\u0131n da etkisiyle y\u00fckseli\u015flere kat\u0131lamam\u0131\u015f, geride kalm\u0131\u015ft\u0131. Kolay k\u0131yas i\u00e7in ben Brezilya Borsas\u0131 ile olan seyri grafi\u011fe yans\u0131tt\u0131m. Di\u011fer bir\u00e7ok borsa ile de benzer\/e\u015f bir seyir s\u00f6z konusu. Ge\u00e7ti\u011fimiz haftay\u0131 zar zor 50 g\u00fcnl\u00fck hareketli ortalamas\u0131n\u0131n \u00fczerinde kapatan \u0130MKB\u2019nin ge\u00e7ti\u011fimiz haftan\u0131n \u2018baz etkisiyle\u2019 haftan\u0131n ilk yar\u0131s\u0131nda pozitif bir seyir izlemesi ihtimali y\u00fcksek. 58.600-900 seviyesi ana hedeflerin ba\u015f\u0131nda geliyor! Bu seviyeye ula\u015fmakta ne kadar gecikilirse sab\u0131rlar o kadar \u00e7abuk t\u00fckenecektir. MB\u2019nin haftan\u0131n ilk g\u00fcnlerinde y\u00fczde 5.75\u2019ten mi yoksa 12.50\u2019den mi bor\u00e7 verece\u011fi de bu seyrin h\u0131z\u0131n\u0131 belirleyecektir.<\/p><div class=\"bilge-content-2\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-3870071300\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"1818807385\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Belirtmeden ge\u00e7emeyece\u011fim, MB\u2019nin art\u0131k \u2018kontrols\u00fcz belirsizlik\u2019 halini alan politikas\u0131 borsa i\u00e7in hi\u00e7 de iyi bir haber de\u011fil. Bu denli oynak ve\u2019\u201csubjektif\u2019 bir fonlama ortam\u0131 t\u00fcm karar vericilerin i\u015fini zorla\u015ft\u0131r\u0131yor, daha da zorla\u015ft\u0131racak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bu haftan\u0131n ba\u015f\u0131nda ge\u00e7ti\u011fimiz haftan\u0131n \u2018gaz\u0131yla\u2019 borsalarda y\u00fckseli\u015flerin s\u00fcrmesi ihtimali y\u00fcksek g\u00f6z\u00fck\u00fcyor. Ancak ya\u015fanan bu rallinin s\u00fcrmesi olduk\u00e7a zor. As\u0131l mesele krizin \u00e7\u00f6z\u00fcm\u00fc i\u00e7in \u00f6nerilen&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":910,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-7224","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7224","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7224"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7224\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/910"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7224"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7224"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7224"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}