Yani Bankalar bundan sonra MB’ndan fonlama sa\u011flarken bu paray\u0131 y\u0131ll\u0131k %24 faizle alacaklar. Ama bir haftal\u0131\u011f\u0131na alacaklar. Kafan\u0131z kar\u0131\u015fmas\u0131n, %24 olan faiz haftal\u0131k repo faizidir. MB bir bankaya sadece haftal\u0131k bazda para veriyor. Bu nedenle bankalar bu paray\u0131 haftal\u0131k olarak al\u0131yorlar. E\u011fer bir banka bir \u015firkete kredi veriyorsa ve bu krediyi \u00f6rne\u011fin 3 ay vade ile verse bile MB’ndan haftal\u0131k para sa\u011flayarak bu krediyi vermeyi d\u00fc\u015f\u00fcnebilir. Burada MB’n\u0131n yol haritas\u0131n\u0131n netli\u011fi \u00e7ok \u00f6nemli hale gelmektedir. E\u011fer MB baz\u0131 haftalar repo ihalesi a\u00e7\u0131p baz\u0131 haftalar a\u00e7m\u0131yorsa, Bu durum bankan\u0131n MB’dan kaynak sa\u011flay\u0131p kredi vermesinde maliyetlerin artmas\u0131na neden olacakt\u0131r. \u00c7\u00fcnk\u00fc diyelim ki MB’dan 5 milyar TL haftal\u0131k bor\u00e7 ald\u0131 ve bunu da ortalama 4 ay vade ile firmalara kredi olarak verdi. E\u011fer gelecek hafta MB repo ihalesi a\u00e7mazsa, bankan\u0131n bu paray\u0131 ba\u015fka yerden bulmas\u0131 gerekir. Ama banka 5 milyar\u0131 nereden hangi faizle bulaca\u011f\u0131n\u0131 bilemeyebilir. Bilse ki \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 4 ay boyunca MB’n\u0131n faizi %24 olacak ve her hafta repo ihalesi a\u00e7\u0131lacak, o zaman %26 ile kredi verebilir. Bu t\u00fcr bir belirsizlik nedeniyle MB’ndan %24 ile ald\u0131\u011f\u0131 paray\u0131 %30 veya daha y\u00fcksek bir faizle\u00a0 satmak zorunda kalabiliyor. \u00c7\u00fcnk\u00fc e\u011fer MB’ndan para bulamazsa, ba\u015fka yerlerden daha y\u00fcksek faiz \u00f6deyerek bu paray\u0131 bulaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnerek mecburen y\u00fcksek kredi faizi uygulamak zorunda kal\u0131yor. Bu nedenle Merkez Bankas\u0131’n\u0131n izleyece\u011fi yol haritas\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131klamas\u0131\u00a0 ekonominin sa\u011fl\u0131\u011f\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan faizden daha \u00f6nemlidir. MB bu konuda belirsizlik yarat\u0131yorsa ticari Bankalar\u0131n kredi faizlerinin daha fazla\u00a0 y\u00fckselmesine neden oluyor. Bir bak\u0131ma MB, politika faizini\u00a0 625 baz puan art\u0131rsa da bankalar kredi faizlerini 800-900 baz puan art\u0131rabiliyor. Halbuki ekonominin daralmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 ve b\u00fcy\u00fcme oran\u0131n\u0131n h\u0131zla a\u015fa\u011f\u0131 gitmesi beklentisinin olu\u015ftu\u011fu ve firmalar\u0131n TL bulmakta zorland\u0131\u011f\u0131 bu a\u015famada, MB’n\u0131n bu tutumu reel ekonomiyi daha fazla olumsuz etkiliyor. MB politika faizini art\u0131rsa bile, bunun reel sekt\u00f6re ek maliyet y\u00fcklememesi i\u00e7in, aynen FED’in yapt\u0131\u011f\u0131 gibi \u015feffaf bir yol haritas\u0131 da sunmal\u0131d\u0131r. \u00d6rne\u011fin, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde enflasyonist bask\u0131lar\u0131 azaltmak \u00fczere MB’n\u0131n politika faizinde bu y\u0131l i\u00e7inde 4 defa daha 50 baz puanl\u0131k art\u0131\u015f sinyali vermesi \u00e7ok daha sa\u011fl\u0131kl\u0131 olabilirdi. \u0130\u015fte bu t\u00fcr bir durumda, her ticari banka hesab\u0131n\u0131 kitab\u0131n\u0131 daha rahat yapar hale gelir. Ald\u0131\u011f\u0131 paran\u0131n maliyetini daha do\u011fru \u00f6l\u00e7erek kredi verir ve gereksiz yere kredi faizleri y\u00fckselmez. Ayn\u0131 zamanda kur \u00fczerindeki bask\u0131lar da zamana yay\u0131l\u0131r ve kurlar \u00fczerinde manip\u00fclatif hareketlere engel olur. Dolar\/TL kuru y\u00fckselme e\u011filiminde de\u011fil, d\u00fc\u015f\u00fc\u015f e\u011filiminde olur. \u00c7\u00fcnk\u00fc gelecekte faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n devam edece\u011fi bilgisi, d\u00f6viz talebinin \u00f6n\u00fcne set \u00e7eker. E\u011fer TL’nin getirisi artacaksa, D\u00f6vizde olmak bu getiriden mahrum olmak anlam\u0131na gelir.<\/p>