{"id":52436,"date":"2017-12-11T14:25:31","date_gmt":"2017-12-11T11:25:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=52436"},"modified":"2017-12-12T01:19:52","modified_gmt":"2017-12-11T22:19:52","slug":"buyume-beklentileri-asti-borsa-ve-dolarin-tepkileri","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/buyume-beklentileri-asti-borsa-ve-dolarin-tepkileri\/","title":{"rendered":"B\u00fcy\u00fcme Beklentileri A\u015ft\u0131, Borsa ve Dolar\u0131n Tepkileri"},"content":{"rendered":"<h3>Haftaya ba\u015flarken, b\u00fcy\u00fcme verileri saat 10:00&#8217;da a\u00e7\u0131kland\u0131 ve ekonomi 3. \u00e7eyrekte %11.1 b\u00fcy\u00fcrken, cari a\u00e7\u0131k Ekim ay\u0131nda 3.8 milyar dolar oldu.<\/h3>\n<p>Dikkat \u00e7eken en \u00f6nemli noktalardan birisi, hem sanayi \u00fcretimi hem de hizmet \u00fcretiminin s\u0131ras\u0131yla %14.7 ve %20 b\u00fcy\u00fcmesiydi. Bu arada ihracat\u0131n b\u00fcy\u00fcmesi %17.1 olurken ithalat %14.5 b\u00fcy\u00fcd\u00fc. 2016 y\u0131l\u0131n\u0131n 3. \u00e7eyre\u011finde bildi\u011finiz \u00fczere, hain darbe girimi olmu\u015f ve izleyen 3 ay i\u00e7inde ekonomide \u00f6nemli bir daralma meydana gelmi\u015fti. Bu durum baz etkisi yaratt\u0131 ve b\u00fcy\u00fcmenin \u00e7ift haneli rakamlara ula\u015fmas\u0131n\u0131 sa\u011flarken, ekonomiye verilen KGF deste\u011finin de b\u00fcy\u00fcmeye ciddi katk\u0131 yapt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6rd\u00fck. Bu arada uzun zaman sonra hanehalk\u0131n\u0131n t\u00fcketimi %11.7 gibi y\u00fcksek bir oranda artt\u0131.\u00a0 Bunun ekonomiye maliyeti de enflasyon olarak kar\u015f\u0131m\u0131za \u00e7\u0131kt\u0131. 2018 y\u0131l\u0131nda da 2017 y\u0131l\u0131 baz etkisi olu\u015fturacakt\u0131r ve \u015fimdiden 2018 3. \u00e7eyrek b\u00fcy\u00fcmesinin gelecek y\u0131lki b\u00fcy\u00fcme rakamlar\u0131 i\u00e7inde en d\u00fc\u015f\u00fck oldu\u011funu g\u00f6rece\u011fiz. Asl\u0131nda b\u00fcy\u00fcme oran\u0131na ili\u015fkin olarak \u00e7ok ayr\u0131nt\u0131l\u0131 bir analiz verilebilir, fakat bu a\u015famada piyasalar \u00fczerindeki etkisine de\u011finmek daha anlaml\u0131 olacakt\u0131r. Fakat, \u015funu vurgulamal\u0131y\u0131m ki; b\u00fcy\u00fcme istihdam art\u0131\u015f\u0131 ve reel gelir art\u0131\u015f\u0131ndan m\u0131 kaynaklan\u0131yor yoksa, ekonomiye pompalanan paradan m\u0131 kaynaklan\u0131yor? Ekonomiye para pompalayarak ger\u00e7ekle\u015ftirilen b\u00fcy\u00fcme, para ak\u0131\u015f\u0131 devam etti\u011fi s\u00fcrece y\u00fcksek kalabilir ama az \u00f6nce de belirtti\u011fim \u00fczere, enflasyonu art\u0131ran b\u00fcy\u00fcme s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir de\u011fildir. 2017&#8217;de tahminen %6-7 aras\u0131nda b\u00fcy\u00fcyece\u011fiz. \u00d6nemli olan 2018&#8217;de ne olaca\u011f\u0131d\u0131r. Bunu da faizler ne kadar d\u00fc\u015f\u00fck kalacak? Ne kadar para daha pompalayaca\u011f\u0131z? sorular\u0131 belirleyecektir.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-880433472\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>DOLAR<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/dolar-11-aralik-2017.png\" data-wpel-link=\"internal\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-52437\" src=\"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/dolar-11-aralik-2017.png\" alt=\"\" width=\"611\" height=\"482\" srcset=\"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/dolar-11-aralik-2017.png 611w, https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/dolar-11-aralik-2017-300x237.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 611px) 100vw, 611px\" \/><\/a><\/p>\n<p>Dolar\/TL&#8217;nin g\u00fcnl\u00fck grafi\u011fi yukar\u0131da veriliyor. TKE g\u00f6stergesi talebin \u00e7ok zay\u0131f oldu\u011funu g\u00f6steriyor. 3.40 seviyesinden itibaren 3.98&#8217;e kadar yakla\u015f\u0131k %17 civar\u0131nda y\u00fckselen dolar, Fibonacci&#8217;nin %23.6 \u00e7izgisine kadar geriledi. TCMB&#8217;nin faiz karar\u0131 sonras\u0131nda \u00f6nemli bir dalgalanma olu\u015facakt\u0131r. Fibonacci&#8217;nin %38.2 \u00e7izgisi 3.76 seviyesinden ge\u00e7iyor. Dolar\/TL kuru \u015fu an 3.83 civar\u0131nda bulunuyor. K\u0131sa vadeli ve TCMB karar\u0131 a\u00e7\u0131klanana kadar en \u00f6nemli direnci 3.8740 civar\u0131nda bulunuyor. Normalde son bir haftad\u0131r DXY endeksi yukar\u0131 gidiyordu (bug\u00fcn geri \u00e7ekildi) ama dolar\/TL kuru a\u015fa\u011f\u0131 gitti. Bunun sebebini de daha \u00f6nce a\u00e7\u0131klam\u0131\u015ft\u0131m. Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n piyasa profesyonellerine faiz art\u0131raca\u011f\u0131 sinyali vermi\u015f olmas\u0131 ve son a\u00e7\u0131klanan enflasyon verisinin beklentilerden y\u00fcksek gelmesiyle birlikte, TCMB&#8217;nin mecburen faiz art\u0131\u015f\u0131 yapaca\u011f\u0131na dair g\u00f6r\u00fc\u015f olu\u015fmas\u0131yd\u0131. Yani dolar\/TL kuru &#8220;faiz art\u0131r\u0131m\u0131 beklentisi&#8221; nedeniyle geri \u00e7ekiliyor.<\/p>\n<p>Dolar\/TL kuru i\u00e7in as\u0131l sorulmas\u0131 gereken soru \u015fudur; Piyasa ka\u00e7 baz puanl\u0131k bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 fiyatlara yedirdi? Burada teknik bir a\u00e7\u0131klama yapay\u0131m: e\u011fer \u015fu anki kurlar sadece 25 baz puanl\u0131k bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 fiyatlam\u0131\u015fsa ve TCMB 25 baz puan art\u0131\u015f yaparsa, dolar\/TL kurunda fazla bir de\u011fi\u015fiklik olmaz. E\u011fer piyasa 75 baz puanl\u0131k bir faiz art\u0131\u015f\u0131n\u0131 fiyatlam\u0131\u015fsa ve TCMB 50 baz puan art\u0131\u015f yaparsa, piyasa bunu yeterli bulmaz ve dolarda yukar\u0131 hareket g\u00f6r\u00fcr\u00fcz. Elbette ki piyasa en az 100 baz puanl\u0131k bir art\u0131\u015f\u0131 fiyatl\u0131yor. Ama hangi faiz? Ge\u00e7 likidite penceresi (GLP) e\u011fer 12.25&#8217;ten 13.25&#8217;e y\u00fckseltilirse, politika faizi %13.25 olmu\u015f demektir. Zaten haftal\u0131k repo ihalesi a\u00e7mad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in bankalar paray\u0131 en az %13 bulabileceklerdir. Bu durum dolar\/TL kurunda nas\u0131l bir de\u011fi\u015fikli\u011fe yol a\u00e7ar. Tahminen piyasa \u015fimdilik 100 baz puanl\u0131k bir art\u0131\u015f\u0131 yeterli bulur ama bu durum dolarda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc istikrarl\u0131 bir trend olu\u015fturmaz. B\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla 3.76-3.80 aral\u0131\u011f\u0131nda bir dip olu\u015fur ve daha sonra da dolar\/TL kurunun y\u00f6n\u00fcn\u00fc genel olarak DXY endeksi belirler. Asl\u0131nda son 1-2 haftada DXY ile dolar\/TL aras\u0131ndaki korelasyon azald\u0131. Ama TCMB karar\u0131 sonras\u0131nda yeniden korelasyon artabilecektir. \u00c7ar\u015famba ak\u015fam\u0131 FED faizi art\u0131r\u0131rsa (ki \u00f6yle olmas\u0131 bekleniyor), bu durum TCMB&#8217;nin de faiz art\u0131rmas\u0131n\u0131 gerektirece\u011fi beklentisini yarataca\u011f\u0131 i\u00e7n DXY yukar\u0131 gitse bile dolar TL kurunu a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekebilir. Ama dolar i\u00e7in 3.75-3.76 seviyeleri bence en g\u00fc\u00e7l\u00fc destek seviyeleridir. Buran\u0131n a\u015fa\u011f\u0131 k\u0131r\u0131lmas\u0131 i\u00e7in MB&#8217;n\u0131n en az 150 baz puan art\u0131\u015f yapmas\u0131 laz\u0131m. Bunu per\u015fembe g\u00fcn\u00fc TCMB karar\u0131n\u0131 g\u00f6rd\u00fckten sonra daha sa\u011fl\u0131kl\u0131 de\u011ferlendiririz. Ama per\u015fembeye kadar en g\u00fc\u00e7l\u00fc destek 3.76 civar\u0131d\u0131r. Bu a\u015famada dolar\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketleri c\u0131l\u0131z kalacakt\u0131r. \u00d6zellikle de 3.85-3.87 aral\u0131\u011f\u0131n\u0131 ge\u00e7mesi zordur.<\/p>\n<p><strong>BORSA<\/strong><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/Borsa-11-aralik-2017.png\" data-wpel-link=\"internal\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-52438\" src=\"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/Borsa-11-aralik-2017.png\" alt=\"\" width=\"611\" height=\"482\" srcset=\"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/Borsa-11-aralik-2017.png 611w, https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/Borsa-11-aralik-2017-300x237.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 611px) 100vw, 611px\" \/><\/a><\/p>\n<p>BIST-100 endeksinin g\u00fcnl\u00fck grafi\u011fi yukar\u0131da veriliyor. Daha \u00f6nceki yorumumda 108-110 bin aral\u0131\u011f\u0131n\u0131 hedef olarak belirtmi\u015ftim ve gelece\u011fe d\u00f6n\u00fck tahmin yapmak konusunda sizlerden daha iyi olmad\u0131\u011f\u0131m\u0131z\u0131 da vurgulam\u0131\u015ft\u0131m. B\u00fcy\u00fcme verisi dolardan daha ziyade borsay\u0131 \u00e7ok olumlu etkiledi. Ama zaten bu b\u00fcy\u00fcme, 9 ayl\u0131k bilan\u00e7olara yans\u0131m\u0131\u015ft\u0131 ve hisse senetlerinde bu b\u00fcy\u00fcmenin sat\u0131\u015f ve karl\u0131l\u0131\u011fa etkisi g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fc. Dolay\u0131s\u0131yla b\u00fcy\u00fcme etkisi kal\u0131c\u0131 olmaz. Aral\u0131k bilan\u00e7olar\u0131 da iyi gelecek ama, 2018&#8217;e girdi\u011fimizde bu y\u0131l\u0131n \u00e7ok iyi bilan\u00e7olar\u0131 baz etkisi olu\u015fturacakt\u0131r ve genel performans d\u00fc\u015fecektir. BIST-100 endeksi 109 bin civar\u0131nda bulunuyor. TKE g\u00f6stergesi 80 seviyesine kadar y\u00fckseldi. Bu durum, beklenmedik olumsuz geli\u015fmeler olmazsa,\u00a0 endeksin en az\u0131ndan k\u0131sa vadede (1-2 hafta) 107.750 seviyesini destek yaparak 110.000-110.500 aral\u0131\u011f\u0131na kadar y\u00fckselmesini de beraberinde getirebilir. Hissesi olanlar bence pozisyonda kalabilirler. Ger\u00e7i bankalarla y\u00fckseliyoruz ama di\u011fer hisselere de yay\u0131lacakt\u0131r. Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc MB faizi art\u0131r\u0131rsa, normal \u015fartlarda faiz borsalar i\u00e7in iyi haber olmasa da, do\u011fru para politikas\u0131 uyguland\u0131\u011f\u0131na dair g\u00f6r\u00fc\u015f olu\u015faca\u011f\u0131 ve MB&#8217;n\u0131n kredibilitesine katk\u0131 yapaca\u011f\u0131 i\u00e7in borsay\u0131 da olumlu etkileyecektir. Tahminen per\u015fembeden \u00f6nce endeks 110 bin \u00fczerini test edebilir. TCMB karar\u0131 sonras\u0131nda, borsa i\u00e7in ayr\u0131ca yeniden de\u011ferlendirme yapmak gerekir.<\/p>\n<p>Yat\u0131r\u0131mc\u0131lar genelde belirli bir g\u00f6r\u00fc\u015fe sahip olur ve alternatif g\u00f6r\u00fc\u015flere pek de\u011fer vermezler. Her yat\u0131r\u0131mc\u0131 piyasalar\u0131 izlerken, bir fikre sahiptir. \u00d6rne\u011fin endeksin 110.500 seviyesine kadar y\u00fckselece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyor olsun. Fakat bu yat\u0131r\u0131mc\u0131 her g\u00fcn kendine \u015feytan\u0131n avukatl\u0131\u011f\u0131n\u0131 yaparak \u015f\u00f6yle bir soru sorup cevap vermelidir; &#8220;Aniden olumsuz bir haber gelir ve endeks sert d\u00fc\u015fmeye ba\u015flarsa nerede stop yapay\u0131m? Bunu bu \u015fekilde d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcp B plan\u0131n\u0131 haz\u0131rlayan yat\u0131r\u0131mc\u0131 e\u011fer sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f ba\u015flar ve hisse ya da endeks stopa gelince de SATI\u015e yapabiliyorsa iyi bir trader olma yolunda ilk ad\u0131m\u0131n\u0131 atm\u0131\u015f olacakt\u0131r. Sizlere \u00f6nerim \u015fudur; e\u011fer her g\u00fcn piyasay\u0131 izliyorsan\u0131z, \u00f6nce beklentilerinizi belirleyin sonra da 180 derece ters geli\u015fme olursa ne yapaca\u011f\u0131n\u0131za karar verin. &#8220;X hissesini 6.34&#8217;den al\u0131yorum ve 6.55&#8217;de sataca\u011f\u0131m ama ters bir haber veya ba\u015fka bir sebeple hisse 6.24&#8217;\u00fcn alt\u0131na d\u00fc\u015ferse stop yapaca\u011f\u0131m.&#8221; \u015eunu hi\u00e7 unutmay\u0131; e\u011fer hi\u00e7 bir haber yokken hisse d\u00fc\u015f\u00fcyorsa mutlaka stop yap\u0131n. Ama bir haber nedeniyle d\u00fc\u015f\u00fc\u015f oluyorsa, herkes bu haberi duyana kadar d\u00fc\u015f\u00fc\u015f devam eder. Sonra, hacim iyice azal\u0131r. Bu t\u00fcr bir durumda stopa pek gerek kalmaz. Ama haber gelmi\u015f ve hala y\u00fcksek hacim varsa sat\u0131\u015f yaparak sonra alttan alabilirsiniz. Bu t\u00fcr durumlarda, yeniden hacim artmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 halde d\u00fc\u015f\u00fc\u015f devam etmiyor veya art\u0131\u015f ba\u015fl\u0131yorsa dip olu\u015ftu\u011funa dair \u00f6nemli sinyaldir.<\/p>\n<p>Herkese bol kazan\u00e7l\u0131 bir g\u00fcn olmas\u0131n\u0131 diliyorum.<\/p><div class=\"bilge-content-1\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-186593030\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"3167340272\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Haftaya ba\u015flarken, b\u00fcy\u00fcme verileri saat 10:00&#8217;da a\u00e7\u0131kland\u0131 ve ekonomi 3. \u00e7eyrekte %11.1 b\u00fcy\u00fcrken, cari a\u00e7\u0131k Ekim ay\u0131nda 3.8 milyar dolar oldu. Dikkat \u00e7eken en \u00f6nemli&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":102,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[739,1507,1464,1465,769,1497,752,753,1496,715],"class_list":["post-52436","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-tumyazilar","tag-altin-uzman-yorumlari","tag-altin-yukselir-mi","tag-borsa-tahminleri","tag-borsa-tuyolari","tag-borsa-yorumlari-gunluk","tag-dolar-duser-mi","tag-dolar-tl-yorumu","tag-dolar-yorumlari","tag-dolar-yukselir-mi","tag-yasar-erdinc-yazilari"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52436","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/102"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52436"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52436\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52436"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52436"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52436"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}