{"id":48010,"date":"2016-12-19T11:58:43","date_gmt":"2016-12-19T08:58:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=48010"},"modified":"2016-12-20T09:33:36","modified_gmt":"2016-12-20T06:33:36","slug":"fed-sonrasinda-tcmbden-beklentiler-ve-piyasalar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/fed-sonrasinda-tcmbden-beklentiler-ve-piyasalar\/","title":{"rendered":"FED Sonras\u0131nda, TCMB&#8217;den Beklentiler ve Piyasalar"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>Bu haftaki yaz\u0131ma ba\u015flarken, memleketim Kayseri&#8217;de hain ve canice sald\u0131r\u0131 sonras\u0131nda \u015fehit olan CAN&#8217;lar\u0131m\u0131za Allah(cc)&#8217;dan rahmet, kalanlar\u0131na sab\u0131r ve yaral\u0131lara da acil \u015fifalar diliyorum.<\/strong><\/em><\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-3494156107\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>\u015eu an bizi d\u00fc\u015f\u00fcrmek istedikleri bir tuzak var. Bu tuza\u011fa d\u00fc\u015fmemeliyiz. K\u00fcrt ve T\u00fcrk halk\u0131n\u0131 bir birine kar\u015f\u0131 k\u0131\u015fk\u0131rt\u0131p bizleri kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya getirmek istiyorlar. Cani ter\u00f6r\u00fcn bu cani ayak oyunlar\u0131na gelmemeliyiz. Gereken cezalar\u0131 devletimiz verir. E\u011fer herkes kendi hukukunu ve adaletini sokakta sa\u011flamaya kalk\u0131\u015f\u0131rsa, i\u015fte tuza\u011fa d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz an budur. Ter\u00f6ristlerin ekmeklerine ya\u011f s\u00fcrm\u00fc\u015f oluruz.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">***<\/p>\n<p>Ge\u00e7en haftan\u0131n en \u00f6nemli g\u00fcndem maddesi ABD Merkez Bankas\u0131 FED&#8217;in faiz karar\u0131 toplant\u0131s\u0131yd\u0131. FED faizleri 25 baz puan art\u0131rd\u0131. FED \u00fcyelerinin tahminlerine g\u00f6re, 2017&#8217;de 3 defa faiz art\u0131\u015f\u0131 bekleniyor. Bu veriler ve hem b\u00fcy\u00fcme hem de enflasyon tahminlerinin yukar\u0131 revize edilmesi piyasalar \u00fczerinde bir miktar stres yaratt\u0131. ABD 10 y\u0131ll\u0131k faizleri %2.64 seviyesine kadar y\u00fckseldi. Fakat bu stresin azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz, 10 y\u0131ll\u0131k faizler %2.58&#8217;e geriledi. \u00a0FED kararlar\u0131 sonras\u0131nda Dolar endeksi (DXY) Aral\u0131k 2002&#8217;den bu yana g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fc en y\u00fcksek seviyeye ula\u015ft\u0131. Fakat bug\u00fcn itibariyle gerilemi\u015f durumda.\u00a02015 y\u0131l\u0131n\u0131n Aral\u0131k ay\u0131nda yap\u0131lan toplant\u0131da da 2016&#8217;da d\u00f6rt defa faiz art\u0131\u015f\u0131 bekleniyordu ama sadece bir defa yap\u0131ld\u0131. Tabi ki, bu c\u00fcmle &#8220;2017&#8217;de de en fazla bir tane faiz art\u0131\u015f\u0131 olur&#8221; \u015feklinde anla\u015f\u0131lmamal\u0131. Ama Trump&#8217;\u0131n ekonomi politikalar\u0131n\u0131n ayr\u0131nt\u0131lar\u0131 netle\u015ftikten sonra bu konudaki beklentiler daha da netle\u015fecektir.<\/p>\n<p><span style=\"color: #000000;\">FED kararlar\u0131 sonras\u0131nda MSCI D\u00fcnya endeksi %1 civar\u0131, geli\u015fmekte olan piyasalarda ise MSCI EM endeksi %2.4 geri \u00e7ekildi. Bu durum ABD&#8217;deki faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n 2017 y\u0131l\u0131nda devam etmesi durumunda, geli\u015fmekte olan \u00fclke borsalar\u0131 \u00fczerinde negatif etkisini devam ettirebilecektir. Fakat bir ba\u015fka \u00f6nemli fakt\u00f6r daha var. Faiz art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n devam etti\u011fi bir ortamda, ABD dolar\u0131n\u0131n de\u011fer kazanmaya devam etmesi beklenir. Bu durum ABD&#8217;nin d\u0131\u015f ticaretini ve cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131 olumsuz etkileyecektir. Dolay\u0131s\u0131yla orta vadede ABD ekonomisinde sorunlar\u0131 art\u0131r\u0131c\u0131 bir geli\u015fme olacakt\u0131r. Fakat \u015fimdilik bunun piyasalar \u00fczerinde bu a\u015famada negatif bir etkisi bulunmuyor.\u00a0<\/span><\/p>\n<p>Yar\u0131n, TCMB&#8217;nin PPK toplant\u0131s\u0131 var. Reuters&#8217;in yapt\u0131\u011f\u0131 anketlere g\u00f6re PPK&#8217;dan 25 baz puan art\u0131r\u0131m bekleniyor. \u00a0Bu ankete 18 kurum kat\u0131lm\u0131\u015f. 8 kurum 25 baz puan art\u0131r\u0131m beklerken, 5 kurum 50 baz puan art\u0131\u015f bekliyor. Faizlerin art\u0131r\u0131lmayaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnen kurum say\u0131s\u0131 ise 5&#8217;tir. Bu anket sonu\u00e7lar\u0131 ilgin\u00e7 bir durum arz ediyor. G\u00f6r\u00fc\u015fler \u00e7ok fazla ayr\u0131\u015fm\u0131\u015f durumda. Dolay\u0131s\u0131yla PPK&#8217;dan \u00e7\u0131kacak sonu\u00e7 piyasalar \u00fczerinde volatilite yaratacakt\u0131r.<\/p>\n<p>50 baz puan art\u0131\u015f bekleyen kurumlar, \u00e7ok b\u00fcy\u00fck bir olas\u0131l\u0131kla, FED&#8217;in faiz art\u0131rmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 bu ortamda, TCMB&#8217;nin atmas\u0131 gereken ad\u0131m\u0131n 50 baz puan art\u0131\u015f oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyor. Faiz art\u0131\u015f\u0131 beklemeyen kurumlar ise, b\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla siyasi fakt\u00f6rlerin daha fazla a\u011f\u0131r basaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyorlar. \u00a025 Baz puan art\u0131\u015f bekleyen kurumlar ise, d\u0131\u015f fakt\u00f6rleri, ve siyasi fakt\u00f6rleri dengeleyecek karar\u0131n 25 baz puan oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n<p>Ben 50 baz puan art\u0131\u015f olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 \u00e7ok \u00e7ok d\u00fc\u015f\u00fck g\u00f6r\u00fcyorum. \u00a0Normalde 25 baz puan art\u0131\u015f yapmas\u0131 anlaml\u0131 olur. Fakat e\u011fer TCMB bu ay\u0131 pass ge\u00e7erse buna da \u00e7ok \u015fa\u015f\u0131rmam. \u00c7\u00fcnk\u00fc, \u015fu an b\u00fct\u00fcn g\u00f6zler TCMB \u00fczerinde olacakt\u0131r ve faiz art\u0131\u015f\u0131 yapmalar\u0131 durumunda, TCMB \u00fczerindeki medya bask\u0131s\u0131 artabilir.<\/p><div class=\"bilge-content-1\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-3065990959\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"3167340272\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>TCMB hangi karar\u0131 al\u0131rsa d\u00f6viz ve borsa \u00fczerindeki etkisi ne olur?<\/strong><\/p>\n<p><strong>TCMB 50 baz puan art\u0131\u015f yaparsa;\u00a0<\/strong>Bu durumda dolar\/TL kurunda 3.40&#8217;lara do\u011fru sert bir gerileme g\u00f6rebiliriz. D\u00fc\u015febilece\u011fi minimum seviye 3.35-3.40 aral\u0131\u011f\u0131 olur ama\u00a0normal \u015fartlar alt\u0131nda 3.40-3.45 aral\u0131\u011f\u0131nda dengelenmesini beklerim. 50 baz puanl\u0131k bir art\u0131r\u0131m\u0131n borsa \u00fczerindeki etkisinin negatif olmas\u0131 beklenir. \u00c7\u00fcnk\u00fc; BIST-100 endeksinin olu\u015fturan a\u011f\u0131rl\u0131k sekt\u00f6r Bankalard\u0131r ve faiz art\u0131\u015flar\u0131 bankalar i\u00e7in k\u00f6t\u00fc haber olup, k\u00e2rl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fcc\u00fc etki yapar. \u00a0Faiz art\u0131\u015flar\u0131 ayr\u0131ca hisse de\u011ferleme modelleri i\u00e7inde iskonto oran\u0131n\u0131n (A\u011f\u0131rl\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f sermaye maliyetinin) artmas\u0131na neden olarak hisse de\u011ferlerini a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7eker. Fakat 50 baz puan art\u0131r\u0131m\u0131n borsa i\u00e7in olumlu bir yan\u0131 da var; Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n \u00f6zerk davrand\u0131\u011f\u0131 ve para politikas\u0131n\u0131 siyasi kararlardan ba\u011f\u0131ms\u0131z olarak belirledi\u011fi d\u00fc\u015f\u00fcncesi, borsaya olumlu etki yapabilir. Bu iki etkiyi bir araya getirdi\u011fimizde, 50 baz puanl\u0131k bir art\u0131\u015f\u0131n borsa \u00fczerindeki etkisinin \u00f6nce negatif sonra n\u00f6tr olmas\u0131n\u0131 beklerim.<\/p>\n<p><strong>TCMB 25 baz puan art\u0131\u015f yaparsa<\/strong>; Asl\u0131nda beklenen durum budur. Bu durumda \u015fu an 3.49 seviyelerinde olan dolar\u0131n 3.45&#8217;e kadar geriledi\u011fini g\u00f6r\u00fcr\u00fcz. Bu gerileme ilk anda daha fazla olabilir ama dolar \u00f6nce 3.45 civar\u0131nda dengelenir sonra 3.45-3.52 aras\u0131nda dalgalan\u0131r diye d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyorum. Borsa \u00fczerindeki k\u0131sa vadeli etkisi ise olumlu olur diye d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyorum. \u00c7\u00fcnk\u00fc ge\u00e7en ay 25 baz puan art\u0131r\u0131m sonras\u0131nda borsa olumlu reaksiyon vermi\u015fti. Bunun sebebi de Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n nispeten \u00f6zerk davranm\u0131\u015f olmas\u0131yd\u0131.<\/p>\n<p><strong>TCMB faiz art\u0131\u015f\u0131 yapmazsa;<\/strong>\u00a0Bu durumda dolar\/TL kuru 3.55&#8217;e do\u011fru sert bir hareket yapabilir. Burada 3.55&#8217;in \u00fczerine ge\u00e7ip ge\u00e7memesi teknik a\u00e7\u0131dan \u00f6nemlidir. 3.55 \u00fczerinde g\u00fcnl\u00fck kapan\u0131\u015f yaparsa, sonras\u0131nda 3.60 direncine do\u011fru hareket etti\u011fini g\u00f6rebiliriz. Borsa i\u00e7in bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise faiz art\u0131rmamak olumlu etki yapmal\u0131d\u0131r. \u00c7\u00fcnk\u00fc bankalar i\u00e7in faiz art\u0131rmamak olumlu bir durumdur. Fakat, ayn\u0131 anda dolar h\u0131zla yukar\u0131 gitmeye ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in ve Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n siyasi fakt\u00f6rlerin etkisi alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclece\u011fi i\u00e7in k\u0131sa vadede borsada da gerileme g\u00f6rebiliriz. \u00a0Bu gerileme 76.500 civarlar\u0131na do\u011fru olabilir.<\/p><div class=\"bilge-content-2\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-851364216\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"1818807385\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>BORSA<\/strong><br \/>\nBorsa haftaya yatay ba\u015flang\u0131\u00e7 yapt\u0131 ve yar\u0131nki TCMB toplant\u0131s\u0131na kadar genel olarak i\u015flem miktar\u0131n\u0131n d\u00fc\u015f\u00fck kalmas\u0131n\u0131 ve endeksin dar bir bantta hareket etmesini bekleyebiliriz. Bu hafta sonunda Avrupa ve Amerika Noel tatiline girecek ama \u00e7ar\u015famba g\u00fcn\u00fcnden itibaren yabanc\u0131lar\u0131n i\u015flemleri \u00e7ok azal\u0131r ve gelecek hafta genelde \u00f6l\u00fc ge\u00e7er. Dolay\u0131s\u0131yla borsada 76.000 ile 78.000 aral\u0131\u011f\u0131nda dalgalanma bekleyebiliriz. Fakat \u00f6nemli olan yeni y\u0131lla birlikte olacak hareketlerdir.<\/p>\n<p>Genelde Ocak rallisi ad\u0131 verilen ve y\u0131l ba\u015flar\u0131nda ortaya \u00e7\u0131kan bir ralliden bahsedilir. Fakat, bu her zaman beklendi\u011fi gibi olmayabilir. Ama Aral\u0131k ay\u0131n\u0131n ortalar\u0131ndan bu yana borsada yabanc\u0131 al\u0131mlar\u0131n da s\u0131n\u0131rl\u0131 da olsa artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz ve genelde piyasada bir Ocak rallisi beklentisi var. Bunu destekleyecek en \u00f6nemli beklenti ise Trump&#8217;\u0131n ekonomi politikalar\u0131na ili\u015fkin beklentilerdir. ABD borsalar\u0131na rekor k\u0131rd\u0131ran beklenti, ABD&#8217;de vergilerin d\u00fc\u015fece\u011fi, alt yap\u0131 yat\u0131r\u0131mlar\u0131na a\u011f\u0131rl\u0131k verilece\u011finin d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fclmesi ve bunun da toplam harcamalar\u0131 art\u0131rarak, ABD ekonomisinde canlanmay\u0131 yarataca\u011f\u0131 beklentisidir. \u00a0Asl\u0131nda bu beklenti fiyatlara \u00e7oktan girdi ve ABD endeksleri y\u00fckseldi fakat bir miktar k\u00e2r realizasyonu da g\u00f6rd\u00fck. Bu durum borsalar a\u00e7\u0131s\u0131ndan olumlu oldu. \u00c7\u00fcnk\u00fc 20 Ocak&#8217;ta Trump koltu\u011fa oturana kadar bu beklenti canl\u0131 tutulacakt\u0131r. Ama Trump koltu\u011fa oturduktan sonra, s\u00f6ylediklerinin %100&#8217;\u00fcn\u00fc de yapabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcnm\u00fcyorum. Vergileri %30 seviyelerinden %15&#8217;lere bir emirle indirmez. Senatoda ve kongrede bu konuda ciddi ele\u015ftiriler alacakt\u0131r. Ayr\u0131ca alt yap\u0131 yat\u0131r\u0131mlar\u0131 i\u00e7in \u00fclkenin bor\u00e7 limitinin de art\u0131r\u0131lmas\u0131 gerekiyor. Bunlar ABD&#8217;de tek ki\u015finin emriyle olacak i\u015fler de\u011fil.<\/p>\n<p>\u0130\u015fte bu y\u00fczden, bunu \u00e7ok \u00e7ok iyi bilen piyasalar, 20 Ocak&#8217;a kadar &#8220;ekonomi b\u00fcy\u00fcyecek&#8221; beklentisini canl\u0131 tutup, borsada rallinin yolunu a\u00e7\u0131p, 20 Ocak&#8217;tan \u00f6nce de yava\u015f yava\u015f \u00e7akt\u0131rmadan sat\u0131\u015fa ge\u00e7ebilirler. Bu t\u00fcr bir durumda bizim borsam\u0131z\u0131n da genel trende g\u00f6re hareket etmesini bekleyebiliriz. Tabi ki, bu s\u00f6ylediklerimizin d\u0131\u015f\u0131nda ola\u011fan\u00fcst\u00fc geli\u015fmeler olmas\u0131 durumunda, bu hikayeyi tekrar g\u00f6zden ge\u00e7irmek gerekir. Ama \u015fu an i\u00e7in benim \u00f6n\u00fcmde g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm resmi sizlere tarif etmeye \u00e7al\u0131\u015ft\u0131m. Bu resme g\u00f6re endeksin 75 binin alt\u0131na inmesini k\u0131sa vadede beklemiyorum. TCMB karar\u0131\u00a0sonras\u0131nda biraz dalgalanma olacakt\u0131r. Gelecek hafta borsa k\u0131\u015f uykusuna ge\u00e7ebilir. Ocak ay\u0131n\u0131n ilk haftas\u0131nda ise, ralli \u00f6ncesi piyasay\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 bas\u0131p mal toplamak isteyebilirler. Dolay\u0131s\u0131yla Ocak ay\u0131n\u0131n ilk haftas\u0131 karma\u015f\u0131k bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm arz edebilecektir.<\/p>\n<p>Hepinize bol kazan\u00e7l\u0131 bir hafta olmas\u0131 dile\u011fiyle&#8230;<\/p>\n<p><span style=\"color: #0000ff;\"><em>Bu yaz\u0131 19 Aral\u0131k 2016 saat 11:09&#8217;da yay\u0131nlanm\u0131\u015ft\u0131r.\u00a0<\/em><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bu haftaki yaz\u0131ma ba\u015flarken, memleketim Kayseri&#8217;de hain ve canice sald\u0131r\u0131 sonras\u0131nda \u015fehit olan CAN&#8217;lar\u0131m\u0131za Allah(cc)&#8217;dan rahmet, kalanlar\u0131na sab\u0131r ve yaral\u0131lara da acil \u015fifalar diliyorum. \u015eu&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":102,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[1464,769,1497,752,753,1496],"class_list":["post-48010","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-tumyazilar","tag-borsa-tahminleri","tag-borsa-yorumlari-gunluk","tag-dolar-duser-mi","tag-dolar-tl-yorumu","tag-dolar-yorumlari","tag-dolar-yukselir-mi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48010","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/102"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=48010"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/48010\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=48010"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=48010"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=48010"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}