{"id":47661,"date":"2016-11-22T09:50:16","date_gmt":"2016-11-22T06:50:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=47661"},"modified":"2016-11-24T15:57:39","modified_gmt":"2016-11-24T12:57:39","slug":"merkez-bankasi-faizleri-artirmali-mi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/merkez-bankasi-faizleri-artirmali-mi\/","title":{"rendered":"Merkez Bankas\u0131 Faizleri Art\u0131rmal\u0131 m\u0131?"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>Haftan\u0131n ilk g\u00fcn\u00fcnde, ABD dolar\u0131 di\u011fer paralara kar\u015f\u0131 hafif gerileme kaydederken, dolar\/TL kuru da 3.35&#8217;lere do\u011fru geriledi. \u00a0Borsalarda ise hafif olumlu bir hava vard\u0131.<\/strong> <\/em><\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-4051245245\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Geli\u015fmekte olan \u00fclkelerin (GO\u00dc) para birimlerinin hafif\u00e7e de\u011fer kazanmas\u0131nda\u00a0ve borsalardaki genel olumlu g\u00f6r\u00fcnt\u00fcde, petrol fiyatlar\u0131n\u0131n bir miktar katk\u0131s\u0131 oldu\u011funu g\u00f6rd\u00fck. Rusya ile \u0130ran&#8217;\u0131n petrol fiyatlar\u0131 konusunda anla\u015faca\u011f\u0131 haberleri, petrolde bir miktar yukar\u0131 harekete sebep oldu. Bizim borsam\u0131z da g\u00fcn boyunca yatay bir seyir izledi ve 75.543 seviyesinden kapand\u0131.<\/p>\n<p>Bug\u00fcn Ekonomi Koordinasyon Kurulu&#8217;nun (EKK) toplant\u0131 yapmas\u0131 bekleniyordu ama bu toplant\u0131 iptal oldu. Zannedersem, daha \u00f6nceki yaz\u0131mda vurgulad\u0131\u011f\u0131m \u00fczere, ekonomi y\u00f6netimi, bu t\u00fcr toplant\u0131lar\u0131 yapman\u0131n &#8220;ekonomide bir kriz var&#8221; havas\u0131 olu\u015fturdu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fc i\u00e7in erteledi. Bu \u015fekilde oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyorum \u00e7\u00fcnk\u00fc toplant\u0131n\u0131n iptaline ili\u015fkin bir gerek\u00e7e sunulmad\u0131. \u00d6nceki g\u00fcn yap\u0131lan EKK toplant\u0131s\u0131ndan Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n fiyat istikrar\u0131n\u0131 sa\u011flamak \u00fczere \u00f6zerk oldu\u011fu ve karar\u0131 Merkez Banka&#8217;s\u0131n\u0131n verece\u011fi belirtilmi\u015fti.<\/p>\n<p>\u015eu an merak konusu olan \u015fey ise; Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n faiz art\u0131r\u0131p art\u0131rmayaca\u011f\u0131d\u0131r. Bu konuda \u00e7ok say\u0131da g\u00f6r\u00fc\u015f var. Cumhurba\u015fkan\u0131 Ba\u015fdan\u0131\u015fman\u0131 say\u0131n B\u00fclent Gedikli, Merkez Bankas\u0131 \u00fczerinde &#8220;faiz art\u0131r&#8221; bask\u0131s\u0131 yap\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirterek sert \u00e7\u0131kt\u0131. Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 say\u0131n Murat \u00c7etinkaya \u015fu ana kadar herhangi bir sinyal vermedi. Yabanc\u0131lar\u0131n yapm\u0131\u015f oldu\u011fu analiz ve yorumlara bakacak olursak, faiz art\u0131rma konusunda Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n kararl\u0131 olmayaca\u011f\u0131n\u0131 belirtiyorlar. Tabi ki b\u00f6yle bir ortamda say\u0131n Murat \u00c7etinkaya&#8217;n\u0131n yerinde olmak istemezdim. \u00c7\u00fcnk\u00fc a\u015fa\u011f\u0131 t\u00fck\u00fcrseniz sakal, yukar\u0131 t\u00fck\u00fcrseniz b\u0131y\u0131k. Her kafadan bir ses \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in, hangi karar\u0131 verirse versin, Merkez Bankas\u0131 ciddi ele\u015ftiri ya\u011fmuru alt\u0131nda kalacakt\u0131r.<\/p>\n<p>Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n ne yapmas\u0131 gerekti\u011fi konusunda kendi g\u00f6r\u00fc\u015flerimi sizlerle payla\u015faca\u011f\u0131m. \u00d6ncelikle belirteyim ki; E\u011fer say\u0131n Murat \u00c7etinkaya&#8217;n\u0131n MB Ba\u015fkan\u0131 se\u00e7ildi\u011fi g\u00fcnden bu yana ekonomi y\u00f6netiminde bulunan say\u0131n bakan ve dan\u0131\u015fmanlar faiz kararlar\u0131 \u00f6ncesinde kendi g\u00f6r\u00fc\u015flerini s\u00f6ylemeseler, yar\u0131ndan sonra yap\u0131lacak PPK toplant\u0131s\u0131ndaki faiz karar\u0131 bu kadar \u00f6nemli olmayacakt\u0131. \u00d6yle bir g\u00f6r\u00fcnt\u00fc olu\u015ftu ki; Merkez Bankas\u0131 kendi kararlar\u0131n\u0131 kendisi veremiyor ve siyasi bask\u0131 alt\u0131nda kal\u0131yor. Bu durum Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n \u00f6zerkli\u011fini zedeledi. Emin olun ki; hi\u00e7 kimse g\u00f6r\u00fc\u015f ileri s\u00fcrmese, Murat \u00c7etinkaya ba\u015fkanl\u0131\u011f\u0131ndaki PPK yine bug\u00fcne kadar ald\u0131\u011f\u0131 kararlar\u0131 alacakt\u0131. \u00a0\u015eu an EKK ne kadar &#8220;Merkez Bankas\u0131 kendi karar\u0131n\u0131 kendisi verecektir&#8221; dese de piyasalar ve \u00f6zellikle de yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar i\u00e7in ikna edici olmuyor. D\u00fcnk\u00fc yaz\u0131mda \u00e7ok \u00f6nemli bir konuyu belirttim. Serbest piyasa \u015fartlar\u0131nda \u00f6zellikle yabanc\u0131lar TL&#8217;yi shortluyorlar, yani TL sat\u0131p kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131nda d\u00f6viz pozisyonu al\u0131yorlar. Sat\u0131n al\u0131nan d\u00f6vizin illaki yurt d\u0131\u015f\u0131na \u00e7\u0131kmas\u0131na gerek yok, talep varsa kur artar.<\/p>\n<p>Gelelim Merkez Bankas\u0131 karar\u0131na;<\/p>\n<ul>\n<li>PPK toplant\u0131s\u0131ndan \u00e7\u0131kacak karar kimseyi memnun etmeyecek ve <strong>bir i\u015fe de yaramayacakt\u0131r<\/strong>.<\/li>\n<li>\u015eu an <strong>yap\u0131labilecek en b\u00fcy\u00fck hatalardan biri, Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n y\u00fcksek olmayan (25 veya 50 baz puan) bir faiz art\u0131\u015f\u0131 yapmas\u0131d\u0131r.<\/strong> Bu faiz art\u0131\u015f\u0131 piyasa g\u00f6z\u00fcnde sembolik kalabilir ki; bu \u00a0durumda, d\u00f6viz piyasas\u0131nda daha agresif hareketlerin ortaya \u00e7\u0131kmas\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 artar. \u00a0Asl\u0131nda ilk anda dolarda \u00a0d\u00fc\u015f\u00fc\u015f g\u00f6r\u00fcr\u00fcz ama bu uzun s\u00fcrmez ve MB&#8217;n\u0131n 2012 veya 2014&#8217;deki gibi y\u00fcksek faiz art\u0131\u015f\u0131 yapamayaca\u011f\u0131n\u0131 anlayan piyasa bunun \u00fczerine oynar. \u00a0Dolay\u0131s\u0131yla, d\u00f6vizdeki volatiliteyi d\u00fc\u015f\u00fcrecek ve belirli bir bant i\u00e7ine sokarak belirsizli\u011fi azaltacak ve \u00f6ng\u00f6r\u00fclebilir hale getirecek bir karar olmayaca\u011f\u0131 i\u00e7in yarar yerine zarar verir. Bir ba\u015fka deyi\u015fle, sembolik bir faiz art\u0131r\u0131m\u0131 i\u015fleri daha k\u00f6t\u00fc yapar. Bu y\u00fczden bu t\u00fcr bir faiz art\u0131\u015f\u0131 yapmamal\u0131d\u0131r.<\/li>\n<li>Peki MB, faizi 3-4 puan art\u0131rmal\u0131 m\u0131d\u0131r? Asla yapmamal\u0131d\u0131r. \u00c7\u00fcnk\u00fc faiz art\u0131\u015f\u0131 tek ba\u015f\u0131na, k\u00fcresel ko\u015fullardan kaynaklanan bask\u0131lar\u0131 azaltmayabilir. \u00d6nemli olan \u015fey tek ba\u015f\u0131na faiz art\u0131\u015f\u0131 de\u011fil, di\u011fer politikalar\u0131 da bir biriyle uyumlu hale getirecek ve adeta bir orkestra gibi hareket edecek yap\u0131n\u0131n olu\u015fturulmas\u0131\u00a0gerekiyor. Bunun d\u00fcnyada \u00e7ok say\u0131da \u00f6rne\u011fi var. \u015eu an TL&#8217;nin bir\u00e7ok para i\u00e7inde Ekim ay\u0131ndan bu yana en fazla de\u011fer kaybeden para olmas\u0131n\u0131n en \u00f6nemli nedenlerinden biri \u00f6zel sekt\u00f6r\u00fcn d\u0131\u015f bor\u00e7lar\u0131d\u0131r. <strong>Dolay\u0131s\u0131yla, haz\u0131rlanacak yol haritas\u0131 ve plan i\u00e7inde bu konuda devletin yapabilecekleri enine boyuna ortaya konulup, mikro analizleri yap\u0131ld\u0131ktan sonra zaman\u0131 geldi\u011finde bomba gibi a\u00e7\u0131klanmak \u00fczere haz\u0131rda tutulmal\u0131d\u0131r. \u0130\u015fte oz aman ba\u015far\u0131ya ula\u015fma \u015fans\u0131 y\u00fcksek olur.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p>Sonu\u00e7 olarak,\u00a0ilk \u00f6nce \u00e7ok seslilik \u00f6nlenmelidir. Piyasa analistleri her \u015feyi s\u00f6yleyebilir ama piyasalar\u0131 ger\u00e7ek anlamda etkileyemez. Piyasalar \u00fczerinde ger\u00e7ek etki yapacak s\u00f6ylemler ekonomi y\u00f6netiminde s\u00f6z sahibi olanlar\u0131n s\u00f6ylemleridir ve mutlaka ahenkli olmas\u0131 gerekir. Bir bakan &#8220;dolar\u0131n art\u0131\u015f\u0131n\u0131n bir \u00f6nemi yok&#8221; derken di\u011ferinin &#8220;d\u00f6viz kurlar\u0131ndaki hareketler en az faiz kadar \u00f6nemlidir&#8221; demesi kafalar\u0131 kar\u0131\u015ft\u0131r\u0131yor. Bu durum hanehalk\u0131n\u0131 da etkiliyor ve ekonomi y\u00f6netimine g\u00fcvenip elindeki d\u00f6vizi satan halk\u0131m\u0131z \u015fu an bekleme durumunda. Adeta bir masa tenisi ma\u00e7\u0131 seyreder gibi bir o yana bir bu yana bak\u0131yorlar.<\/p>\n<p><strong>22 Kas\u0131m 2016 &#8211; 09:50<\/strong><\/p><div class=\"bilge-content-1\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-802348183\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"3167340272\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Haftan\u0131n ilk g\u00fcn\u00fcnde, ABD dolar\u0131 di\u011fer paralara kar\u015f\u0131 hafif gerileme kaydederken, dolar\/TL kuru da 3.35&#8217;lere do\u011fru geriledi. \u00a0Borsalarda ise hafif olumlu bir hava vard\u0131. Geli\u015fmekte&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":102,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[1464,769,1497,752,753,1496],"class_list":["post-47661","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-tumyazilar","tag-borsa-tahminleri","tag-borsa-yorumlari-gunluk","tag-dolar-duser-mi","tag-dolar-tl-yorumu","tag-dolar-yorumlari","tag-dolar-yukselir-mi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47661","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/102"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47661"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47661\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47661"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47661"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47661"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}