{"id":4675,"date":"2011-09-06T10:21:41","date_gmt":"2011-09-06T07:21:41","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=4675"},"modified":"2011-09-06T10:21:50","modified_gmt":"2011-09-06T07:21:50","slug":"enflasyon-ve-kredi-arzi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/enflasyon-ve-kredi-arzi\/","title":{"rendered":"Enflasyon ve Kredi Arz\u0131"},"content":{"rendered":"<p><strong>Son aylarda iki enflasyon aras\u0131nda yine ayr\u0131\u015fma ya\u015fand\u0131. 2006\u2032dan bu yana fark\u0131n s\u0131f\u0131ra yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131 ba\u015fka d\u00f6nemler de var; onlar da kal\u0131c\u0131 olmam\u0131\u015flar ve fark tekrar a\u00e7\u0131lm\u0131\u015f<\/strong><strong>\u00a0<\/strong><\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2347165799\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Kredi ve enflasyon verilerine ili\u015fkin k\u0131sa bir de\u011ferlendirme yapaca\u011f\u0131m. G\u0131da fiyatlar\u0131ndaki belirgin art\u0131\u015f\u0131n etkisiyle a\u011fustos ay\u0131nda t\u00fcketici enflasyonu tahminlerin \u00fczerinde artt\u0131. B\u00f6ylelikle y\u0131ll\u0131k t\u00fcketici enflasyonu y\u00fczde 6.7\u2019ye y\u00fckseldi. Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n temel enflasyon g\u00f6stergeleri aras\u0131nda \u00f6zel bir \u00f6nem verdi\u011fi I endeksindeki y\u0131ll\u0131k y\u00fczde art\u0131\u015f da son aylardaki art\u0131\u015f e\u011filimini s\u00fcrd\u00fcrerek y\u00fczde 6.2\u2019ye \u00e7\u0131kt\u0131. Merkez Bankas\u0131 bu iki geli\u015fmeyi de bekliyordu ve yak\u0131n zamanda yapt\u0131\u011f\u0131 a\u00e7\u0131klamalarda bunu a\u00e7\u0131k\u00e7a belirtmi\u015fti.<br \/>\nSon zamanlarda enflasyon \u00fczerine de\u011ferlendirme yapmad\u0131m bu k\u00f6\u015fede. Daha \u00f6nceki de\u011ferlendirmelerimde ise \u00f6nemli g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm bir noktaya dikkat \u00e7ekmi\u015ftim. Temel enflasyonu ister I endeksi, ister H endeksi ile \u00f6l\u00e7\u00fcn, t\u00fcketici enflasyonu ile 2006 y\u0131l\u0131n\u0131n ba\u015f\u0131ndan bu yana \u00f6nemli bir farkl\u0131l\u0131k g\u00f6steriyordu. Y\u0131ll\u0131k t\u00fcketici enflasyonu hep y\u0131ll\u0131k temel enflasyonun \u00fczerinde seyrediyordu. E\u011fer bu endeksler ger\u00e7ekten \u2018temel\u2019 enflasyonu \u00f6l\u00e7\u00fcyorlarsa bu fark\u0131n bazen art\u0131, bazen de eksi de\u011ferler almas\u0131, 2006\u2019dan bu yana ge\u00e7en bunca ay\u0131n ortalama fark\u0131n\u0131n da s\u0131f\u0131ra yak\u0131n olmas\u0131 gerekiyordu. Oysa durum b\u00f6yle de\u011fildi. Bu saptamadan \u00e7\u0131kan do\u011fal soru, H ve I endekslerinin ne derece temel enflasyonu \u00f6l\u00e7t\u00fckleriydi.<\/p>\n<p>2011 i\u00e7inde bu fark s\u0131f\u0131ra yakla\u015f\u0131r gibi oldu. Ama son aylarda iki enflasyon aras\u0131nda yine ayr\u0131\u015fma ya\u015fand\u0131. Dahas\u0131, 2006\u2019dan bu yana fark\u0131n s\u0131f\u0131ra yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131 ba\u015fka d\u00f6nemler de var; onlar da kal\u0131c\u0131 olmam\u0131\u015flar ve fark tekrar a\u00e7\u0131lm\u0131\u015f (Grafik 1). Dolay\u0131s\u0131yla ayn\u0131 soru h\u00e2l\u00e2 ge\u00e7erli: Elimizdeki temel enflasyon g\u00f6stergeleri ger\u00e7ekten temel enflasyonu \u00f6l\u00e7\u00fcyorlar m\u0131?<\/p>\n<p>Kredi cephesinde ise de\u011fi\u015fen bir \u015fey yok. Bankac\u0131l\u0131k D\u00fczenleme ve Denetleme Kurumu\u2019nun verilerine g\u00f6re son sekiz haftan\u0131n ortalama kredi de\u011ferlerinin ge\u00e7en y\u0131l\u0131n son sekiz haftas\u0131n\u0131n ortalamalar\u0131na k\u0131yasla art\u0131\u015f oranlar\u0131 \u015f\u00f6yle: Lira cinsi kredilerde y\u00fczde 20.4, yabanc\u0131 para kredilerde ise (dolar kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131) y\u00fczde 18.7. Sekiz haftal\u0131k ortalamalar bir y\u0131l \u00f6ncesi ile kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda ayn\u0131 de\u011ferler s\u0131ras\u0131yla y\u00fczde 33.8 ve 34.3 oluyorlar. Kredi art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131 frenlemek i\u00e7in al\u0131nan \u00f6nlemlerin istenilen sonu\u00e7lar\u0131 vermedi\u011fini g\u00f6steriyor bu de\u011ferler. Bakal\u0131m a\u011fustos ay\u0131nda k\u00fcresel piyasalarda ya\u015fanan ve halen s\u00fcren gerginlik kendili\u011finden kredi art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131 frenleyecek mi?<\/p>\n<div id=\"haberDetayYazi\">\n<p><img decoding=\"async\" src=\"http:\/\/i.radikal.com.tr\/150x113\/2011\/09\/06\/fft16_mf805923.Jpeg\" alt=\"\" \/><\/p>\n<p><strong>Grafik 1. Y\u0131ll\u0131k t\u00fcketici enflasyonu ve y\u0131ll\u0131k temel enflasyon (I g\u00f6stergesi): 2006 Ocak-2011 A\u011fustos (%). Kaynak: T\u00dc\u0130K.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Son aylarda iki enflasyon aras\u0131nda yine ayr\u0131\u015fma ya\u015fand\u0131. 2006\u2032dan bu yana fark\u0131n s\u0131f\u0131ra yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131 ba\u015fka d\u00f6nemler de var; onlar da kal\u0131c\u0131 olmam\u0131\u015flar ve fark tekrar&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":16,"featured_media":894,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-4675","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4675","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/16"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4675"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4675\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/894"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4675"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4675"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4675"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}