{"id":46337,"date":"2016-07-26T13:36:15","date_gmt":"2016-07-26T10:36:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=46337"},"modified":"2016-07-27T08:55:04","modified_gmt":"2016-07-27T05:55:04","slug":"2016-yili-3-enflasyon-raporu-basin-toplantisina-iliskin-degerlendirme-ve-notlar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/2016-yili-3-enflasyon-raporu-basin-toplantisina-iliskin-degerlendirme-ve-notlar\/","title":{"rendered":"2016 Y\u0131l\u0131 3. Enflasyon Raporu Bas\u0131n Toplant\u0131s\u0131na \u0130li\u015fkin De\u011ferlendirme ve Notlar"},"content":{"rendered":"<p><em><strong>T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB) bug\u00fcn 10:30\u2019da ger\u00e7ekle\u015ftirdi\u011fi bas\u0131n toplant\u0131s\u0131 ile y\u0131l\u0131n 3. Enflasyon raporunu yay\u0131nlad\u0131. TCMB Ba\u015fkan\u0131\u2019n\u0131n toplant\u0131 s\u0131ras\u0131nda yapt\u0131\u011f\u0131 a\u00e7\u0131klamalar\u0131 piyasa g\u00fcven verme a\u00e7\u0131s\u0131ndan olumlu de\u011ferlendiriyoruz.<\/strong><\/em><\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2594953237\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Verilen \u00f6nemli mesajlar\u0131 k\u0131saca ba\u015fl\u0131klar halinde \u00f6zetlemek gerekirse;<\/p>\n<ul>\n<li>2016, 2017 ve orta vadeli T\u00dcFE tahminlerinde herhangi bir de\u011fi\u015fikli\u011fe gidilmedi.<\/li>\n<li>Para politikas\u0131nda sadele\u015fme makul bir zamanda tamamlanacak. Sadele\u015fmenin ne kadar h\u0131zl\u0131 sonu\u00e7lanaca\u011f\u0131na finansal istikrar ve enflasyonu etkileyen unsurlar belirleyici olacak.<\/li>\n<li>Ya\u015fanan son s\u00fcrecin ard\u0131ndan ekonomide herhangi bir g\u00fcven sorunu yok.<\/li>\n<li>Son s\u00fcrece dair ya\u015fanan olay\u0131n olas\u0131 olumsuz etkileri kadar; kurumsal olarak al\u0131nan \u00f6nlemlerin h\u0131z\u0131, kalitesi ve etkinli\u011fi de dikkate al\u0131nmal\u0131. Ekonomik etkilerin veriler \u00fczerinde sa\u011fl\u0131kl\u0131 bir \u015fekilde \u00f6l\u00e7\u00fclmesi i\u00e7in belirli bir s\u00fcre g\u00f6zlem yap\u0131lmas\u0131na ihtiya\u00e7 var. Dolay\u0131s\u0131yla, S&amp;P\u2019nin karar\u0131 aceleci olarak de\u011ferlendirilmekle birlikte di\u011fer kredi derecelendirme kurulu\u015flar\u0131ndan yak\u0131n d\u00f6nemde kredi notu g\u00fcncellemesi beklenmiyor.<\/li>\n<li>TCMB b\u00fcnyesinde \u201cYap\u0131sal Ekonomik Ara\u015ft\u0131rmalar\u201d birimi kuruldu.<\/li>\n<li>S\u0131k\u0131 para politikas\u0131, cari dengede iyile\u015fme ve makul kredi b\u00fcy\u00fcmesi, ekonomik k\u0131r\u0131lganl\u0131klar\u0131 azaltan unsurlar oldu. Ge\u00e7mi\u015f tecr\u00fcbeler, TCMB ve ilgili otoritelerin do\u011fru zamanlarda, do\u011fru politika de\u011fi\u015fikliklerini ba\u015far\u0131l\u0131 bir \u015fekilde ger\u00e7ekle\u015ftirdi\u011fini g\u00f6stermekte.<\/li>\n<li>Daha \u00f6nce ifade edildi\u011fi gibi gerekli g\u00f6r\u00fclen her t\u00fcrl\u00fc tedbir al\u0131nmaya devam edecek.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>K\u0131sa vadede enflasyonun<\/strong> ve <strong>finansal g\u00f6stergelerin izleyece\u011fi seyir<\/strong> ile <strong>a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc manevra alan\u0131n\u0131n daralmas\u0131<\/strong> nedeniyle <strong>TCMB\u2019nin A\u011fustos<\/strong> ay\u0131 Para Politikas\u0131 Kurulu toplant\u0131s\u0131nda, son toplant\u0131 da oldu\u011fu gibi <strong>\u00fcst bantta 25 bp indirime gidebilece\u011fini ya da bu toplant\u0131y\u0131 indirim konusunda pas ge\u00e7ebilece\u011fini<\/strong> de\u011ferlendiriyoruz. Sadele\u015fme ad\u0131mlar\u0131n\u0131n \u201c<strong>makul bir zaman<\/strong>da\u201d tamamlanaca\u011f\u0131na y\u00f6nelik yap\u0131lan vurgunun da bunu i\u015faret etti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n<p>\u00d6nemli konu ba\u015fl\u0131klar\u0131na ait daha detayl\u0131 notlar a\u015fa\u011f\u0131da aktar\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r. Ayr\u0131ca, TCMB taraf\u0131ndan raporun tamam\u0131na da <a href=\"http:\/\/www.tcmb.gov.tr\/wps\/wcm\/connect\/230cdb6b-c9fc-45df-a18f-f6d86bda2ee5\/enf-temmuz2016_tam.pdf?MOD=AJPERES&amp;CACHEID=ROOTWORKSPACE230cdb6b-c9fc-45df-a18f-f6d86bda2ee5\" data-wpel-link=\"external\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow external noopener\">buray\u0131<\/a> t\u0131klayarak ula\u015fabilirsiniz.<\/p>\n<p><strong>\u00d6nemli Rakamlar<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>2016 y\u0131l\u0131 sonunda orta noktas\u0131 % 7.5 olmak \u00fczere %70 olas\u0131l\u0131kla % 6.6 ile % 8.4 aral\u0131\u011f\u0131nda,<\/li>\n<li>2017 y\u0131l\u0131 sonunda orta noktas\u0131 % 6 olmak \u00fczere % 4.3 ile % 7.7 aral\u0131\u011f\u0131nda,<\/li>\n<li>Orta vadede ise % 5 d\u00fczeyinde ger\u00e7ekle\u015fece\u011fi tahmini korundu.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>\u00d6ne \u00c7\u0131kan Noktalar<\/strong><\/p>\n<p><strong>Para Politikas\u0131<\/strong><\/p>\n<p>Sadele\u015fmenin h\u0131z\u0131n\u0131 finansal istikrar ve enflasyonu g\u00f6stergeleri belirleyecek. Makul bir zamanda tamamlanmas\u0131 hedeflenen para politikas\u0131ndaki sadele\u015fme ad\u0131mlar\u0131n\u0131n aktar\u0131m mekanizmas\u0131 \u00fczerinden olumlu etki vermesi bekleniyor. Bu sayede yap\u0131lacak ayarlamalar\u0131n kur taraf\u0131nda \u00f6nemli negatif bir etki b\u0131rakmayaca\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcyor.<\/p><div class=\"bilge-content-1\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-997750673\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"3167340272\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Sadele\u015fme sonucunda ge\u00e7ilmesi planlanan; dar simetrik koridor etraf\u0131nda tek bir fonlama faizinin hangi seviyeden olaca\u011f\u0131na dair daha \u00f6nce oldu\u011fu gibi herhangi net bir ileti\u015fim yap\u0131lmazken; hen\u00fcz bu alanda olduk\u00e7a kesin bir ileti\u015fim kurulmamas\u0131n\u0131n sadele\u015fme konusunda at\u0131lan tedrici ad\u0131mlar\u0131n bir gere\u011fi oldu\u011fu ifade edildi.<\/p>\n<p><strong>Enflasyon<\/strong><\/p>\n<p>Enflasyon projeksiyonlar\u0131nda kullan\u0131lan tahminler revize edilirken, \u00f6nceki raporda a\u00e7\u0131klanan enflasyon tahminleri korundu. Ham petrol fiyatlar\u0131 ve dolar cinsinden ithalat fiyatlar\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncellenirken, g\u0131da fiyatlar\u0131 enflasyonu varsay\u0131m\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncellendi.<\/p>\n<p>Temmuz ay\u0131nda \u00f6zellikle, i\u015flenmemi\u015f g\u0131da ve t\u00fct\u00fcn \u00fcr\u00fcnlerine yap\u0131lan ayarlaman\u0131n etkisiyle k\u0131sa s\u00fcreli belirgin bir art\u0131\u015f g\u00f6r\u00fclmesinin beklendi\u011fi ifade edilirken; ilerleye aylarda i\u015flenmemi\u015f g\u0131da fiyatlar\u0131nda a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir d\u00fczeltme ya\u015fanaca\u011f\u0131 da not edildi. K\u0131sa vadede, \u00e7ekirdek enflasyonda \u00f6nceki rapor d\u00f6nemine k\u0131yasla y\u0131l genelinde daha \u0131l\u0131ml\u0131 bir e\u011filim g\u00f6zlenmesi bekleniyor.<\/p><div class=\"bilge-content-2\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-3732182246\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"1818807385\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>B\u00fcy\u00fcme<\/strong><\/p>\n<p>\u0130ktisadi faaliyetlerdeki \u0131l\u0131ml\u0131 ve istikrarl\u0131 b\u00fcy\u00fcme devam ediyor. Ekonomik b\u00fcy\u00fcme a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 olarak i\u00e7 talep kaynakl\u0131 olmaya ve net ihracat\u0131n katk\u0131s\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131 kalmaya devam edecek. \u0130\u00e7 talep b\u00fcy\u00fcmesinin temel olarak t\u00fcketim harcamalar\u0131ndaki art\u0131\u015ftan kaynaklanmas\u0131 beklenirken; yap\u0131sal reformlarla birlikte b\u00fcy\u00fcme h\u0131z\u0131n\u0131n \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde artaca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n<p><strong>Cari A\u00e7\u0131k<\/strong><\/p>\n<p>\u0130\u00e7 talebin seyri cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131 art\u0131r\u0131c\u0131 etkiye sahip olsa da, mevcut makro ihtiyati tedbirler ve emtia fiyatlar\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fck seyrin katk\u0131s\u0131yla cari dengedeki toparlanma e\u011filiminin devam etmesi bekleniyor.<\/p>\n<p><strong>Kredi B\u00fcy\u00fcmesi<\/strong><\/p>\n<p>Kredi b\u00fcy\u00fcme e\u011filimleri 2016 y\u0131l\u0131n\u0131n ikinci \u00e7eyre\u011finde \u00f6nceki y\u0131l\u0131n alt\u0131nda seyretmeye devam etti. Daha \u00f6ncek TCMB taraf\u0131ndan y\u0131ll\u0131k % 15\u2019lik kredi b\u00fcy\u00fcme referans\u0131 dinamik bir seviye olup bu rakam i\u00e7inde bulunulan d\u00f6neme g\u00f6re de\u011fi\u015fiklik g\u00f6stermekte. Dolay\u0131s\u0131yla kredi b\u00fcy\u00fcme h\u0131z\u0131nda \u015fu anda % 15 halen referans olarak kabul etmek do\u011fru de\u011fil. Ticari krediler ve t\u00fcketici kredilerinde b\u00fcy\u00fcme e\u011filimindeki toparlanma mevsimsel etkilerden kaynaklan\u0131yor. Kredi art\u0131\u015f\u0131nda ve kompozisyonunda ticari krediler a\u011f\u0131rl\u0131kta. Kredi b\u00fcy\u00fcmesini art\u0131rmaya y\u00f6nelik \u015fu an i\u00e7in \u00f6nemli bir ihtiya\u00e7 g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor.<\/p>\n<p><strong>Kredi Notu<\/strong><\/p>\n<p>Yat\u0131r\u0131m karar\u0131 al\u0131rken farkl\u0131 tipteki yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n farkl\u0131 kriterleri var. \u00dclke kredi notu da bu anlamda \u00f6nemli kriterlerden biri olsa da tek ya da ba\u015fat kriter de\u011fil. Bu kurumlara olan ba\u011f\u0131ml\u0131l\u0131\u011f\u0131n azalt\u0131lmas\u0131na y\u00f6nelik olarak son k\u00fcresel kriz d\u00f6neminden bu yana k\u00fcresel anlamda yap\u0131lan \u00e7al\u0131\u015fmalar da var. Bir \u00fclkenin not karar\u0131na ili\u015fkin de\u011ferlendirmeler, iktisadi faaliyetin e\u011filimi, bor\u00e7 \u00f6deme g\u00fcc\u00fc ya da i\u00e7-d\u0131\u015f geli\u015fmeleri ve herhangi olumsuz bir duruma kurumsal olarak al\u0131nan \u00f6nlemlerin kalitesi ve etkinli\u011fi gibi bir \u00e7ok pencereden bakarak yap\u0131lmal\u0131. T\u00fcrkiye \u00f6zelinde ya\u015fanan son geli\u015fmeler ve at\u0131lan ad\u0131mlar\u0131n sonu\u00e7lar\u0131 ilerleyen d\u00f6nemlerde a\u00e7\u0131klanacak veriler \u00fczerinden \u00f6l\u00e7\u00fclebilecektir. Dolay\u0131s\u0131yla, S&amp;P\u2019nin karar\u0131n\u0131n aceleci oldu\u011fu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcyor ve di\u011fer kurumlardan k\u0131sa vadede bir revizyon yap\u0131lmas\u0131 beklenmiyor.<\/p>\n<p><strong>Yap\u0131sal Reform<\/strong><\/p>\n<p>G\u0131da Komitesi T\u00dcFE i\u00e7indeki en y\u00fcksek a\u011f\u0131rl\u0131\u011fa sahip ve \u00f6nemli oynakl\u0131k yaratan \u00fcr\u00fcnlere y\u00f6nelik somut politika \u00f6nerileri \u00fcretiyor. Fiyatlara ili\u015fkin Veri toplama ve derleme konular\u0131nda yap\u0131sal \u00e7al\u0131\u015fmalara ek olarak \u00a0lisansl\u0131 depoculuk, \u00fcr\u00fcn ihtisas borsalar\u0131, tar\u0131msal destekler, \u00fcretici \u00f6rg\u00fctleri ve Hal Yasas\u0131\u2019n\u0131n revize edilmesi gibi \u00e7al\u0131\u015fmalar y\u00fcr\u00fct\u00fcl\u00fcyor. Yap\u0131sal sorunlar\u0131n tespiti ve \u00e7\u00f6z\u00fcm\u00fcne y\u00f6nelik olarak \u00a0&#8220;Yap\u0131sal Ekonomik Ara\u015ft\u0131rmalar&#8221; birimi kuruldu. \u00a0Reel sekt\u00f6r geli\u015fmeleri ve fiyatlama davran\u0131\u015flar\u0131na dair g\u00fcncel b\u00f6lgesel bilgileri derlemek amac\u0131yla kurumsal altyap\u0131 \u00e7al\u0131\u015fmalar\u0131 h\u0131zla s\u00fcrd\u00fcr\u00fcl\u00fcyor.<\/p>\n<p><strong>\u0130leti\u015fim Politikas\u0131<\/strong><\/p>\n<p>Reel sekt\u00f6r temsilcileri, ekonomistler, analistler ve bas\u0131n ile, ayr\u0131ca da yurt d\u0131\u015f\u0131 finans merkezlerinde daha s\u0131k ileti\u015fim kurulacak ve kar\u015f\u0131l\u0131kl\u0131 g\u00f6r\u00fc\u015f al\u0131\u015fveri\u015flerinin yap\u0131labilece\u011fi toplant\u0131lar ger\u00e7ekle\u015ftirilecek.<\/p>\n<p style=\"text-align: right;\"><em><strong>Erol G\u00fcrcan<\/strong><\/em><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-46338 aligncenter\" src=\"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2016\/07\/2016-3.-Enflasyon-Raporu.png\" alt=\"2016 - 3. Enflasyon Raporu\" width=\"586\" height=\"351\" srcset=\"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2016\/07\/2016-3.-Enflasyon-Raporu.png 586w, https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-content\/uploads\/2016\/07\/2016-3.-Enflasyon-Raporu-300x180.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 586px) 100vw, 586px\" \/><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB) bug\u00fcn 10:30\u2019da ger\u00e7ekle\u015ftirdi\u011fi bas\u0131n toplant\u0131s\u0131 ile y\u0131l\u0131n 3. Enflasyon raporunu yay\u0131nlad\u0131. TCMB Ba\u015fkan\u0131\u2019n\u0131n toplant\u0131 s\u0131ras\u0131nda yapt\u0131\u011f\u0131 a\u00e7\u0131klamalar\u0131 piyasa g\u00fcven verme&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":2885,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-46337","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46337","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2885"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46337"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46337\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46337"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46337"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46337"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}