{"id":4156,"date":"2011-08-17T09:16:20","date_gmt":"2011-08-17T06:16:20","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=4156"},"modified":"2011-08-17T09:22:37","modified_gmt":"2011-08-17T06:22:37","slug":"borclar-ve-faaliyet-gelirlerindeki-egilimler","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/borclar-ve-faaliyet-gelirlerindeki-egilimler\/","title":{"rendered":"Bor\u00e7lar ve Faaliyet Gelirlerindeki E\u011filimler"},"content":{"rendered":"<p>Hangi \u00f6l\u00e7ekte bakar isek bakal\u0131m, bor\u00e7lar ile gelirlerdeki reel art\u0131\u015f veya azal\u0131\u015f e\u011filimi orta-uzun vadeli gelecek hakk\u0131nda genel bir fikir veriyor. Bu a\u015famada gelirler dar iken faaliyet gelirlerini dikkate al\u0131nmas\u0131 gerekti\u011fini vurgulamak gerekiyor. E\u011fer gelirlerdeki art\u0131\u015f h\u0131z\u0131 bor\u00e7lardaki art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n \u00fczerinde ise endi\u015fe edecek bir durumun olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131, ciddi bir risk olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnebiliriz. Fakat durum tersine ise b\u00f6yle devam edemeyece\u011fini, her \u015feyin de\u011fi\u015fmek zorunda kalabilece\u011fini net bir \u015fekilde ifade edebiliriz.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-603456052\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>K\u00fcresel \u00f6l\u00e7ekte gelirler ile bor\u00e7lar aras\u0131ndaki ili\u015fkiye bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda 1995 y\u0131l\u0131 sonras\u0131nda durumun h\u0131zlanan bir \u015fekilde olumsuzla\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. Bor\u00e7lar geometrik bir h\u0131zla artar iken, rekabet ko\u015fullar\u0131nda ya\u015fanan bozulma ve buna ba\u011fl\u0131 olarak olu\u015fan nedenlerle faaliyet gelirleri eriyor. Bu durum t\u00fcm sekt\u00f6rleri ve \u00fclke ekonomilerini ayn\u0131 oranda olmasa bile etkiliyor. Neden b\u00f6yle oldu\u011fu sorusunun yan\u0131t\u0131n\u0131 ise k\u00fcreselle\u015fmede ramak, kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rmal\u0131 \u00fcst\u00fcnl\u00fck teorilerinin hangi sebeple umulan sonucu vermedi\u011fini irdelemek gerekiyor. Birka\u00e7 ekonominin t\u00fcm sekt\u00f6rlerde uzmanla\u015farak rekabet avantaj\u0131n\u0131 ele ge\u00e7irmesi hem di\u011ferlerinin dengelerini bozuyor, hem de bu sonuca sebep olan ideolojilerin \u00e7\u00f6k\u00fc\u015f\u00fcne sebep olabiliyor.<\/p>\n<p>1995 y\u0131l\u0131ndan bug\u00fcne kadar ge\u00e7en uzun s\u00fcrede bu olumsuzluk ve beraberinde yaratt\u0131\u011f\u0131 sorunlar ile bug\u00fcne nas\u0131l gelindi\u011fi ise ayr\u0131 bir konu oluyor, merkez bankalar\u0131n\u0131n deste\u011fi ile olu\u015fan varl\u0131k balonlar\u0131 ile a\u00e7\u0131klanmas\u0131 gerekiyor. Bor\u00e7lar b\u00fcy\u00fcr iken, gelirlerin azal\u0131yor olmas\u0131 sistemik riski g\u00fcndeme getiren \u00f6demeler sistemini fel\u00e7 edebilecek bir rahats\u0131zl\u0131kt\u0131r. Merkez bankalar\u0131n\u0131n yaratt\u0131\u011f\u0131 parasal geni\u015fleme sayesinde hem \u00f6demeler dengesinin kilitlenmesi \u00f6nlenebilmi\u015f, hem de anormal boyutlara \u00e7\u0131kan kald\u0131ra\u00e7l\u0131 pozisyonlar sayesinde varl\u0131k balonlar\u0131 olu\u015fmu\u015f ve bu sayede devasa boyutlara ula\u015fan faaliyet d\u0131\u015f\u0131 gelirlerin yard\u0131m\u0131 ile sorunlardaki a\u011f\u0131rla\u015fma gizlenebilmi\u015ftir. Bu s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir olmayan rotada ilerlendik\u00e7e sorunlar a\u011f\u0131rla\u015fm\u0131\u015f, sorunlar a\u011f\u0131rla\u015ft\u0131k\u00e7a ger\u00e7eklerden ka\u00e7\u0131lm\u0131\u015f, \u00e7ok b\u00fcy\u00fck bedeller \u00f6denmesi g\u00f6ze al\u0131nmad\u0131\u011f\u0131 s\u00fcrece i\u00e7inden \u00e7\u0131k\u0131lmas\u0131 imk\u00e2ns\u0131z bir a\u00e7maz yarat\u0131lm\u0131\u015ft\u0131r. 1995 y\u0131l\u0131 sonras\u0131nda bir yandan krizlerin kronikle\u015fmesi ve tahrip g\u00fcc\u00fcn\u00fcn artmas\u0131, di\u011fer yandan merkez bankalar\u0131n\u0131n daha fazla parasal geni\u015flemeye y\u00f6nelmesi tesad\u00fcf de\u011fildir. K\u00fcreselle\u015fmeye ra\u011fmen bu b\u00fcy\u00fck sorunun \u00e7\u00f6z\u00fclmesi de k\u00fcreselle\u015fmeden korumac\u0131l\u0131\u011fa ge\u00e7i\u015fte y\u0131k\u0131c\u0131 olabilecek b\u00fcy\u00fck bedeller g\u00f6ze al\u0131nmadan m\u00fcmk\u00fcn de\u011fildir.<\/p>\n<p>Ba\u015fta Euro B\u00f6lgesi ve ABD olmak \u00fczere, belirsizlik ve k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011f\u0131 art\u0131rantemel sorun faaliyet gelirleri olumsuz rekabet ko\u015fullar\u0131 nedeniyle erir iken, bor\u00e7lar\u0131n b\u00fcy\u00fcmesidir. Sorunu sadece kamu borcu veya bankaarda \u00f6zkaynak yetersizli\u011fi ya da \u00f6zel sekt\u00f6r\u00fcn yetersizli\u011fi olarak g\u00f6rmek ger\u00e7eklerden ka\u00e7makt\u0131r. Hepsi birden vard\u0131r ve serbest piyasa anlay\u0131\u015f\u0131 \u00e7er\u00e7evesinde kal\u0131c\u0131 bir \u00e7\u00f6z\u00fcm yoktur. Orta-uzun vadede bu ger\u00e7eklerin alg\u0131lanmas\u0131n\u0131 engellemenin herhangi bir yolu yoktur, k\u0131sa vadeli beklentilerle durumu daha farkl\u0131 imi\u015f gibi g\u00f6stermek, g\u00fcn\u00fc kurtarmak pahas\u0131na sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fmas\u0131na g\u00f6z yummakt\u0131r.<\/p>\n<p>Almanya ve Fransa&#8217;n\u0131n Euro tahvili konusunda anla\u015fmas\u0131 bor\u00e7lar ve faaliyet gelirlerindeki e\u011filimlerin y\u00f6n\u00fcn\u00fc de\u011fi\u015ftirerek sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fmas\u0131n\u0131 engelleyecek bir durum de\u011fildir. B\u00f6yle bir yakla\u015f\u0131m daha iyi durumda olanlar\u0131 cezaland\u0131rmak ve k\u00f6t\u00fc olanlar\u0131 \u00f6d\u00fcllendirmek d\u0131\u015f\u0131nda bir anlam ta\u015f\u0131mayacak, k\u0131sa vadede g\u00fcn\u00fc kurtarsa bile orta uzun vadede k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011f\u0131n artmas\u0131 ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz olacakt\u0131r. Tabi istikrars\u0131zl\u0131\u011f\u0131n artmas\u0131 durumunda ayr\u0131l\u0131k\u00e7\u0131 hareketlerin g\u00f6rece g\u00fc\u00e7l\u00fc olanlardan geldi\u011fini s\u00f6yl\u00fcyor! Yine tarih kendini tekrarlar ve korumac\u0131l\u0131\u011f\u0131n k\u00fcreselle\u015fmenin yerini alaca\u011f\u0131n\u0131 ve her \u015feyin \u00e7ok sanc\u0131l\u0131 bir \u015fekilde de\u011fi\u015fmek durumunda kalaca\u011f\u0131n\u0131 hi\u00e7 akl\u0131m\u0131zdan \u00e7\u0131karmamam\u0131z gerekiyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hangi \u00f6l\u00e7ekte bakar isek bakal\u0131m, bor\u00e7lar ile gelirlerdeki reel art\u0131\u015f veya azal\u0131\u015f e\u011filimi orta-uzun vadeli gelecek hakk\u0131nda genel bir fikir veriyor. Bu a\u015famada gelirler dar&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":21,"featured_media":931,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-4156","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4156","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/21"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4156"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4156\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/931"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4156"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4156"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4156"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}