{"id":3862,"date":"2011-08-08T09:38:13","date_gmt":"2011-08-08T06:38:13","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=3862"},"modified":"2011-08-08T09:39:20","modified_gmt":"2011-08-08T06:39:20","slug":"surdurulebilir-olmayan-rotada-sonun-baslangici-mi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/surdurulebilir-olmayan-rotada-sonun-baslangici-mi\/","title":{"rendered":"S\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir olmayan rotada sonun ba\u015flang\u0131c\u0131 m\u0131?"},"content":{"rendered":"<p><strong><span style=\"color: #000000;\">Ge\u00e7ti\u011fimiz hafta<\/span><\/strong>\u00a0genelinde k\u00fcresel piyasalarda ya\u015fanan geli\u015fmeler nedeniyle belirsizlik ve k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011fa ili\u015fkin alg\u0131lamalar\u0131n iyice artt\u0131, zaman zaman etkili olan panik e\u011filimler nedeniyle merkez bankalar\u0131 daha k\u00f6t\u00fcye gidi\u015fi \u00f6nlemek \u00fczere m\u00fcdahale etti. \u0130\u015flem hacimleri d\u00fc\u015ft\u00fc, fiyat oynakl\u0131\u011f\u0131 artt\u0131, kendi kendini besleyen olumsuz bir k\u0131s\u0131r d\u00f6ng\u00fc olu\u015ftu. ABD&#8217;de bor\u00e7lanma tavan\u0131 sorununun as\u0131lm\u0131\u015f olmas\u0131, euro b\u00f6lgesinde ise Yunanistan&#8217;\u0131n bir kez daha kurtar\u0131lm\u0131\u015f olmas\u0131 bu olumsuzluklar\u0131n ya\u015fanmas\u0131n\u0131 engelleyeemedi. Hisse senedi sert sat\u0131\u015flarla eriledi, baz\u0131 emtialarda bu riskten ka\u00e7\u0131nma e\u011filiminde etkilendi, Merkez Bankalar\u0131n\u0131n m\u00fcdahalesi d\u00f6viz piyasalar\u0131ndaki oynakl\u0131\u011f\u0131n g\u00f6rece s\u0131n\u0131rl\u0131 kalmas\u0131na yard\u0131m etti. Piyasalar kapand\u0131ktan sonra bir kredi de\u011ferlendirme kurumunun ABD&#8217;nin notunu d\u00fc\u015f\u00fcrmesi gelece\u011fe y\u00f6nelik gerilimi artt\u0131rd\u0131.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-62957195\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Yak\u0131n gelecekte ya\u015fanacaklar\u0131 \u00f6ng\u00f6rebilmek i\u00e7in sebep-sonu\u00e7 ili\u015fkilerini irdelemek gerekiyor. mevcut e\u011filimlerin orta ve uzun vadede s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir olmad\u0131\u011f\u0131 sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015ft\u0131\u011f\u0131 zaten bilindi\u011fi i\u00e7in k\u0131sa vadeli ???????? bak\u0131\u015f a\u00e7\u0131s\u0131 ve spek\u00fclatif d\u00fcrt\u00fclerle g\u00fcn\u00fc kurtarmak, beklentileri y\u00f6nlendirerek g\u00fcn\u00fc kurtarmak \u00f6nemliydi. Bu ger\u00e7ekleri geni\u015f kesimlerin istenmesi istenmedi\u011fi i\u00e7in geri d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fc olmayan bir yola girilmi\u015fti. Birg\u00fcn k\u00fcresel d\u00fczeydeki saadet zincirinin son defa k\u0131r\u0131laca\u011f\u0131 ve onar\u0131lamad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in ortal\u0131\u011f\u0131n kar\u0131\u015faca\u011f\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fclebiliyordu. Piyasalardaki olumsuz e\u011filimler ya o kaot\u00fcz sonun yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131 yada b\u00fcy\u00fck oyuncu\u00e7lar\u0131n yetkili kurumlar\u0131 zorlayarak yeni taleplerinin kar\u015f\u0131lanmas\u0131na y\u00f6nelik tehdit niteli\u011finde idi.<\/p>\n<p>Ge\u00e7ti\u011fimiz hafta sal\u0131 g\u00fcn\u00fc ABD&#8217;nin a\u00e7\u0131k oldu\u011fu saatlerde olumsuzlu\u011fu duruldu\u011fu g\u00f6zlendi ama \u00f6mr\u00fc 24 saati bile bulamad\u0131. Bu mola ya sebep olan beklenti bor\u00e7lanma tavan\u0131n\u0131n a\u015f\u0131lmas\u0131n\u0131n verdi\u011fi rahatlama de\u011fil, federal reservenin \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc parasal parasal geni\u015flemeyi \u00e7evreye sokaca\u011f\u0131 beklentisi idi. Fakat \u00e7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc euro b\u00f6lgesinde risk primlerinin y\u00fckselmesi \u00fczerine Avrupa Merkez Bankas\u0131&#8217;ndan beklenen tahvil al\u0131mlar\u0131 konusundaki tutuklu\u011fu durumunun yeniden olumsuza d\u00f6nmesinde etkili oldu ve b\u00fcy\u00fcd\u00fc. Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc ise g\u00f6n\u00fcls\u00fcz bir \u015fekilde Avrupa Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n g\u00f6n\u00fcls\u00fcz bir \u015fekilde tahvil al\u0131m\u0131na girerek havay\u0131 yumu\u015fatmaya \u00e7al\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131 g\u00f6zlendi, ancak \u00e7abalar yeterli olmad\u0131. Cuma g\u00fcn\u00fc ise ABD&#8217;de a\u00e7\u0131klanan i\u015fsizlik verileri ve euro b\u00f6lgesi tahvil al\u0131m beklentileri ile olumsuzlu\u011fun k\u0131r\u0131lmas\u0131 y\u00f6n\u00fcnde \u00e7aba harcand\u0131, dalgal\u0131 bir seyir ya\u015fanda. Piyasalar kapand\u0131ktan sonra ise Standart &amp; Poor&#8217;s ABD&#8217;nin kredi notunu d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 ise d\u0131\u015f piyasalar\u0131 dikkatle izledi\u011fini kan\u0131tlarcas\u0131na i\u00e7erde ya\u015fanacak sars\u0131nt\u0131lar\u0131 hafifletmeye y\u00f6nelik kararlar ald\u0131 ve uygulamaya koydu.<\/p>\n<p>Bu a\u015famada sormak gerekiyor ECB piyasalar\u0131n umdu\u011fu b\u00fcy\u00fckl\u00fck ne \u00e7e\u015fitlilikte tahvil al\u0131r m\u0131? Federal reserve \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc parasal geni\u015fleme paketini devreye sokar m\u0131? Bunlar\u0131n olmas\u0131 veya olmamas\u0131 durumunda neler ya\u015fan\u0131r? Ayr\u0131ca piyasalardaki sab\u0131rs\u0131zl\u0131\u011f\u0131n sebeplerinin de bu sorulara verilebilecek yan\u0131tlarla ba\u011flanmal\u0131 olabilece\u011fini dikkate almak, alt\u0131n y\u00fckselmeye devam eder iken petroled ya\u015fanan gerilemenin sistemik riskte tehlikeli art\u0131\u015f anlam\u0131na gelebilece\u011fini unutmamak gerekiyor. Riskten ka\u00e7\u0131nma e\u011filimi g\u00fc\u00e7lenmeye devam ederek g\u00fcvenbunal\u0131m\u0131 yaratma noktas\u0131na gelir ise ge\u00e7te olsa ABD ve AB Merkez Bankalar\u0131 kendilerinden bekleneni yapmak zorunda kalabilir. Fakat bu kez yap\u0131lanlar piyasalar\u0131 sakinle\u015ftirmeye yetmeyebilir. Avrupa Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n piyasalara direnerek ka\u00e7\u0131nmaya \u00e7al\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131 durumla kar\u015f\u0131la\u015fmas\u0131, gerek ABD gerekse euro b\u00f6lgesinde enflasyon bask\u0131s\u0131n\u0131n artmas\u0131 sorunlar\u0131n daha da i\u00e7inden \u00e7\u0131k\u0131lmaz boyuta gelmesine sebep olabilir. Zira piyasalar\u0131n ba\u015fka al\u0131c\u0131 kalmad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in risklerini ?????????? g\u00f6d\u00fc\u011f\u00fc Merkez bankalar\u0131na devretmeye kalkmas\u0131, sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fmas\u0131 pahas\u0131na g\u00fcn\u00fc kurtarma anlay\u0131\u015f\u0131n\u0131n iflas etti\u011fi anlam\u0131na gelebilir ve geli\u015fmeler t\u00fcm\u00fcyle kontrolden \u00e7\u0131kabilir&#8230;<\/p>\n<p>Geli\u015fmeler Merkez Bankalar\u0131 ile bankalar ve finansal piyasalar aras\u0131nda k\u0131sa vadeli de olsa i\u015fbirli\u011fi \u015fans\u0131n\u0131 iyice azaltm\u0131\u015f gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Bir taraf di\u011ferlerini sakin olmaya devam etmek ve destek vaadi ile risk ta\u015f\u0131may\u0131 s\u00fcrd\u00fcrmek konusunda ikna etmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131yor; di\u011fer taraf ise a\u011f\u0131rla\u015fan sorunlar\u0131 nedeniyle son \u00fc\u00e7 y\u0131ldaki tavr\u0131n\u0131 sergileyemiyor ve risklerini azaltmakla \u0131srarl\u0131 olmaya devam edecek gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. B\u0131rak\u0131n geni\u015f kesimleri, yetki kurumlar ve siyasi iradeler ile finansal kesim, aras\u0131ndaki g\u00fcoven bunal\u0131m\u0131 derinle\u015fiyor&#8230; \u00d6zetle s\u00f6ylemek gerekir ise her bir kurum, destek vaatlerini ne iyimser varsay\u0131mlar\u0131 bir kenara b\u0131rakarak ta\u015fad\u0131\u011f\u0131 riskleri azaltmak istiyor. Belli ki ta\u015f\u0131ma su ile de\u011firmenin d\u00f6nemeyece\u011fi alg\u0131lamas\u0131 g\u00fc\u00e7leniyor i\u015f i\u015ften ge\u00e7meden bir \u015feyler yapma tepkiselli\u011fi durulmuyor&#8230; Bu vahim tablonun yan\u0131nda, ABD&#8217;nin kredi notunun d\u00fc\u015fmesi bile \u00f6nemsiz bir ayr\u0131nt\u0131 haline geliyor.<\/p>\n<p>\u00c7ok k\u0131sa vadede zaman zaman &#8220;bekle-g\u00f6re&#8221;e dayal\u0131 durulmalar ya\u015fansa bile benzer s\u0131k\u0131nt\u0131lar\u0131n artan bir s\u0131kl\u0131kla ya\u015fanmas\u0131, sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fmas\u0131 ve g\u00fcvenbunal\u0131m\u0131n\u0131n derinle\u015fmesi ihtamil hayli y\u00fcksek. Rikkatli ve tedbirli olmaktan vazge\u00e7meyen, b\u00f6yle gitmeyece\u011fini unutmay\u0131n&#8230; Hi\u00e7 bir \u015fey eskisi gibi olamayacak!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ge\u00e7ti\u011fimiz hafta\u00a0genelinde k\u00fcresel piyasalarda ya\u015fanan geli\u015fmeler nedeniyle belirsizlik ve k\u0131r\u0131lganl\u0131\u011fa ili\u015fkin alg\u0131lamalar\u0131n iyice artt\u0131, zaman zaman etkili olan panik e\u011filimler nedeniyle merkez bankalar\u0131 daha k\u00f6t\u00fcye&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":21,"featured_media":931,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-3862","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3862","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/21"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3862"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3862\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/931"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3862"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3862"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3862"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}