Bug\u00fcnk\u00fc g\u00fcndemimiz ABD’de a\u00e7\u0131klanacak olan Tar\u0131m D\u0131\u015f\u0131 \u0130stihdam verisi. T\u00fcm d\u00fcnya bu veriye odaklanm\u0131\u015fken, veri \u00f6ncesinde kafa kar\u0131\u015ft\u0131rabilecek teknik seviyeler vermeyi do\u011fru bulmad\u0131k. Bu nedenle bug\u00fcnk\u00fc yorumumuzu daha \u00e7ok bu veriye ay\u0131rd\u0131k. Umar\u0131z faydal\u0131 olur. \u00a0<\/b><\/div>\n
\nFed\u2019in muhtemel yeni ba\u015fkan\u0131 Yellen\u2019in ve mevcut ba\u015fkan Bernanke\u2019nin a\u00e7\u0131klamalar\u0131na ra\u011fmen piyasalar bug\u00fcn a\u00e7\u0131klanacak istihdam verilerine odaklanm\u0131\u015f durumda. Biz veriye ge\u00e7meden \u00f6nce bu a\u00e7\u0131klamalar\u0131 verelim ki, beklentilerimizi de temellendirmi\u015f olal\u0131m. \u00d6zellikle Yellen\u2019in ifadeleri aras\u0131nda yer alan mevcut i\u015fsizlik oranlar\u0131nda istihdama kat\u0131l\u0131m\u0131n azalm\u0131\u015f olmas\u0131n\u0131n etkisi olabilece\u011fi vurgusu, bizce dikkat edilmesi gereken bir ifadeydi. Yellen\u2019in i\u00e7eriden biri olarak verileri \u00e7ok yak\u0131ndan takip ediyor olmas\u0131 bu g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fc yaban atmamam\u0131z gerekti\u011fini g\u00f6steriyor. Durum bu ise tahvil al\u0131m program\u0131n\u0131n azalt\u0131lmas\u0131 ve sonland\u0131r\u0131lmas\u0131 i\u00e7in %6,5 i\u015fsizlik oran\u0131 tek ba\u015f\u0131na yeterli olmayacakt\u0131r. Fed ba\u015fka g\u00f6stergeleri de ileride takip edilecek veriler aras\u0131na sokabilir. Bu a\u00e7\u0131klamalar\u0131n ard\u0131ndan biz, takip etti\u011fimiz verilere bakarak istihdam artacak, i\u015fsizlik d\u00fc\u015fecek Fed de tahvil al\u0131m\u0131n\u0131 azaltacak g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcn art\u0131k yeterli olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Dikkat edilmesi gereken bir di\u011fer ifade de Bernanke\u2019nin yapt\u0131\u011f\u0131 tahvil al\u0131m\u0131 sonland\u0131r\u0131lsa bile faizlerin d\u00fc\u015f\u00fck seviyelerde kalmaya devam edece\u011fi a\u00e7\u0131klamas\u0131yd\u0131. Yani\u00a0Fed<\/strong>\u00f6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerde faizlerin y\u00fckselmesine izin vermeyecek ba\u015fka arg\u00fcmanlar\/enstr\u00fcmanlar geli\u015ftirecek ve duyuracak.<\/b>\u00a0Ge\u00e7ti\u011fimiz may\u0131s ay\u0131nda Bernanke\u2019nin a\u00e7\u0131klamalar\u0131 ile ba\u015flayan s\u00fcre\u00e7te geli\u015fmekte olan \u00fclkeleri en \u00e7ok korkutan konu ABD\u2019de faizlerin artmas\u0131yd\u0131. Yeni s\u00fcre\u00e7te Fed, faizlerin nas\u0131l d\u00fc\u015f\u00fck kalaca\u011f\u0131n\u0131 piyasaya anlatabilirse, tahvil al\u0131m program\u0131n\u0131n azalt\u0131lmas\u0131n\u0131n etkisi \u00e7ok s\u0131n\u0131rl\u0131 kalabilir. Fed\u2019in yeni d\u00f6nem politikalar\u0131 bunun \u00fczerine olabilir. Peki, buna ra\u011fmen tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam verisinin etkisi sert olur mu? Buna da kesinlikle evet demek m\u00fcmk\u00fcn. Bunu yukar\u0131da yazd\u0131klar\u0131m\u0131zla \u00e7eli\u015fkili olarak d\u00fc\u015f\u00fcnmemek laz\u0131m. Maalesef piyasalar miyobik dedi\u011fimiz bir bak\u0131\u015f a\u00e7\u0131s\u0131na sahip. Bu da uzak gelecekte olacaklar\u0131n fiyatlanmas\u0131 yerine anl\u0131k bilgilerin ve yak\u0131n gelecekte olacaklar\u0131n fiyatlanmas\u0131 anlam\u0131na geliyor. Bu nedenle veri a\u00e7\u0131kland\u0131ktan sonra \u00e7ok sert hareketler g\u00f6rebiliriz. Bu durum fiyatlamada yeni bir bilgi gelene kadar devam edebilir.<\/p>\n<\/div>\n
Veriler sonras\u0131 ortaya \u00e7\u0131kabilecek senaryolar<\/p>\n
<\/b><\/div>\n
\u00d6ncelikle ABD tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam art\u0131\u015f\u0131ndaki ve i\u015fsizlik oranlar\u0131ndaki beklentileri verelim. Burada beklentiler s\u0131ras\u0131yla 185 bin ve %7,0 civar\u0131nda yo\u011funla\u015f\u0131yor. Bu rakamlar iyimser say\u0131labilecek rakamlar. Yani rakamlar beklendi\u011fi gibi gelecek olur ise istihdam piyasas\u0131ndaki iyile\u015fme devam ediyor \u015feklinde yorumlanabilir. Bu rakamlardan daha iyi gelecek veriler ise piyasalarda so\u011fuk du\u015f etkisi yaratabilir. Bu olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 dillendiren kurumlar mevcut, g\u00f6z ard\u0131 etmemek gerekiyor. Beklentilerin alt\u0131nda kalacak veriler ise \u00f6zellikle bizim gibi geli\u015fmekte olan \u00fclkelerin bir s\u00fcre daha rahat nefes almas\u0131n\u0131 sa\u011flayacakt\u0131r. \u00d6ncelikle veriyi tahmin etmek \u00e7ok zor, bunu g\u00f6z \u00f6n\u00fcnde bulundurun. Tabloda 2013 y\u0131l\u0131 i\u00e7inde ABD\u2019de a\u00e7\u0131klanan tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam rakamlar\u0131na ait beklentiler ve ger\u00e7ekle\u015fmeler yer al\u0131yor. Beklentilerden ciddi sapmalar\u0131n oldu\u011fu aylar da hi\u00e7 de hafife al\u0131namayacak kadar \u00e7ok.\u00a0ABD i\u00e7inde daha \u00e7ok veri ve bilgiye sahip bir \u00e7ok kurum dahi bu ve benzeri verileri tahmin etmekte zorlan\u0131rken, sadece i\u00e7 g\u00fcd\u00fclerinizin size telkin etti\u011fi iyi ya da k\u00f6t\u00fc gelir beklentisiyle yat\u0131r\u0131m yapman\u0131n yaz\u0131 tura atmaktan hi\u00e7bir fark\u0131 olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131n fark\u0131na varmak gerekiyor.<\/strong><\/div>\n
$\"$ <\/b><\/div>\n
Veri \u00f6ncesi ve sonras\u0131 ne yapmak laz\u0131m?<\/p>
<\/ins>\r\n