Geli\u015fmi\u015f ekonomilerin merkez bankalar\u0131n\u0131n s\u00f6ylemleri ve eylemlerine ili\u015fkin beklentiler piyasalardaki fiyat oynakl\u0131\u011f\u0131 da e\u011filimleri farkl\u0131la\u015ft\u0131r\u0131yor. Ge\u00e7ti\u011fimiz hafta genelinde dolar\u0131n di\u011fer paralara kar\u015f\u0131 de\u011fer kaybetti\u011fini, sermaye ve emtia piyasalar\u0131n\u0131n y\u00fckseli\u015f y\u00f6n\u00fcnde hareketlendiklerini g\u00f6rd\u00fck. \u00d6zellikle son \u00fc\u00e7 ay\u0131n en y\u00fckse\u011fine t\u0131rmanan euro\/dolar paritesinin di\u011fer piyasalardaki e\u011filimlerde tetikleyici rol\u00fcn\u00fcn bir kez daha tekrarlad\u0131\u011f\u0131na tan\u0131k olduk, risk alma iste\u011finin k\u0131smen artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6zlemledik. K\u00fcresel ekonomi daha k\u0131r\u0131lgan hale gelirken risk alma iste\u011finin parasal geni\u015fleme beklentilerine ba\u011fl\u0131 olarak k\u0131m\u0131ldanmas\u0131 ilgin\u00e7 bir g\u00f6r\u00fcnt\u00fc olu\u015fturuyor. S\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir olmayan e\u011filimler geleneksel olmayan politikalar\u0131 zorunlu k\u0131l\u0131yor ve sanki ortaya \u00e7\u0131kacak yan tesirler yapay bir \u015fekilde kontrol alt\u0131nda tutulmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131l\u0131yor. Di\u011ferlerinin manipule edilmesinde euro\/dolar paritesindeki e\u011filimlerin merkez bankalar\u0131nca farkl\u0131la\u015ft\u0131r\u0131lmas\u0131 etkili olmaya devam ediyor. Sorunlar a\u011f\u0131rla\u015fsa ve k\u0131r\u0131lganl\u0131k artsa da g\u00fcn kurtar\u0131lm\u0131\u015f oluyor.
\nGeriye d\u00f6n\u00fcp bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda dolar ba\u015fta euro olmak \u00fczere de\u011fer kaybetti\u011finde k\u0131sa vadeli ve spek\u00fclatif karakterli risk alma iste\u011fi ile beraber sermaye hareketleri artm\u0131\u015f, sermaye ve emtia piyasalar\u0131 y\u00fckselmi\u015f, rekabet ko\u015fullar\u0131 bozulmu\u015f ve sorunlar a\u011f\u0131rla\u015fm\u0131\u015f; k\u0131sacas\u0131 balonla\u015fma s\u00fcreci ya\u015fanm\u0131\u015f, enflasyonist bask\u0131lar art\u0131\u015f e\u011filiminde olmu\u015f. Dolar g\u00fc\u00e7lendi\u011finde ise riskten ka\u00e7\u0131nma e\u011filimi artm\u0131\u015f ve dolar\u0131n de\u011ferlenmesine destek vermi\u015f; sermaye hareketleri daralm\u0131\u015f bor\u00e7-alacak zincirinde k\u0131r\u0131lmalar ya\u015fanm\u0131\u015f ve g\u00fcvensizlik derinle\u015fmi\u015f; deflasyonist bask\u0131lar bilan\u00e7olar\u0131n uykular\u0131n\u0131 ka\u00e7\u0131r\u0131p itibar\u0131n\u0131 sarsm\u0131\u015f\u2026 Yukar\u0131da ifade etti\u011fimiz iki d\u00f6nem hep birbirini takip etmi\u015f; s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir olmayan bu turnikeye mahkumiyet geleneksel politika tercihlerinin \u00e7\u00f6pe at\u0131lmas\u0131na ve yeni deneysel yakla\u015f\u0131mlara sebep olmu\u015f. Dolar de\u011fer kaybeder iken emtia piyasalar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015fi ve enflasyon bask\u0131s\u0131ndaki art\u0131\u015f\u0131 s\u0131n\u0131rlamaya \u00e7al\u0131\u015fman\u0131n, tersi durumda ise sermaye piyasalar\u0131ndaki gerilemeyi ve deflasyonist e\u011filimlerin g\u00fc\u00e7lenmesini kontrol alt\u0131na alman\u0131n her yolu denenmi\u015f!..<\/p>