Finansal piyasalar, k\u00fcresel ekonomideki olumsuz gidi\u015fat\u0131 g\u00f6rmezden gelmekte ve mevcut d\u00fczeylerini korumakta zorlan\u0131yor. Geli\u015fmi\u015f ekonomilerden sonra geli\u015fmekte olanlar\u0131n da durgunlukla tan\u0131\u015fmaya ba\u015flamas\u0131 hareket yetene\u011fini daralt\u0131yor. Tarihi d\u00fc\u015f\u00fck d\u00fczeylerde gezinen k\u0131sa vadeli faizlere ve a\u015f\u0131r\u0131 gev\u015fek para politikas\u0131 uygulamalar\u0131na ra\u011fmen durgunlu\u011fun yayg\u0131nla\u015f\u0131yor, kredi kalitesi geriliyor ve faaliyet gelirleri daha da bozulan rekabet ko\u015fullar\u0131 nedeniyle azalmaya devam ediyor. Durum b\u00f6yle olunca beklentileri yapay bir \u015fekilde y\u00f6nlendirerek g\u00fcn\u00fc kurtarman\u0131n giderek imkans\u0131zla\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131, risk alma iste\u011finin dalgal\u0131 bir \u015fekilde gerilemeyi s\u00fcrd\u00fcrece\u011fini dikkate almak gerekiyor.
\nGe\u00e7ti\u011fimiz hafta genelinde piyasalar bir \u00f6nceki haftada oldu\u011fu gibi bant i\u00e7inde yatay bir sal\u0131n\u0131m sergiledi. Merkez bankalar\u0131na ili\u015fkin beklentilerin eyleme d\u00f6n\u00fc\u015fmesi umulan spek\u00fclatif iyimserli\u011fi yaratamad\u0131. \u00c7in, \u0130ngiltere ve Avrupa Merkez bankalar\u0131 k\u0131sa vadeli faizleri gerileterek ekonomilerini uyarmaya, durgunlu\u011fun derinle\u015fmesini \u00f6nlemeye kredi verme iste\u011fini art\u0131rmaya \u00e7al\u0131\u015ft\u0131lar. Ba\u015fka bir deyi\u015fle sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fma h\u0131z\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcrmek ve g\u00fcn\u00fc kurtarmak y\u00f6n\u00fcnde \u00e7aba harcad\u0131lar. S\u0131k\u0131nt\u0131n\u0131n daha \u00f6nce ya\u015fanm\u0131\u015f a\u015f\u0131r\u0131l\u0131klarla ili\u015fkili olabilece\u011fini ve bunlar\u0131 zorlayarak ancak sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fabilece\u011fini g\u00f6rmek ve d\u00fc\u015f\u00fcnmek istemediler.
\n2000’li y\u0131llar boyunca gerek t\u00fcketim, gerekse yat\u0131r\u0131m cephesinde a\u015f\u0131r\u0131l\u0131klar konusunda s\u00fcrekli yeni rekorlar k\u0131r\u0131ld\u0131, menkul ve gayrimenkul \u015feklindeki varl\u0131k de\u011ferleri balonla\u015ft\u0131. T\u00fcm bu a\u015f\u0131r\u0131l\u0131klar gev\u015fek para politikalar\u0131 ve spek\u00fclatif d\u00fcrt\u00fclerle desteklendi. Bu s\u00fcre\u00e7te rekabet ko\u015fullar\u0131n\u0131n bozulmas\u0131, sorunlu kredilerin artmas\u0131 gibi olumsuzluklar g\u00f6rmezden gelindi. Emtia fiyatlar\u0131nda ya\u015fanan y\u00fckseli\u015flere paralel olarak talep teklemeye ba\u015flay\u0131nca durum de\u011fi\u015fti; a\u011f\u0131rla\u015fan sorunlar ve b\u00fcy\u00fcyen dengesizlikler k\u00fcresel kredi krizi ile birlikte a\u00e7\u0131\u011fa \u00e7\u0131kt\u0131. \u00c7\u00f6k\u00fc\u015f\u00fc \u00f6nlemek ad\u0131na para politikalar\u0131 iyice gev\u015fetildi ve geli\u015fmekte olan ekonomilere daha \u00e7ok y\u00fcklenildi. Ama olmad\u0131! K\u00fcresel talep daha y\u00fcksek d\u00fczeylere \u00e7\u0131kam\u0131yordu ve uzun s\u00fcreli bir durgunlu\u011fun ya\u015fanmas\u0131 ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz hale gelmi\u015fti.<\/p>