{"id":17436,"date":"2012-07-09T08:56:50","date_gmt":"2012-07-09T06:56:50","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=17436"},"modified":"2012-07-09T08:56:50","modified_gmt":"2012-07-09T06:56:50","slug":"beklentiler-bitti-gerceklesmeler-fiyatlanacak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/beklentiler-bitti-gerceklesmeler-fiyatlanacak\/","title":{"rendered":"Beklentiler bitti, ger\u00e7ekle\u015fmeler fiyatlanacak"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify\" align=\"center\">Ge\u00e7ti\u011fimiz hafta piyasalar i\u00e7in iki \u00f6nemli geli\u015fme vard\u0131. Bunlardan ilki Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n faiz indirim karar\u0131, ikincisi ise ABD\u2019de Cuma g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanan tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam rakamlar\u0131. Etkileri bu haftaya da yans\u0131yaca\u011f\u0131 i\u00e7in faiz karar\u0131 ve istihdam verisinin iyi analiz edilmesi gerekti\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. \u00a0Bu nedenle b\u00fcltenin ilk b\u00f6l\u00fcm\u00fcn\u00fc bu geli\u015fmelere ay\u0131rd\u0131k.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-1847071031\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>ECB\u2019nin faiz indirimi karar\u0131 ard\u0131ndan<\/strong><strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">\u00a0Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc ald\u0131\u011f\u0131 kararla politika faiz oran\u0131n\u0131 25 baz puan indirerek, tarihi dip seviye olan %0,75\u2019e \u00e7ekti. Bunun yan\u0131nda mevduat faizini de %0,2\u2019ten %0\u2019a ayr\u0131ca marjinal bor\u00e7 verme oran\u0131n\u0131 da %1,75\u2019ten %1,50\u2019ye d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fc. ECB bu hamleyi ekonomideki b\u00fcy\u00fcmenin yava\u015fl\u0131\u011f\u0131na dair olu\u015fan endi\u015fe nedeniyle atm\u0131\u015f durumda. \u00d6zellikle mevduat faizinin s\u0131f\u0131ra d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclmesiyle birlikte bankalar\u0131n ECB\u2019ye demirledi\u011fi gecelik mevduatlarda azalma olmas\u0131, dolay\u0131s\u0131yla da bankalar\u0131n birbirleri ile \u00e7al\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n te\u015fvik edilmesinin ama\u00e7land\u0131\u011f\u0131 g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. \u00d6nceki hafta ger\u00e7ekle\u015fen AB Liderler Zirvesi\u2019nde ortaya \u00e7\u0131kan AB\u2019de bankalar\u0131n tek bir bankac\u0131l\u0131k otoritesi \u00e7at\u0131s\u0131 alt\u0131nda toplanmas\u0131 fikri ve bankalar\u0131n kurtarma fonlar\u0131 arac\u0131l\u0131\u011f\u0131yla sermayelendirilmesi fikri ger\u00e7ekle\u015fecek olursa, sa\u011flanan g\u00fcven ortam\u0131 ve ECB\u2019nin mevduata s\u0131f\u0131r faiz vermesi bankalar aras\u0131 piyasan\u0131n i\u015flerli\u011finin artmas\u0131n\u0131 sa\u011flayacakt\u0131r. Bu nedenle politika faizinin yan\u0131nda, mevduat faizinde de indirime gidilmesi hatta s\u0131f\u0131rlanmas\u0131 bizce olumlu bir ad\u0131m.\u00a0 Karar\u0131n piyasalara etkisine gelince, son iki haftad\u0131r ECB\u2019nin politika faizlerinde 25 baz puan indirim yapaca\u011f\u0131 fiyatlan\u0131yordu. Bu beklenti ger\u00e7ekle\u015fti. S\u00fcrpriz olan karar mevduat faizlerinin s\u0131f\u0131rlanmas\u0131 oldu. Karar olduk\u00e7a olumlu olmakla birlikte g\u00fcven ortam\u0131 sa\u011flanmadan bir gecede ECB\u2019ye demirleyen paralar\u0131n piyasaya \u00e7\u0131kmas\u0131n\u0131 \u015fuan i\u00e7in zor g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu nedenle de bu karar\u0131n etkilerini daha uzun zaman diliminde g\u00f6rece\u011fimizi d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. \u00d6zetle al\u0131nan kararlar piyasalar i\u00e7in olumlu olmakla birlikte, beklentilerin realize olmas\u0131, hisse senetlerinde bir miktar geri \u00e7ekilmeye neden olabilir. Karar sonras\u0131 Euro\/Dolar paritesinde olan sert geri \u00e7ekilme ise bizce ge\u00e7ici olacakt\u0131r. Paritede bir s\u00fcre yatay, dalgal\u0131 bir seyir izleyebiliriz. Bu kararlar\u0131n yan\u0131nda piyasada \u00e7ok fazla olmasa da ECB\u2019den tahvil al\u0131m program\u0131 ya da LTRO benzeri yeni likidite ihalesi bekleyenlerin beklentisi de bo\u015fa \u00e7\u0131km\u0131\u015f oldu.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>ABD\u2019de tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam canlanm\u0131yor<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">ABD\u2019de may\u0131s ay\u0131 tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam rakamlar\u0131nda 150 bin ki\u015fi art\u0131\u015f olmas\u0131 beklenirken 69 bin ki\u015fi ile son d\u00f6nemin en d\u00fc\u015f\u00fck art\u0131\u015flar\u0131ndan biri ger\u00e7ekle\u015fmi\u015fti. Cuma g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanan haziran ay\u0131 rakamlar\u0131nda ise 100 bin ki\u015fi art\u0131\u015f olmas\u0131 beklenirken, art\u0131\u015f 80 binde kald\u0131. Rakam\u0131n 100 bin \u00fczerinde olmas\u0131 parasal geni\u015fleme beklentilerini \u00f6teleyecekti. Benzer \u015fekilde 50-60 bin civar\u0131nda olacak bir rakam da parasal geni\u015fleme beklentilerini art\u0131raca\u011f\u0131ndan piyasalar i\u00e7in olumlu alg\u0131 olu\u015fturabilirdi. Verinin arada kalmas\u0131 piyasa \u00fczerindeki ilk etkisini de s\u0131n\u0131rlam\u0131\u015f oldu. Buna kar\u015f\u0131n bu veri bizce Fed\u2019in bir s\u00fcre daha izlemede kalmas\u0131n\u0131 sa\u011flayabilecek nitelikte. Bu da k\u0131sa vadede yeni bir parasal geni\u015fleme rallisi ihtimalini bizce d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fcyor. Ayn\u0131 anda a\u00e7\u0131klanan i\u015fsizlik oran\u0131 ise beklendi\u011fi gibi %8,2\u2019de kalarak s\u00fcrpriz yapmad\u0131. Bu durum ba\u015fta da de\u011findi\u011fimiz gibi Fed\u2019i h\u0131zl\u0131 bir \u015fekilde geni\u015flemeye gitmeye zorlayacak nitelikte de\u011fil.<strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>Ekonomi Bakanlar\u0131 toplant\u0131s\u0131na dikkat<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">Bu haftan\u0131n en \u00f6nemli g\u00fcndemi hi\u00e7 \u015f\u00fcphe yok ki, bug\u00fcn Br\u00fcksel\u2019de ba\u015flayacak olan Euro B\u00f6lgesi ekonomi bakanlar\u0131 toplant\u0131s\u0131 olacak. \u00a0\u00d6nceki hafta liderler zirvesinden \u00e7\u0131kan kararlar\u0131n daha somut hale getirilmesinin beklendi\u011fi bu toplant\u0131 neticesinde havada kalan bir\u00e7ok soruya da cevap bulunmu\u015f olacak. Bu nedenle haftan\u0131n ilk g\u00fcn\u00fc olu\u015facak seyir haftan\u0131n geri kalan\u0131 i\u00e7in de bir fikir verebilir. \u00d6nceki hafta liderler \u00fczerinde anla\u015ft\u0131klar\u0131 konular hakk\u0131nda, toplant\u0131 esnas\u0131nda s\u00f6yleyemediklerini burada bakanlar\u0131 arac\u0131l\u0131\u011f\u0131yla masaya koyacaklar. Hat\u0131rlanacak olursa liderler aras\u0131nda var\u0131lan anla\u015fma piyasalarda b\u00fcy\u00fck bir co\u015fku yaratm\u0131\u015ft\u0131. Bug\u00fcn ba\u015flayacak toplant\u0131dan \u00e7\u0131kan detaylar, piyasalar\u0131n var\u0131lan anla\u015fmalar\u0131 daha iyi analiz etmesini sa\u011flayacakt\u0131r. Bu nedenle bu toplant\u0131 ard\u0131ndan olu\u015facak hareket daha sa\u011fl\u0131kl\u0131 olacakt\u0131r.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>ABD\u2019de bilan\u00e7o d\u00f6nemi ba\u015fl\u0131yor<\/strong><\/p><div class=\"bilge-content-1\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-208256128\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"3167340272\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p style=\"text-align: justify\">ABD\u2019de 2. \u00c7eyrek bilan\u00e7o d\u00f6nemi her zaman oldu\u011fu gibi bug\u00fcn al\u00fcminyum devi Alcoa ile ba\u015flayacak. \u00a0Ard\u0131ndan Cuma g\u00fcn\u00fc JP Morgan ve Wells Fargo bu hafta \u00f6ne \u00e7\u0131kan bilan\u00e7olar olacak. ABD\u2019de bu d\u00f6nemde Alcoa reel sekt\u00f6r, JP Morgan da mali sekt\u00f6r i\u00e7in \u00f6nemli birer g\u00f6sterge. Bu nedenle bu bilan\u00e7olar sonras\u0131 sert hareketler olabilir.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>Veri takviminde \u00f6ne \u00e7\u0131kanlar<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify\">Bu hafta T\u00fcrkiye\u2019de dahil d\u00fcnyan\u0131n genelinden gelecek olan sanayi \u00fcretimi verileri takip edilecek. \u00a0Bu haftan\u0131n \u00f6nemli bir geli\u015fmesi de Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc Fed\u2019in 19-20 Haziran\u2019da ger\u00e7ekle\u015ftirdi\u011fi a\u00e7\u0131k Piyasa Komitesi (FOMC) toplant\u0131s\u0131n\u0131n tutanaklar\u0131n\u0131n yay\u0131nlanacak olmas\u0131. Parasal geni\u015flemeye y\u00f6nelik Fed \u00fcyelerinin d\u00fc\u015f\u00fcnceleri ve ilerleyen g\u00fcnlerde hangi \u015fartlar sa\u011flan\u0131rsa parasal geni\u015fleme yap\u0131labilece\u011fine dair sorulara verilecek cevaplar ortaya \u00e7\u0131kacak. Karar\u0131n ard\u0131ndan sert hareketler olabilece\u011fi i\u00e7in Per\u015fembe ak\u015fam\u0131 i\u00e7in risklerin d\u00fc\u015f\u00fck tutulmas\u0131 faydal\u0131 olabilir. \u0130\u00e7eride ise bug\u00fcn a\u00e7\u0131klanacak sanayi \u00fcretimi ve \u00e7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak olan cari i\u015flemler dengesi rakamlar\u0131n\u0131 takip edece\u011fiz. Gerek cari i\u015flemler a\u00e7\u0131\u011f\u0131nda gerekse enflasyonda sa\u011flanan d\u00fc\u015f\u00fc\u015f T\u00fcrkiye\u2019nin pozitif ayr\u0131\u015fmas\u0131ndaki en temel etken. \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanacak olan may\u0131s ay\u0131 cari a\u00e7\u0131k rakamlar\u0131nda bu trendin devam etmesi \u015fa\u015f\u0131rt\u0131c\u0131 olmayacakt\u0131r.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>\u00d6zetle\u2026<\/strong><\/p><div class=\"bilge-content-2\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2535948789\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"1818807385\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p style=\"text-align: justify\">Bu haftaya dair piyasalar\u0131n b\u00fcy\u00fck bir beklentisi yok. A\u00e7\u0131klanacak veri ve gelecek haberler do\u011frudan fiyatlara girecek. AB liderler zirvesinden hi\u00e7bir \u015fey beklemezken, \u00e7\u0131kan kararlara sevinen piyasalar bug\u00fcn bu kararlar\u0131n detaylar\u0131n\u0131 g\u00f6recek. Ay\u0131ca a\u00e7\u0131klanacak bilan\u00e7o ve veriler de piyasalara do\u011frudan yans\u0131yacakt\u0131r. Asl\u0131nda bu hafta borsalar\u0131 toparlayabilecek en \u00f6nemli geli\u015fmelerden biri de ABD\u2019de a\u00e7\u0131klanacak bilan\u00e7olar. \u00a0\u0130lk bilan\u00e7olar\u0131n olumlu olmas\u0131 di\u011fer \u015firketler i\u00e7in de olumlu beklentiyi artt\u0131raca\u011f\u0131 i\u00e7in borsalar\u0131 yukar\u0131 ta\u015f\u0131yabilir. Aksi takdirde bu hafta piyasalar\u0131n fiyatlayaca\u011f\u0131 yeni bir olumlu beklenti g\u00f6remiyoruz. Bu da yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareketleri ciddi manada k\u0131s\u0131tlayacakt\u0131r.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify\"><strong>\u00dczeyir DO\u011eAN \/ Ara\u015ft\u0131rma M\u00fcd\u00fcr\u00fc<br \/>\n<\/strong><strong>MARBA\u015e Menkul De\u011ferler<br \/>\n<\/strong><strong><a href=\"mailto:uzeyir.dogan@marbasmenkul.com.tr\">uzeyir.dogan@marbasmenkul.com.tr<br \/>\n<\/a><\/strong><strong>Telefon: (0212) 286 30 00<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ge\u00e7ti\u011fimiz hafta piyasalar i\u00e7in iki \u00f6nemli geli\u015fme vard\u0131. Bunlardan ilki Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n faiz indirim karar\u0131, ikincisi ise ABD\u2019de Cuma g\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klanan tar\u0131m d\u0131\u015f\u0131 istihdam&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4711,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-17436","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17436","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17436"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17436\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4711"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17436"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17436"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17436"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}