{"id":13412,"date":"2012-03-27T12:49:30","date_gmt":"2012-03-27T10:49:30","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=13412"},"modified":"2012-03-27T12:49:39","modified_gmt":"2012-03-27T10:49:39","slug":"para-politikasinda-ders-cikarilacak-uygulamalar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/para-politikasinda-ders-cikarilacak-uygulamalar\/","title":{"rendered":"Para Politikas\u0131nda Ders \u00c7\u0131kar\u0131lacak Uygulamalar"},"content":{"rendered":"<p>K\u00fcresel krizle beraber ger\u00e7ekten enflasyon hedeflemesi yapan merkez bankas\u0131 kalmad\u0131. Krize kadar Avrupa Merkez Bankas\u0131 varisi oldu\u011fu eski Alman Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n (Bundesbank) yolundan gidiyordu. Krizle beraber ECB de bir g\u00f6z\u00fcyle enflasyona bakarken, di\u011fer g\u00f6z\u00fcyle krizdeki Avrupa \u00fclkelerini kurtarmaya \u00e7al\u0131\u015ft\u0131. \u015eimdiki Bundesbank&#8217;\u0131n itirazlar\u0131 da zaten bu gelene\u011fin s\u00fcrd\u00fcr\u00fclmemesi.<br \/>\nMerkez bankalar\u0131 iki g\u00f6z\u00fcn\u00fc de enflasyon geli\u015fmelerine (fiyat istikrar\u0131na) odaklamad\u0131\u011f\u0131 zaman finansal piyasalar\u0131n oyunca\u011f\u0131 olma durumuna d\u00fc\u015f\u00fcyorlar. \u0130tibar kaybediyorlar. Son d\u00f6nemde bu olguyu neredeyse t\u00fcm d\u00fcnyada ya\u015fad\u0131k, ya\u015famaya da devam ediyoruz. Merkez bankalar\u0131 maliye politikalar\u0131n\u0131n yapmas\u0131 gereken i\u015fleri yapmaya kalk\u0131nca, hi\u00e7bir \u015feyi beceremez hale d\u00fc\u015febiliyorlar.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2987161699\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>AMER\u0130KA<\/strong><br \/>\nYasas\u0131 gere\u011fi Amerikan Merkez Bankas\u0131 (FED) hem fiyat istikrar\u0131na hem de azami istihdam yaratmaya odaklanmak durumunda. Konjonkt\u00fcre g\u00f6re, iki hedeften biri \u00f6ne \u00e7\u0131kabiliyor. \u0130\u015fsizlik artt\u0131\u011f\u0131nda, fiyat istikrar\u0131 ikinci plana d\u00fc\u015febiliyor. Enflasyon tahamm\u00fcl edilemez d\u00fczeylere geldi\u011finde, azami enflasyon yaratma hedefi unutulabiliyor.<br \/>\nPetrol krizi sonras\u0131 1976-1979 d\u00f6nemi FED&#8217;in istihdama odakland\u0131\u011f\u0131 y\u0131llard\u0131r. Bu ucuz ve bol para d\u00f6nemidir. FED&#8217;in bu politikas\u0131 Amerika i\u00e7in tahamm\u00fcl edilemez d\u00fczeyde enflasyon yaratm\u0131\u015ft\u0131r, ama i\u015fsizlik sorununu \u00e7\u00f6zememi\u015ftir. 1980 y\u0131l\u0131 sonras\u0131 fiyat istikrar\u0131na y\u00f6nelmi\u015ftir, ama i\u015fsizlik sorununu daha da a\u011f\u0131rla\u015ft\u0131rm\u0131\u015ft\u0131r. Yani, i\u015fsizli\u011fi \u00e7\u00f6zmeye y\u00f6nelik para politikas\u0131 45 y\u0131ll\u0131k bir s\u00fcre\u00e7te Amerika&#8217;da daha da fazla i\u015fsizlik yaratm\u0131\u015ft\u0131r.<br \/>\nKriz sonras\u0131 FED politikas\u0131 da benzer bir riski ta\u015f\u0131yor. \u0130stihdam\u0131 art\u0131rmaya y\u00f6nelik olarak bol likidite ile hem k\u0131sa hem de uzun vadeli faizler \u00e7ok d\u00fc\u015f\u00fck tutulmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131l\u0131yor. Ama, ekonomik birimler tarihi d\u00fc\u015f\u00fck faiz oranlar\u0131ndan bile bor\u00e7 almaktan \u00e7ekiniyor. Bankalar bor\u00e7 vermekten \u00e7ekiniyor. Finans piyasalar\u0131 FED&#8217;in giderek daha fazla parasal geni\u015flemeye gitmesini istiyor. Ekonomik dengeler de FED&#8217;i bu y\u00f6nde zorluyor. FED bir anlamda piyasalar\u0131n oyunca\u011f\u0131 olmu\u015f durumda. Bu durumdan kurtulmas\u0131n\u0131n tek yolu istihdam yaratma hedefini maliye politikalar\u0131na devretmesi olacak.<\/p>\n<p><strong>T\u00dcRK\u0130YE<\/strong><br \/>\nBizde enflasyon hedeflemesi zaten &#8220;yumu\u015fak&#8221; uygulanmaya ba\u015flam\u0131\u015ft\u0131. Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n g\u00f6z\u00fc hep ba\u015fka taraflarda da geziniyordu. En sonunda ge\u00e7en y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131nda &#8220;finansal istikrar&#8221; ad\u0131na &#8220;kontroll\u00fc belirsizlik&#8221; yaratarak cari i\u015flemler a\u00e7\u0131\u011f\u0131ndaki art\u0131\u015f\u0131 frenlemeye y\u00f6nelik olarak para politikas\u0131 yoluyla d\u00f6viz kurlar\u0131n\u0131n f\u0131rlat\u0131lmas\u0131 stratejisi benimsendi. D\u00f6viz kurlar\u0131n\u0131n f\u0131rlat\u0131lmas\u0131nda ba\u015far\u0131l\u0131 olundu, ama bunun maliyeti 20 milyar dolar civar\u0131nda d\u00f6viz rezervi kayb\u0131 oldu. D\u00f6viz f\u0131rlad\u0131, ama arzulanan\u0131n \u00e7ok \u00fczerine f\u0131rlad\u0131.<\/p>\n<p>Yaz\u0131n\u0131n devam\u0131 i\u00e7in <strong><a href=\"http:\/\/www.bloomberght.com\/ht-yazarlar\/ercan-kumcu\/1109853-para-politikasinda-ders-cikarilacak-uygulamalar\" target=\"_blank\" data-wpel-link=\"external\" rel=\"nofollow external noopener\">TIKLAYINIZ.<\/a><\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>K\u00fcresel krizle beraber ger\u00e7ekten enflasyon hedeflemesi yapan merkez bankas\u0131 kalmad\u0131. Krize kadar Avrupa Merkez Bankas\u0131 varisi oldu\u011fu eski Alman Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n (Bundesbank) yolundan gidiyordu. Krizle&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":675,"featured_media":9441,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-13412","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13412","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/675"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=13412"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/13412\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=13412"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=13412"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=13412"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}