{"id":12426,"date":"2012-03-06T09:19:54","date_gmt":"2012-03-06T07:19:54","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=12426"},"modified":"2012-03-06T09:20:09","modified_gmt":"2012-03-06T07:20:09","slug":"krizde-verilen-aradan-sonra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/krizde-verilen-aradan-sonra\/","title":{"rendered":"Krizde Verilen Aradan Sonra"},"content":{"rendered":"<p>2008 krizi \u00f6ncesi T\u00fcrkiye&#8217;de yerli ve yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131n\u0131n say\u0131lar\u0131nda ve yapt\u0131klar\u0131 i\u015flemlerde \u00f6nemli art\u0131\u015f s\u00f6z konusuydu. Krizle birlikte daralan yap\u0131da \u015fimdi yeni bir hareketlenme s\u00f6z konusu. T\u00fcrkiye&#8217;deki 17 yat\u0131r\u0131m fonuna bu y\u0131l 25 yeni fonun eklenmesi ve i\u015flemlerin de h\u0131zla artmas\u0131 bekleniyor. Bunda yeni T\u00fcrk Ticaret Kanunu&#8217;nun y\u00fcr\u00fcrl\u00fc\u011fe girmesi sonras\u0131 \u015firketlerin kurumsalla\u015fma ve \u015feffafla\u015fma y\u00f6n\u00fcnde ad\u0131m atacaklar\u0131n\u0131n d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcl\u00fcyor olmas\u0131 da \u00f6nemli rol oynuyor.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-4211574225\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>2008 krizi \u00f6ncesinde T\u00fcrkiye&#8217;deki yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131n\u0131n say\u0131s\u0131nda da, i\u015flemlerinde de \u00f6nemli art\u0131\u015flar olmu\u015ftu. Kriz d\u00f6neminde \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde azalman i\u015flemler bu d\u00f6nemde yeniden canl\u0131l\u0131k kazan\u0131yor.\u00a0 Arkada\u015f\u0131m\u0131z \u00d6zlem Ermi\u015f Beyhan&#8217;\u0131n haberinde T\u00fcrkiye&#8217;deki aktif 17 fona yeni d\u00f6nemde en az bir o kadar yat\u0131r\u0131m fonu daha eklenece\u011fi ve T\u00fcrkiye&#8217;de bu alanda kriz \u00f6ncesi gibi bir hareketlilik ya\u015fanaca\u011f\u0131 beklentisi ortaya konuluyor.<\/p>\n<p>Haberde yabanc\u0131 fonlar\u0131n T\u00fcrkiye&#8217;deki y\u00f6neticileri hem 2012 i\u00e7in i\u015flemlerin artaca\u011f\u0131na inan\u00e7lar\u0131n\u0131 belirtiyorlar, hem bir\u00e7ok yeni fonun T\u00fcrkiye&#8217;ye girmek i\u00e7in haz\u0131rl\u0131k i\u00e7ersinde oldu\u011funu s\u00f6yl\u00fcyorlar, hem de fonlar\u0131n ilgi alanlar\u0131 i\u00e7ersindeki sekt\u00f6rler \u00fczerine de\u011ferlendirmelerde bulunuyorlar. Yeni T\u00fcrk Ticaret Kanununun fon giri\u015fi a\u00e7\u0131s\u0131ndan kendileri i\u00e7in mihenk ta\u015f\u0131 olaca\u011f\u0131n\u0131 belirterek, yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131n\u0131n T\u00fcrkiye&#8217;ye giri\u015finin T\u00fcrkiye&#8217;yi globalle\u015ftirece\u011fini iddia ediyorlar. Kendileri a\u00e7\u0131s\u0131ndan son d\u00f6nemde akim kalan g\u00f6r\u00fc\u015fmelerde en \u00e7ok fiyat konusunda al\u0131c\u0131 ve sat\u0131c\u0131 de\u011ferlendirmedeki farkl\u0131l\u0131\u011f\u0131n rol oynad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtiyorlar.<\/p>\n<p>Habere ek olarak fon y\u00f6neticilerinden al\u0131n\u0131p derlenmi\u015f fonlarla ili\u015fkiye girecek \u015firketler i\u00e7in 7 maddelik bir \u00f6reri listesi de kutu olarak sunuluyor. Ben, birka\u00e7 kez ba\u015far\u0131s\u0131zl\u0131\u011fa u\u011frad\u0131ktan sonra sonu\u00e7lanan bir yat\u0131r\u0131m fonu ili\u015fkisinin muhatab\u0131 ile onun deneyimini ele al\u0131p hesaplamay\u0131 nas\u0131l yapt\u0131klar\u0131n\u0131 ve nerede s\u0131k\u0131nt\u0131 \u00e7ekti\u011fini anlatmas\u0131n\u0131 istedim.<\/p>\n<p>\u015eu de\u011ferlendirmeyi yapt\u0131:<\/p>\n<p>&#8221; Yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131 esas itibariyle hesaplamalar\u0131n\u0131 ve fiyatlamalar\u0131n\u0131 ge\u00e7mi\u015f y\u0131llar\u0131n Ebitda de\u011ferlerine g\u00f6re yap\u0131yorlar. Amortisman ve faiz \u00f6ncesi kar\u0131 ortaya koyup, sekt\u00f6r i\u00e7in \u00fclkede belirledikleri katsay\u0131 ile \u00e7arp\u0131yorlar. Bulunan rakamdan bor\u00e7lar\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcp \u015firketin de\u011feri olarak bir rakam\u0131 ortaya koyuyorlar. \u00d6rne\u011fin amortisman ve faiz \u00f6ncesi \u015firket kar\u0131 bir milyon dolar \u00e7\u0131ks\u0131n. Sekt\u00f6r \u00e7arpan\u0131 da 10 olsun. B\u00f6ylece 10 milyon dolar rakam\u0131na ula\u015f\u0131yorlar. Bundan diyelim ki 9 milyon dolar olan borcu d\u00fc\u015f\u00fcyorlar. De\u011feri 1 milyon dolar kabul ediyorlar. \u0130leriye d\u00f6n\u00fck hesaplamalar yap\u0131lmad\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in de\u011fer \u015firket sahibi olarak bizlere d\u00fc\u015f\u00fck g\u00f6z\u00fck\u00fcyor. Biz zaten firmada olumsuzluk nedeniyle fonla ili\u015fki kurdu\u011fumuz i\u00e7in bunu kabul etmek zorunda kal\u0131yoruz. Ama onlar yine de bizim bir s\u00fcre daha y\u00f6netimde kalmam\u0131z\u0131, birka\u00e7 y\u0131lda \u015firketi de\u011ferlendirmede fona destek olmam\u0131z\u0131 istiyorlar. Ondan sonra \u015firketteki de\u011fer art\u0131\u015f\u0131ndan yararlan\u0131p, \u015firketi elden \u00e7\u0131kar\u0131yorlar. Onun i\u00e7in ba\u015flang\u0131\u00e7taki de\u011feri d\u00fc\u015f\u00fck bulsalar da fonlarla ortakl\u0131k i\u00e7ine giren \u015firket y\u00f6neticileri bir miktar hisseyi elde tutacak anla\u015fmalar yapmal\u0131d\u0131rlar. \u00c7\u00fcnk\u00fc, ba\u015flang\u0131\u00e7ta kay\u0131p olarak g\u00f6rd\u00fckleri miktar\u0131, \u015firket de\u011ferlendi\u011finde yeniden elde edebilirler. Yabanc\u0131 fonlar\u0131n bakt\u0131klar\u0131 en \u00f6nemli \u015fey \u015firketin bulundu\u011fu sekt\u00f6rdeki karl\u0131l\u0131k, \u015firketin Pazar pay\u0131 ve marka de\u011feri .&#8221;<\/p>\n<p>Yeni T\u00fcrk Ticaret Kanununun y\u00fcr\u00fcrl\u00fc\u011fe girmesi sonras\u0131 \u015firketlerin kurumsal yap\u0131lar\u0131 daha \u015feffaf bir \u015fekilde ortaya \u00e7\u0131kaca\u011f\u0131 i\u00e7in, T\u00fcrkiye&#8217;ye bir\u00e7ok yeni yat\u0131r\u0131m fonunun girmesini ve birle\u015fme, sat\u0131n alma, \u015firket b\u00fcy\u00fctme i\u015flemlerinin artmas\u0131n\u0131 beklemek yanl\u0131\u015f olmayacakt\u0131r. O nedenle Haziran \u00f6ncesi bir\u00e7ok uluslararas\u0131 fonun T\u00fcrkiye&#8217;de sekt\u00f6r ve \u015firket incelemesine ba\u015flamalar\u0131n\u0131 normal kar\u015f\u0131lamak gerekir. T\u00fcrkiye&#8217;deki 17 fonun da daha hareketli bir d\u00f6neme girerek i\u015flem art\u0131raca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnmekte yanl\u0131\u015f olmaz. Zaten haberde yer alan fon y\u00f6neticileri de bu y\u0131ldan ba\u015flayarak i\u015flemlerin artaca\u011f\u0131n\u0131n alt\u0131n\u0131 \u00e7izerlerken 2012 y\u0131l\u0131 yabanc\u0131 sermaye giri\u015finin 15 milyar dolar\u0131 bulaca\u011f\u0131na inand\u0131klar\u0131n\u0131 dile getiriyorlar\u2026<\/p>\n<p>Yabanc\u0131 fon say\u0131s\u0131n\u0131n artmas\u0131, bir yandan i\u015fbirlikleri, birle\u015fmeler, yabanc\u0131 ortakl\u0131klar\u0131n artmas\u0131 sonucunu getirece\u011fi gibi, bir yandan da yeni T\u00fcrk Ticaret Kanunu ile birlikte \u015firketleri \u015feffaf bilan\u00e7olu, kurumsalla\u015fm\u0131\u015f yap\u0131lara y\u00f6nelmesine yol a\u00e7acakt\u0131r.<\/p><div class=\"bilge-content-1\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-1438182172\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"3167340272\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>2008 krizi \u00f6ncesi T\u00fcrkiye&#8217;de yerli ve yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131n\u0131n say\u0131lar\u0131nda ve yapt\u0131klar\u0131 i\u015flemlerde \u00f6nemli art\u0131\u015f s\u00f6z konusuydu. Krizle birlikte daralan yap\u0131da \u015fimdi yeni bir hareketlenme&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":903,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12426","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12426","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12426"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12426\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/903"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12426"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12426"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12426"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}