{"id":12423,"date":"2012-03-06T09:19:02","date_gmt":"2012-03-06T07:19:02","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=12423"},"modified":"2012-03-06T09:19:17","modified_gmt":"2012-03-06T07:19:17","slug":"enflasyon-nereye","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/enflasyon-nereye\/","title":{"rendered":"Enflasyon Nereye?"},"content":{"rendered":"<p>Hakk\u0131nda \u00f6ng\u00f6r\u00fc yapman\u0131n zor oldu\u011fu tek de\u011fi\u015fken b\u00fcy\u00fcme de\u011fil enflasyonun nas\u0131l bir yol izleyece\u011fini kestirmek zor.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2510274295\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>\u015eubat ay\u0131n\u0131n enflasyon oran\u0131 belli oldu. Y\u0131ll\u0131k t\u00fcketici enflasyonu s\u0131n\u0131rl\u0131 bir azal\u0131\u015fla y\u00fczde 10,4 olarak ger\u00e7ekle\u015fti. Enflasyon dinami\u011fini daha iyi yans\u0131tan ve dolay\u0131s\u0131yla daha \u00f6nemli olan I temel g\u00f6stergesi ile \u00f6l\u00e7\u00fclen y\u0131ll\u0131k fiyat art\u0131\u015f\u0131 ise bir \u00f6nceki ay ula\u015ft\u0131\u011f\u0131 y\u00fczde 8,4 d\u00fczeyinden y\u00fczde 8,1\u2019e d\u00fc\u015ft\u00fc. Ocak ve \u015fubat ay\u0131ndaki enflasyon ger\u00e7ekle\u015fmeleri beklentiler do\u011frultusunda oldu. Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n enflasyon a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u00e7izdi\u011fi resimle de uyumlu bu geli\u015fmeler.<br \/>\nEtrafta \u00e7ok fazla belirsizlik var. 2011\u2019in ikinci yar\u0131s\u0131ndaki son derece olumsuz hava, \u00f6zellikle Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n ald\u0131\u011f\u0131 likidite \u00f6nlemleri ile yerini daha olumlu bir havaya b\u0131rakt\u0131. Bu olumlu hava s\u00fcrerse enflasyon a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u015f\u00f6yle bir tablo \u00e7\u0131kmas\u0131n\u0131 beklemek ger\u00e7ek\u00e7i olacak:<br \/>\nOlumlu ortam risk alma i\u015ftah\u0131n\u0131 artt\u0131rd\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in lira \u00fczerinde de\u011ferlenme bask\u0131s\u0131 olu\u015fabilir. Salt enflasyon a\u00e7\u0131s\u0131ndan bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda iyi haber bu. Yine bu ortamda, bir ara korkuldu\u011fu gibi, sermaye hareketlerinde keskin bir azalma beklememek gerekiyor. 2010 ve 2011\u2019in ilk yar\u0131s\u0131na k\u0131yasla azalma olabilir ama bu azalma keskin olmayacak. Buna ba\u011fl\u0131 olarak 2012 b\u00fcy\u00fcme oran\u0131 \u2018Orta Vadeli Program\u2019da \u00f6ng\u00f6r\u00fclen d\u00fczeye yak\u0131n bir yerde ger\u00e7ekle\u015febilir. B\u00fcy\u00fcme oran\u0131n\u0131n korkuldu\u011fu gibi d\u00fc\u015fmeyecek olmas\u0131na kar\u015f\u0131n bir \u00f6nceki y\u0131la k\u0131yasla \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde azalacak olmas\u0131 nedeniyle fiyatlar \u00fczerine belirgin bir talep bask\u0131s\u0131 beklememek gerekiyor. Bu olas\u0131 geli\u015fme de enflasyonun d\u00fc\u015fmesine yard\u0131mc\u0131 olacak. Buna kar\u015f\u0131n, petrol fiyatlar\u0131nda son aylarda g\u00f6zlenen yukar\u0131ya do\u011fru e\u011filim enflasyonu y\u00fckseltecek y\u00f6nde etki yapacak.<br \/>\nBu \u00fc\u00e7 farkl\u0131 etkinin neti enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fcc\u00fc y\u00f6nde olacak. Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n beklentilerine uygun bi\u00e7imde y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131nda enflasyonda belirgin bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f g\u00f6rebiliriz. Enflasyonun y\u0131l sonunda hedefin olduk\u00e7a \u00fczerinde ama \u015fu andaki d\u00fczeyinin de alt\u0131nda bir yerde olmas\u0131n\u0131 beklemek gerekiyor. Bu belirsiz ortamda bir d\u00fczey belirtmek zor ama y\u00fczde 7-8 aral\u0131\u011f\u0131 ula\u015f\u0131labilir gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<br \/>\nYukar\u0131da s\u0131ralad\u0131\u011f\u0131m olas\u0131 geli\u015fmelerin mevcut olumlu havan\u0131n s\u00fcrmesi halinde ge\u00e7erli olaca\u011f\u0131n\u0131 hat\u0131rlatay\u0131m. Ayr\u0131ca \u2018olumlu\u2019 derken bu olumlulu\u011fun 2011\u2019in ikinci yar\u0131s\u0131na k\u0131yasla oldu\u011funun da alt\u0131n\u0131 \u00e7izeyim. \u00d6te yandan bu olumlulu\u011fun arkas\u0131ndaki temel neden olan Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n uygulamalar\u0131yla sadece zaman kazan\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131, temel sorunlar\u0131n ise h\u00e2l\u00e2 \u00e7\u00f6z\u00fcm bekledi\u011fini de eklemek gerekiyor.<br \/>\nPeki, olumlu hava tekrar bozulursa ne olur? Risk alma i\u015ftah\u0131 tekrar d\u00fc\u015fece\u011finden T\u00fcrkiye\u2019ye y\u00f6nelik d\u0131\u015f fon giri\u015fi azal\u0131r ve d\u00f6viz kuru yukar\u0131ya do\u011fru gider. Bu, enflasyonu artt\u0131racak y\u00f6nde \u00e7al\u0131\u015f\u0131r. Buna kar\u015f\u0131n ayn\u0131 ortamda b\u00fcy\u00fcme oran\u0131 d\u00fc\u015fece\u011fi i\u00e7in talep bask\u0131s\u0131 iyice azal\u0131r. Bu da enflasyonu azaltacak bir geli\u015fme olur. Hangisi a\u011f\u0131r basar? D\u00f6viz kurunun olumsuz etkisinin a\u011f\u0131r basmas\u0131n\u0131 beklemek gerekir. K\u0131sacas\u0131, b\u00f6yle bir ortamda enflasyon \u015fu an ula\u015ft\u0131\u011f\u0131 d\u00fczeyin alt\u0131na inmez.<br \/>\nK\u0131sacas\u0131, hakk\u0131nda \u00f6ng\u00f6r\u00fc yapman\u0131n zor oldu\u011fu tek makroekonomik de\u011fi\u015fken 2012 b\u00fcy\u00fcmesi de\u011fil. \u0130leride alaca\u011f\u0131 de\u011ferler genellikle daha rahat tahmin edilebilir olan enflasyonun nas\u0131l bir yol izleyece\u011fini bile bu ortamda kestirmek zor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hakk\u0131nda \u00f6ng\u00f6r\u00fc yapman\u0131n zor oldu\u011fu tek de\u011fi\u015fken b\u00fcy\u00fcme de\u011fil enflasyonun nas\u0131l bir yol izleyece\u011fini kestirmek zor. \u015eubat ay\u0131n\u0131n enflasyon oran\u0131 belli oldu. Y\u0131ll\u0131k t\u00fcketici enflasyonu&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":16,"featured_media":894,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12423","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12423","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/16"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12423"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12423\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/894"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12423"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12423"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12423"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}