{"id":12368,"date":"2012-03-05T09:13:10","date_gmt":"2012-03-05T07:13:10","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=12368"},"modified":"2012-03-05T09:13:19","modified_gmt":"2012-03-05T07:13:19","slug":"donulmez-aksamin-ufkundayiz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/donulmez-aksamin-ufkundayiz\/","title":{"rendered":"D\u00f6n\u00fclmez Ak\u015fam\u0131n Ufkunday\u0131z!.."},"content":{"rendered":"<p>K\u0131r\u0131lganl\u0131k art\u0131\u015f\u0131n\u0131 engellemek ad\u0131na parasal geni\u015flemenin ivmelendi\u011fi, artan enflasyon bask\u0131s\u0131 nedeniyle emtia fiyatlar\u0131na ili\u015fkin endi\u015felerin t\u0131rmand\u0131\u011f\u0131 bir haftay\u0131 geride b\u0131rakt\u0131k. Bir anlamda nefesler tutuldu, beklentilerin olumsuzla\u015fmas\u0131n\u0131 \u00f6nlemek ad\u0131na s\u00f6zl\u00fc ve fiili m\u00fcdahaleler devreye girdi, istikrars\u0131zl\u0131\u011f\u0131n etki alan\u0131 geni\u015flemeye devam etti. Finansal piyasalarda i\u015flem hacimleri geriledi, fiyat oynakl\u0131\u011f\u0131 k\u0131smen artt\u0131. Euro B\u00f6lgesi yetkilileri kendi sorunlar\u0131 ile bo\u011fu\u015fmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc: Avrupa Merkez Bankas\u0131 \u00fc\u00e7 y\u0131l vadeli repo ihalesi ile bankalara 529.5 milyar euro likidite verirken, Avrupa liderler istikrar pakt\u0131n\u0131 imzalad\u0131. Petrol fiyat\u0131ndaki art\u0131\u015f\u0131n parasal geni\u015fleme ile ilgili olmad\u0131\u011f\u0131 beklentisini etkili k\u0131lmak \u00fczere yo\u011fun \u00e7aba harcand\u0131.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-139887122\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>Bu karma\u015fa i\u00e7inde \u00f6ncelikle yap\u0131lmas\u0131 ve hi\u00e7 unutulmamas\u0131 gereken tespitler var. Petrol ve alt\u0131n\u0131n ba\u015f\u0131n\u0131 \u00e7ekti\u011fi yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc emtia fiyat hareketleri yaratt\u0131\u011f\u0131 enflasyon bask\u0131s\u0131 nedeniyle Merkez bankalar\u0131n\u0131n etkinli\u011fini azalt\u0131yor ve g\u00fcvensizlik yarat\u0131yor. Daha fazla parasal geni\u015flemenin enflasyon bask\u0131s\u0131n\u0131 kontrolden \u00e7\u0131karaca\u011f\u0131, aksi ihtimalde ise riskten ka\u00e7\u0131nma e\u011filiminin g\u00fc\u00e7lenece\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Bu nedenle s\u00f6zl\u00fc veya \u00f6rt\u00fcl\u00fc m\u00fcdahaleler ile emtia fiyatlar\u0131 bask\u0131 alt\u0131nda tutuluyor; Bu yapayl\u0131\u011f\u0131n yaratt\u0131\u011f\u0131 enerji birikimi herhangi bir nedenle e\u011filimlerin kontrolden \u00e7\u0131kmas\u0131 ihtimalini art\u0131rarak k\u0131r\u0131lganl\u0131k alg\u0131lamas\u0131n\u0131 besliyor. Bu a\u00e7maz kredi hacmi ve sermaye hareketlerinde beklenen art\u0131\u015f\u0131 engelleyerek durgunluktan \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131 imkans\u0131zla\u015ft\u0131r\u0131yor. Olu\u015fan deh\u015fet dengesi hem \u00e7ok k\u0131ymetli hale gelen zaman\u0131n israf\u0131na ve sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fmas\u0131na sebep oluyor, likidite ihtiyac\u0131 artar iken bu talebin cevaps\u0131z kalma olas\u0131l\u0131\u011f\u0131 g\u00fc\u00e7leniyor.<\/p>\n<p>Avrupal\u0131 liderlerden 25&#8217;inin imzalad\u0131\u011f\u0131, \u0130ngiltere ve \u00c7ek Cumhuriyeti&#8217;nin rezerv koydu\u011fu \u0130stikrar Pakt\u0131 ise \u00f6l\u00fc do\u011fum gibi g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. Euro B\u00f6lgesi&#8217;nin sorunlu \u00fcyeleri a\u00e7\u0131s\u0131ndan, makul bir s\u00fcrede hem b\u00fct\u00e7e a\u00e7\u0131klar\u0131n\u0131 y\u00fczde 3&#8217;l\u00fck hem de bor\u00e7 y\u00fcklerini y\u00fczde 60&#8217;l\u0131k s\u0131n\u0131r\u0131n alt\u0131na \u00e7ekilmesi tek kelime ile imkans\u0131z. Bu hedefi yakalayamayanlara Avrupa Adalet Divan\u0131&#8217;nda verilecek ceza ise durumu daha da olumsuzla\u015ft\u0131r\u0131r ve Euro B\u00f6lgesi&#8217;nin da\u011f\u0131lmas\u0131 anlam\u0131na gelebilir. \u0130spanya&#8217;n\u0131n 2012 hedeflerini tutturamayaca\u011f\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131klamas\u0131, her \u00fcyenin Merkez Bankas\u0131&#8217;ndan ald\u0131\u011f\u0131 likidite ile kendi kamu ka\u011f\u0131tlar\u0131n\u0131 desteklemesi ve di\u011fer \u00fcyelere ili\u015fken riskini azaltmas\u0131 iyi \u015feyler s\u00f6ylemiyor. G\u00f6r\u00fcn\u00fc\u015fe bak\u0131l\u0131r ise mali birlik ad\u0131na imzalanan istikrar pakt\u0131 durgunluktan \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131 zora sokacak ve para birli\u011fini kurtaramayacak. Zira benimsenen yakla\u015f\u0131m rekabet g\u00fcc\u00fc kayb\u0131 ve gelir da\u011f\u0131l\u0131m\u0131 bozulmas\u0131 gibi olumsuzluklar\u0131 d\u00fczeltmek i\u00e7in hi\u00e7bir \u015fey yapm\u0131yor, tam aksine hizmet ediyor. Bireysel ve kurumsal bazda y\u0131pranma devam eder iken mali sekt\u00f6r ve kamu dengesinin d\u00fczelmesi kesinlikle m\u00fcmk\u00fcn de\u011fil. B\u00fcy\u00fck olas\u0131l\u0131kla durum daha k\u00f6t\u00fcye gidecek, g\u00fcn\u00fc kurtarmak i\u00e7in yeni parasal geni\u015fleme ihtiyac\u0131 artacak, enflasyon bask\u0131s\u0131 artarken durgunluk derinle\u015fecek; ta\u015f\u0131ma su ile de\u011firmen d\u00f6nmeyecek. Petrol ba\u015fta olmak \u00fczere emtia fiyatlar\u0131n\u0131n \u015fimdilik k\u0131smen gerilemi\u015f olmas\u0131 Euro B\u00f6lgesi&#8217;ndeki t\u0131kan\u0131kl\u0131\u011f\u0131n a\u015f\u0131lmas\u0131na yard\u0131m etmeyecek. Euro B\u00f6lgesi&#8217;nin te\u015fhis ve tedavideki basiretsizli\u011fi muhtemelen g\u00fcvensizli\u011fi beslemeye devam edecek, sorunlar daha da a\u011f\u0131rla\u015facak.<\/p>\n<p>Hafta ortas\u0131nda, Avrupa Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n uzun vadeli likidite verdi\u011fi g\u00fcn ABD a\u00e7\u0131l\u0131\u015f\u0131nda ya\u015fanan sert gerileme ise tuhaf bir g\u00f6r\u00fcnt\u00fc sergiledi. Ge\u00e7en y\u0131l\u0131n a\u011fustos ve eyl\u00fcl ay\u0131nda ya\u015fananlar gibi yapay olmas\u0131 ihtimali olduk\u00e7a y\u00fcksek&#8230; Bir veya birka\u00e7 oyuncunun hareket yaratmak \u00fczere sat\u0131\u015fa ge\u00e7mesi nedeniyle ya\u015fanm\u0131\u015f olabilir. E\u011fer di\u011fer emtialar ve sermaye piyasalar\u0131 mevcut d\u00fczeylerini korur ise alt\u0131n da tekrar toparlayabilir veya riskten ka\u00e7\u0131nma e\u011filimi genele yay\u0131l\u0131r ise geriledi\u011fi d\u00fczeylerde dalgalanabilir. S\u00f6z konusu yapay hareketin enflasyon bask\u0131s\u0131n\u0131n veya belirsizli\u011fin azald\u0131\u011f\u0131 anlam\u0131na gelmedi\u011fi kesin. Di\u011fer emtia fiyatlar\u0131 ile sermaye piyasalar\u0131n\u0131n buna uygun oranda gerilememi\u015f, geli\u015fmekte olan ekonomi paralar\u0131nda ciddiye al\u0131nmas\u0131 gereken oranda de\u011fer kayb\u0131 veya nakde s\u0131k\u0131\u015fman\u0131n olmamas\u0131 gibi unsurlar birilerinin \u00e7aresizce ak\u0131nt\u0131ya kar\u015f\u0131 y\u00fczmeye \u00e7al\u0131\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcr\u00fcyor. Ya bir fon batmadan \u00f6nce son \u00e7\u0131rp\u0131n\u0131\u015flar\u0131n\u0131 yap\u0131yor ya da birileri kafalar\u0131 kar\u0131\u015ft\u0131rarak piyasalar\u0131 manip\u00fcle etmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131yor olabilir&#8230;<\/p>\n<p>Genel tablo olumlu bir g\u00f6r\u00fcnt\u00fc sergilemiyor. Geli\u015fmi\u015f ekonomiler durgunluktan \u00e7\u0131kam\u0131yor, geli\u015fmekte olanlar da bu \u00e7izgiye s\u00fcr\u00fckleniyor. Merkez bankalar\u0131n\u0131n zorlamas\u0131 sayesinde sermaye piyasalar\u0131 y\u00fckseldi\u011fi d\u00fczeyleri korumakla zorlan\u0131yor, ba\u015fta petrol olmak \u00fczere emtia fiyatlar\u0131n\u0131n y\u00fckselmesini ve enflasyon bask\u0131s\u0131 \u00fcretmesini engellemek ise giderek zorla\u015f\u0131yor. Mali sekt\u00f6re ili\u015fkin sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fmaya devam etmesi merkez bankalar\u0131n\u0131n itibar kayb\u0131n\u0131 tetikliyor, istikrars\u0131zl\u0131k potansiyeli art\u0131yor. G\u00fcndemler farkl\u0131la\u015f\u0131yor, ancak belirsizlik ve k\u0131r\u0131lganl\u0131k azalm\u0131yor. G\u00fcn\u00fc kurtar\u0131p k\u0131sa vadeleri u\u00e7 uca ekleyerek sorunlar\u0131n a\u011f\u0131rla\u015fmas\u0131n\u0131n engellenemeyece\u011fi ve s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir yeni bir denge kurulamayaca\u011f\u0131 ger\u00e7e\u011fi, aksini iddia edenleri y\u0131pratmaya devam ediyor&#8230; Bu k\u0131s\u0131rl\u0131k ve monotonluk art\u0131k heyecan yaratm\u0131yor, yeni oyuncu \u00e7ekemiyor; b\u00fcy\u00fck risk ta\u015f\u0131yanlar\u0131n enerjisini t\u00fcketiyor&#8230;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>K\u0131r\u0131lganl\u0131k art\u0131\u015f\u0131n\u0131 engellemek ad\u0131na parasal geni\u015flemenin ivmelendi\u011fi, artan enflasyon bask\u0131s\u0131 nedeniyle emtia fiyatlar\u0131na ili\u015fkin endi\u015felerin t\u0131rmand\u0131\u011f\u0131 bir haftay\u0131 geride b\u0131rakt\u0131k. Bir anlamda nefesler tutuldu, beklentilerin&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":21,"featured_media":931,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12368","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12368","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/21"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12368"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12368\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/931"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12368"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12368"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12368"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}