{"id":12323,"date":"2012-03-02T14:20:15","date_gmt":"2012-03-02T12:20:15","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=12323"},"modified":"2012-03-02T14:41:31","modified_gmt":"2012-03-02T12:41:31","slug":"faizi-hedefleyen-para-politikasi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/faizi-hedefleyen-para-politikasi\/","title":{"rendered":"Faizi Hedefleyen Para Politikas\u0131"},"content":{"rendered":"<p>ABD Merkez Bankas\u0131 (FED) Ba\u015fkan\u0131 Ben Bernanke&#8217;nin enflasyona dayal\u0131 para politikas\u0131 uygulanmas\u0131 taraftar\u0131 oldu\u011fu biliniyor. Bu konuda \u00f6nemli teorik katk\u0131lar\u0131 da var.<br \/>\nNe var ki ya\u015fanan kriz ortam\u0131 ona bu olana\u011f\u0131 tan\u0131mad\u0131. Para politikas\u0131n\u0131n i\u015flevi hi\u00e7 d\u00fc\u015f\u00fcnmedi\u011fi noktalara s\u00fcr\u00fcklendi. \u015eimdi gelinen bu noktada yeni uygulamalar pe\u015finde ko\u015fuyor.<br \/>\nABD ekonomisinin likidite tuza\u011f\u0131na d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fc herkes\u00e7e biliniyor. Politika faizi, s\u0131f\u0131r d\u00fczeyine inmesi nedeniyle ekonomiyi canland\u0131rma i\u015flevini yitirmi\u015f bir durumda. Faizlerin d\u00fc\u015fecek yeri kalmad\u0131.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2031112760\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>PARA BASMAYA ALTERNAT\u0130F<\/strong><br \/>\nO zaman da FED&#8217;in para basmaktan ba\u015fka \u00e7aresi kalm\u0131yor. Kalm\u0131yor ama bunun da riskleri belli.<br \/>\nPiyasalar ise &#8220;Para, para&#8221; diye inliyor. Onlar i\u00e7in ya\u015fad\u0131klar\u0131 g\u00fcn \u00f6nemli. Gelece\u011fe pek fazla bakm\u0131yorlar.<br \/>\nBu nedenle likidite tuza\u011f\u0131na girmi\u015f bir ekonomide nas\u0131l bir para politikas\u0131 uygulanaca\u011f\u0131 konusunda Paul Krugman&#8217;\u0131n 1998&#8217;de ve Eggertsson ile Woodfort&#8217;un 2003 y\u0131l\u0131ndaki makaleleri esas alarak, bir yakla\u015f\u0131m geli\u015ftirilmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131l\u0131yor.<br \/>\nGeleneksel olamayan bu t\u00fcr bir para politikas\u0131, faizleri gelecekte ula\u015f\u0131lacak enflasyon oran\u0131na g\u00f6re ayarlamak noktas\u0131na dayan\u0131yor. Bunun i\u00e7in ise merkez bankalar\u0131n\u0131n kredibilitesi y\u00fcksek, inan\u0131l\u0131rl\u0131\u011f\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc ve somut s\u00f6zler vermesi gerekiyor.<br \/>\nYukar\u0131da s\u00f6z\u00fcn\u00fc etti\u011fim Eggertsson ve Woodfort&#8217;un makalesine katk\u0131da bulunan Bernanke, iyi bildi\u011fi bu ince noktay\u0131 ge\u00e7mi\u015fte FED&#8217;in faiz kararlar\u0131nda kullanmay\u0131 denedi. O tarihlerde bir t\u00fcrl\u00fc canlanamayan ABD ekonomisi i\u00e7in faizlerin &#8220;uzun bir zaman&#8221; d\u00fc\u015f\u00fck tutulaca\u011f\u0131 faiz kararlar\u0131 sonras\u0131 yay\u0131nlanan bildiriler i\u00e7inde s\u00fcrekli olarak tekrarlan\u0131yordu.<br \/>\nAncak &#8220;uzun bir zaman&#8221; kavram\u0131 somut, a\u00e7\u0131k ve sarih de\u011fildi. Mu\u011flakl\u0131k i\u00e7eriyordu. Oysa piyasalar kesin bir tarih istiyorlard\u0131.<br \/>\n\u0130\u015fte ge\u00e7en FMOC toplant\u0131s\u0131nda bu konuda yeni bir ad\u0131m at\u0131ld\u0131. FED faizlerini 2015 y\u0131l\u0131na kadar art\u0131rmayaca\u011f\u0131 s\u00f6z\u00fcn\u00fc verdi.<br \/>\nVerdi ama bu s\u00f6z\u00fcn yeterli olup olmayaca\u011f\u0131 tart\u0131\u015fmas\u0131 hemen ba\u015flad\u0131. Faiz karar\u0131n\u0131 veren FMOC kurulunda d\u00f6rt \u00fcye zaman\u0131 gelince faizlerin art\u0131r\u0131lmas\u0131 taraftar\u0131yd\u0131. Bunu a\u00e7\u0131k a\u00e7\u0131k s\u00f6yl\u00fcyorlard\u0131.<\/p>\n<p><strong>FA\u0130Z TAHM\u0130NLER\u0130 YAYINLANACAK<\/strong><br \/>\nO zaman Bernanke bir ad\u0131m daha att\u0131 ve FMOC \u00fcyelerinden 2016 y\u0131l\u0131na kadar faiz tahmini yapmalar\u0131n\u0131 istedi. Bunlar\u0131n da kamuoyunun bilgisine sunulaca\u011f\u0131n\u0131 bildirdi.<br \/>\n\u015eimdi bu tahminler bekleniyor.<br \/>\nGeleneksel olmayan bu t\u00fcr bir para politikas\u0131n\u0131n likidite tuza\u011f\u0131na girmi\u015f \u00fclkelerde yararl\u0131 sonu\u00e7lar verebilece\u011fi kan\u0131s\u0131nday\u0131m. Bu y\u00f6ntemle bir taraftan enflasyonist bekleyi\u015fleri y\u00f6netirken, di\u011fer taraftan da d\u00fc\u015f\u00fck faiz ortam\u0131na g\u00fcvenerek yat\u0131r\u0131mlar\u0131n ve t\u00fcketimin art\u0131r\u0131lmas\u0131 olas\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131n y\u00fckselece\u011fini san\u0131yorum.<br \/>\nAncak bu yakla\u015f\u0131m\u0131n sadece likidite tuza\u011f\u0131 i\u00e7inde bulunan, b\u00fcy\u00fcme ivmesini bir t\u00fcrl\u00fc art\u0131ramayan ve enflasyon riski d\u00fc\u015f\u00fck ekonomilerde uygulanabilece\u011fi g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcndeyim.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>ABD Merkez Bankas\u0131 (FED) Ba\u015fkan\u0131 Ben Bernanke&#8217;nin enflasyona dayal\u0131 para politikas\u0131 uygulanmas\u0131 taraftar\u0131 oldu\u011fu biliniyor. Bu konuda \u00f6nemli teorik katk\u0131lar\u0131 da var. Ne var ki&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":418,"featured_media":5395,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12323","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12323","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/418"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12323"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12323\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5395"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12323"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12323"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12323"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}