{"id":12099,"date":"2012-02-27T14:20:38","date_gmt":"2012-02-27T12:20:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=12099"},"modified":"2012-02-27T14:20:47","modified_gmt":"2012-02-27T12:20:47","slug":"esneklik-kayboldugunda-enflasyon-kacinilmaz-olur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/esneklik-kayboldugunda-enflasyon-kacinilmaz-olur\/","title":{"rendered":"Esneklik Kayboldu\u011funda Enflasyon Ka\u00e7\u0131n\u0131lmaz Olur"},"content":{"rendered":"<p>Paran\u0131n ucunu g\u00f6sterdi\u011finizde, piyasalar\u0131 co\u015fturabilirsiniz. Ge\u00e7en y\u0131l sonuna do\u011fru Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) y\u00fczde 1 faizle piyasalara 500 milyar dolara yak\u0131n \u00fc\u00e7 y\u0131l vadeli para verdi. 2007 y\u0131l\u0131 sonunda 1.5 milyar Euro olan ECB bilan\u00e7osu 2.5 milyar Euro&#8217;ya geldi. \u0130talya ve \u0130spanya bonolar\u0131n\u0131n faizleri d\u00fc\u015ft\u00fc (fiyatlar\u0131 artt\u0131). Borsalar havaland\u0131.<br \/>\nBu hafta i\u00e7inde ECB ayn\u0131 \u015fartlarda yine para verecek. Beklenti, en az ge\u00e7en seferki kadar paran\u0131n piyasalara pompalanmas\u0131. Bu beklentiyle emtia fiyatlar\u0131 artmaya ba\u015flad\u0131. Alt\u0131n fiyat\u0131 yeniden hareketlendi. G\u00fcm\u00fc\u015f, platin ve paladyum gibi metallerin fiyatlar\u0131 da t\u0131rman\u0131\u015fta. \u00c7ok yak\u0131nda tar\u0131m maddelerinin fiyatlar\u0131n\u0131n da artmaya ba\u015flamas\u0131 \u015fa\u015f\u0131rt\u0131c\u0131 olmayacak.<br \/>\nBu haftaki para operasyonuyla birlikte ECB&#8217;nin bilan\u00e7osu 3 milyar Euro&#8217;ya yakla\u015facak. Bunun \u00fc\u00e7te biri bankalara verilen \u00fc\u00e7 y\u0131l vadeli bor\u00e7lardan, di\u011fer \u00fc\u00e7te biri de piyasas\u0131 koruyan \u00fclke bonolar\u0131ndan olu\u015fuyor.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-2360660302\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p><strong>B\u0130LAN\u00c7OLAR KATILA\u015eTI<\/strong><br \/>\nFinans piyasalar\u0131nda \u00e7ok tekrarlanan bir s\u00f6z vard\u0131r: &#8220;Birine g\u00fcc\u00fcn\u00fczden fazla bor\u00e7 verirseniz, bor\u00e7lu sizi idare etmeye ba\u015flar.&#8221; Ayn\u0131 \u015fekilde, &#8220;Birinden \u00f6deyebilece\u011finizin \u00fczerinde bor\u00e7 al\u0131rsan\u0131z, alacakl\u0131 sizi idare etmeye ba\u015flar&#8221;. Birinci s\u00f6z, ECB i\u00e7in ge\u00e7erli olmaya ba\u015flad\u0131. \u0130kinci s\u00f6z \u015fimdi Yunanistan i\u00e7in ge\u00e7erli.<br \/>\nECB bilan\u00e7osunda \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki y\u0131llara y\u00f6nelik olarak fazla bir esneklik kalmad\u0131. D\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcn: bundan \u00fc\u00e7 y\u0131l sonra Avrupa&#8217;da enflasyon y\u00fcksek ve y\u00fckseliyor. ECB&#8217;nin s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 uygulamas\u0131 laz\u0131m. Bilan\u00e7osunu k\u00fc\u00e7\u00fcltmesi gerekiyor. Vadesi gelen 1 trilyon Euro civar\u0131ndaki bankalardan olan alacaklar\u0131n\u0131 yenilemiyor. S\u0131k\u0131 para politikas\u0131 ad\u0131na Avrupa&#8217;da bankalar\u0131n batmas\u0131 s\u00f6z konusu olabilir. Dolay\u0131s\u0131yla, \u00fc\u00e7 y\u0131l sonra da ECB&#8217;nin alacaklar\u0131n\u0131n t\u00fcm\u00fcn\u00fc tahsil etmesi s\u00f6z konusu olamayabilir.<br \/>\nECB elindeki devlet bonolar\u0131n\u0131 satmaya kalksa, bono faizleri f\u0131rlayacak. Zaten zor ayakta duran \u00fclkeler, y\u00fckselen faizlerle bir kez daha bor\u00e7 sarmal\u0131 i\u00e7ine girebilecek. K\u0131sacas\u0131, ECB&#8217;nin bilan\u00e7osu \u00fczerinde k\u0131sa d\u00f6nemde art\u0131k tam kontrol\u00fc oldu\u011fundan s\u00f6z edemeyiz. Bir anlamda, bu durum, Avrupa&#8217;n\u0131n y\u00fcksek enflasyonu bug\u00fcnden kabullenmesi anlam\u0131na gelir.<br \/>\nAmerkan Merkez Bankas\u0131&#8217;n\u0131n (FED) durumu ECB&#8217;den biraz daha iyi, \u00e7ok daha iyi de\u011fil. FED&#8217;in bilan\u00e7osu krizden bu yana \u00fc\u00e7 kattan fazla artt\u0131. Kalitesi d\u00fc\u015f\u00fck farkl\u0131 sermaye piyasas\u0131 ara\u00e7lar\u0131 kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131nda bankalara bor\u00e7 verdi. Likiditesi g\u00f6reli olarak daha az olan devlet tahvillerinin portf\u00f6y\u00fcndeki a\u011f\u0131rl\u0131\u011f\u0131n\u0131 art\u0131rd\u0131.ECB&#8217;den \u00f6nemli fark\u0131 bankalara verdi\u011fi bor\u00e7lar\u0131n vadesinin ECB&#8217;ninki kadar uzun olmamas\u0131.<br \/>\nAmerika&#8217;da h\u00e2l\u00e2 yeni bir parasal geni\u015flemenin gere\u011finden konu\u015fuluyor. Piyasalar daha fazla para istiyorlar. Para ald\u0131k\u00e7a co\u015facaklar. \u015eimdiye kadarki g\u00f6zlem, piyasalar\u0131n para bulduk\u00e7a co\u015ftu\u011fu, ama bunun makro ekonomik dengelere olumlu katk\u0131s\u0131n\u0131n \u00e7ok s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131\u011f\u0131 y\u00f6n\u00fcnde. Dolay\u0131s\u0131yla, para otoriteleri s\u0131n\u0131rl\u0131 bir etki yapma ad\u0131na esnekli\u011fini azaltt\u0131klar\u0131 bilan\u00e7olarla enflasyonun tohumlar\u0131n\u0131 at\u0131yorlar.<\/p>\n<p><strong>ENFLASYON R\u0130SK\u0130<\/strong><br \/>\nEmtia fiyatlar\u0131n\u0131n y\u00fckselmesi mutlaka t\u00fcm d\u00fcnyaya enflasyon olarak d\u00f6necektir. Bir k\u0131sm\u0131 jeopolitik risklerden kaynaklansa da, petrol fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015flar k\u00fcresel d\u00fczeyde enflasyona olumsuz katk\u0131 yaparken, arz y\u00f6nl\u00fc bir \u015fok yaratarak ekonomik b\u00fcy\u00fcme performans\u0131n\u0131 da olumsuz etkileyecektir.<br \/>\n&#8220;ECB ve FED iyi mi yap\u0131yor, k\u00f6t\u00fc m\u00fc yap\u0131yor&#8221; tart\u0131\u015fmas\u0131 ancak bundan birka\u00e7 y\u0131l sonra daha ayr\u0131nt\u0131l\u0131 tart\u0131\u015f\u0131labilecek. Ama, risk \u00e7ok b\u00fcy\u00fck.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Paran\u0131n ucunu g\u00f6sterdi\u011finizde, piyasalar\u0131 co\u015fturabilirsiniz. Ge\u00e7en y\u0131l sonuna do\u011fru Avrupa Merkez Bankas\u0131 (ECB) y\u00fczde 1 faizle piyasalara 500 milyar dolara yak\u0131n \u00fc\u00e7 y\u0131l vadeli para&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":675,"featured_media":9441,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12099","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12099","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/675"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12099"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12099\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12099"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12099"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12099"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}