{"id":12062,"date":"2012-02-27T10:18:39","date_gmt":"2012-02-27T08:18:39","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=12062"},"modified":"2012-02-27T10:18:39","modified_gmt":"2012-02-27T08:18:39","slug":"pmi-ltro-ve-petrol","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/pmi-ltro-ve-petrol\/","title":{"rendered":"PMI, LTRO ve Petrol"},"content":{"rendered":"<h4 style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-family: Calibri\">Yunanistan anla\u015fmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan ge\u00e7ti\u011fimiz hafta piyasalar genel olarak kar sat\u0131\u015flar\u0131n\u0131n etkisinde kald\u0131. \u0130MKB\u2019de ise bu sat\u0131\u015flar yurtd\u0131\u015f\u0131 piyasalara g\u00f6re biraz daha fazla oldu. \u00d6zellikle banka hisselerinde ciddi kay\u0131plar ya\u015fand\u0131. Sat\u0131\u015flar\u0131n artmas\u0131nda Morgan Stanley\u2019in T\u00fcrk hisse senetleri i\u00e7in tavsiyesini \u201cA\u011f\u0131rl\u0131k Azalt\u201da indirmesi ve ard\u0131ndan haftan\u0131n son g\u00fcn\u00fc de Unicredit T\u00fcrkiye i\u00e7in tavsiyesini \u201cOverweight\u201dten \u201cNotral\u201da indirmesinin de etkili oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu kararlar\u0131n arkas\u0131nda \u00e7ok k\u0131sa s\u00fcrede sa\u011flanan y\u00fcksek primlerin s\u00fcrd\u00fcr\u00fclemeyece\u011fi endi\u015fesinin ve \u0130ran konusundaki endi\u015felerin olu\u015fturdu\u011fu siyasi risklerin yer ald\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Ayr\u0131ca T\u00fcrkiye i\u00e7in tavsiyeler d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fcl\u00fcrken Rusya i\u00e7in \u00f6nerilerin art\u0131r\u0131lmas\u0131, petrol fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015flar\u0131n bu kararlarda etkili oldu\u011funu i\u015faret ediyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerde takip edece\u011fimiz ba\u015fl\u0131ca g\u00f6stergeler aras\u0131nda ilk s\u0131ralarda petrol fiyatlar\u0131 yer al\u0131yor. Hat\u0131rlanacak olursa ge\u00e7ti\u011fimiz hafta g\u00fcnl\u00fck b\u00fcltenlerde bu konuya de\u011finmi\u015ftik. Sadece T\u00fcrkiye i\u00e7in de\u011fil petrol ithal eden yani enerjide d\u0131\u015fa ba\u011f\u0131ml\u0131l\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek \u00fclkeler i\u00e7in en b\u00fcy\u00fck risklerden biri bu iken, Rusya gibi petrol ihra\u00e7 eden \u00fclkeler i\u00e7inse petrol fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f avantaj olu\u015fturuyor. Petrol fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f daha ciddi boyutlara ula\u015facak olursa b\u00fcy\u00fcme s\u0131k\u0131nt\u0131s\u0131 \u00e7eken d\u00fcnya ekonomisine bir darbe de buradan gelecektir. Bu durum hisse senetleri piyasalar\u0131nda ayr\u0131m yap\u0131lmaks\u0131z\u0131n sat\u0131\u015f bask\u0131s\u0131 olu\u015fmas\u0131na neden olacakt\u0131r. Brent petrolde 127 dolardaki kritik diren\u00e7 bu bak\u0131mdan \u00f6nemli. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerde bu diren\u00e7 k\u0131r\u0131lacak olursa spek\u00fclatif i\u015flemelerin de etkisiyle petrol fiyatlar\u0131nda \u00e7ok h\u0131zl\u0131 y\u00fckseli\u015fler g\u00f6rebiliriz. Dikkat etmekte fayda var. <\/span><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><strong><span style=\"font-family: Calibri\">PMI verileri yine \u00f6n planda<\/span><\/strong><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-family: Calibri\">Bu hafta veri takvimi olduk\u00e7a yo\u011fun. \u00d6zellikle PMI imalat verilerini yak\u0131ndan takip edece\u011fiz. B\u00fcy\u00fcme verileri i\u00e7in \u00f6nc\u00fc g\u00f6sterge niteli\u011findeki bu verilerde \u00f6zellikle Avrupa taraf\u0131nda olumlu olarak nitelendirilebilecek veriler g\u00f6remezsek ba\u015flayan kar sat\u0131\u015flar\u0131 daha da sertle\u015febilir. Aksi durumda ise kar sat\u0131\u015flar\u0131n\u0131n sonlanmas\u0131 ve y\u00fckseli\u015flerin devam ettirilmesi i\u00e7in iyi bir sebep olacakt\u0131r. PMI (Purchasing Managers\u2019 Index), T\u00fcrk\u00e7e literat\u00fcrde Sat\u0131n Alma Endeksi ya da Sat\u0131n Alma Y\u00f6neticileri Endeksi olarak kullan\u0131lmakta ve \u015firketlerin sat\u0131n alma y\u00f6neticilerinin mal ve hizmet sat\u0131n alma e\u011filimlerini g\u00f6stermektedir. Bu verinin 50\u2019nin \u00fczerinde seyretmesi olumlu olarak alg\u0131lanmaktad\u0131r. Hat\u0131rlanacak olursa ge\u00e7ti\u011fimiz ay \u00c7in\u2019de PMI verisinin 50\u2019nin \u00fczerine \u00e7\u0131kmas\u0131, Almanya\u2019da 50,9 ile eyl\u00fcl ay\u0131ndan bu yana en y\u00fcksek seviyeye ula\u015f\u0131lmas\u0131 bunlarla birlikte ABD\u2019den gelen ISM verilerinin de b\u00fcy\u00fcmeyi i\u015faret etmesi \u015fubat ay\u0131n\u0131n iyi ba\u015flamas\u0131n\u0131 sa\u011flam\u0131\u015ft\u0131. Her ne kadar Euro B\u00f6lgesi PMI\u2019\u0131 50\u2019nin alt\u0131nda kalsa da, rakamlar\u0131n art\u0131\u015f e\u011filiminde olmas\u0131 ve 48,7 ile son d\u00f6nemin en y\u00fcksek seviyelerine ula\u015fmas\u0131 olumlu alg\u0131lanm\u0131\u015ft\u0131. Bu hafta gelecek veriler bu olumlu tabloyu destekleyecek olursa mart ay\u0131na da iyi bir ba\u015flang\u0131\u00e7 yap\u0131labilir. Aksi takdirde parasal geni\u015flemenin sonuna yakla\u015f\u0131lan piyasalarda sert sat\u0131\u015flar g\u00f6rebiliriz. \u00a0<\/span><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><strong><span style=\"font-family: Calibri\">LTRO bekleniyor<\/span><\/strong><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-family: Calibri\">Haftan\u0131n \u00f6nemli geli\u015fmelerinden biri de Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n \u00c7ar\u015famba g\u00fcn\u00fc TS\u0130 12:15\u2019te d\u00fczenleyece\u011fi 3 y\u0131ll\u0131k likidite ihalesi (LTRO). Aral\u0131k ay\u0131nda 489 milyar euroluk bir ihale ger\u00e7ekle\u015ftiren Avrupa Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n bu ihalede 1 trilyon euroya kadar \u00e7\u0131kabilece\u011fi bekleniyor. Bu konudaki beklentilerin uzun s\u00fcredir fiyatlara yans\u0131t\u0131ld\u0131\u011f\u0131n\u0131 bu nedenle de ihale sonras\u0131 beklentiler kar\u015f\u0131lansa bile yeni fiyatlamada \u00e7ok fazla etkili olmayaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. <\/span><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><strong><span style=\"font-family: Calibri\">G-20\u2019de beklentiler nisan ay\u0131na \u00f6telendi<\/span><\/strong><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-family: Calibri\">Haftasonu Meksika\u2019da ger\u00e7ekle\u015ftirilen G-20 Maliye Bakanlar\u0131 Zirvesi\u2019nde Avrupa krizi \u00f6n plana \u00e7\u0131karken, sonu\u00e7lar piyasalarda pek yank\u0131 bulmad\u0131. Avrupa Daimi Kurtarma Fonu ESM\u2019nin kaynaklar\u0131n\u0131n art\u0131r\u0131lmas\u0131 konusunda bir karar \u00e7\u0131kabilece\u011fi beklentiler aras\u0131ndayd\u0131, fakt bu konuda bir karar \u00e7\u0131kmad\u0131. G\u00f6r\u00fcnen o ki bu konuda dahil G-20\u2019nin k\u00fcresel ekonomiyi rahatlatmak i\u00e7in ataca\u011f\u0131 ad\u0131mlara dair beklentiler nisan ay\u0131ndaki G-20 zirvesine kald\u0131. Zirve tarihi yakla\u015f\u0131nca yeniden bu konuyu konu\u015fmaya ba\u015flayabiliriz, \u00e7\u00fcnk\u00fc Avrupa Birli\u011fi\u2019nin olu\u015fturaca\u011f\u0131 g\u00fcvenlik duvar\u0131 ile birlikte t\u00fcm k\u00fcrede 2 trilyon dolar\u0131 bulabilecek bir kaynak olu\u015fturulmas\u0131 g\u00fcndemde. \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<\/span><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><strong><span style=\"font-family: Calibri\">VOB\u2019da \u015eubat Vadeli s\u00f6zle\u015fmeler kapan\u0131yor<\/span><\/strong><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><span style=\"font-family: Calibri\">Bu hafta 29 \u015eubat \u00c7ar\u015famba ak\u015fam\u0131, VOB\u2019da \u015fubat vadeli s\u00f6zle\u015fmeler kapanacak. VOB\u2019da i\u015flem hacminin \u00e7ok b\u00fcy\u00fck bir b\u00f6l\u00fcm\u00fc en yak\u0131n vadede ger\u00e7ekle\u015fiyor. \u015eubat vadesinin kapanmas\u0131 ile birlikte i\u015flemler b\u00fcy\u00fck oranda Nisan vadeli s\u00f6zle\u015fmelere ta\u015f\u0131nacak. Bu nedenle fiyatlamalarda 2 ayl\u0131k bir vade fark\u0131 olu\u015faca\u011f\u0131 g\u00f6z \u00f6n\u00fcnde bulundurulmal\u0131. Ayr\u0131ca \u0130MKB 30 s\u00f6zle\u015fmelerinde temett\u00fc etkisi de bu s\u00f6zle\u015fme ile ba\u015flayacak. Bilindi\u011fi \u00fczere \u0130MKB\u2019de hisse senetleri sahipleri hisselerin verdi\u011fi temett\u00fclerden de faydalanabiliyorlar. Fakat VOB\u2019da endeks s\u00f6zle\u015fmelerinin b\u00f6yle bir imkan\u0131 yok. Bu nedenle fiyatlamada temett\u00fc etkisi ar\u0131nd\u0131r\u0131lacakt\u0131r. Bu da VOB\u2019daki fiyatlaman\u0131n spot endeks \u00fczerine vade fark\u0131n\u0131n konmas\u0131 ve temett\u00fc etkisinin \u00e7\u0131kar\u0131lmas\u0131yla olacakt\u0131r. Net olmamakla birlikte temett\u00fc etkisinin 1,000-1,200 puan aras\u0131nda olaca\u011f\u0131n\u0131 tahmin edersek, vade fark\u0131 da dahil edildi\u011finde nisan vadeli s\u00f6zle\u015fmelerin spot fiyata yak\u0131n hatta bir miktar alt\u0131ndan i\u015flem g\u00f6rmesi \u015fa\u015f\u0131rtmamal\u0131. Vade sonuna do\u011fru da\u011f\u0131t\u0131lan temett\u00fcler ve vade fark\u0131na g\u00f6re bu fark de\u011fi\u015fecektir.\u00a0 <\/span><\/h4>\n<h4 style=\"text-align: justify\"><strong><span style=\"font-size: small\"><span style=\"font-family: Calibri\">\u00dczeyir DO\u011eAN \/ Ara\u015ft\u0131rma M\u00fcd\u00fcr\u00fc<br \/>\n<\/span><\/span><\/strong><strong><span style=\"font-size: small\"><span style=\"font-family: Calibri\">MARBA\u015e Menkul De\u011ferler<br \/>\n<\/span><\/span><\/strong><strong><a href=\"mailto:uzeyir.dogan@marbasmenkul.com.tr\"><span style=\"font-family: Calibri;font-size: small\">uzeyir.dogan@marbasmenkul.com.tr<\/span><\/a><br \/>\n<\/strong><strong><span style=\"font-size: small\"><span style=\"font-family: Calibri\">Telefon: (0212) 286 30 00<\/span><\/span><\/strong><\/h4>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Yunanistan anla\u015fmas\u0131n\u0131n ard\u0131ndan ge\u00e7ti\u011fimiz hafta piyasalar genel olarak kar sat\u0131\u015flar\u0131n\u0131n etkisinde kald\u0131. \u0130MKB\u2019de ise bu sat\u0131\u015flar yurtd\u0131\u015f\u0131 piyasalara g\u00f6re biraz daha fazla oldu. \u00d6zellikle banka&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4711,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12062","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12062","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12062"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12062\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4711"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12062"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12062"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12062"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}