{"id":10593,"date":"2012-01-19T09:01:46","date_gmt":"2012-01-19T07:01:46","guid":{"rendered":"http:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/?p=10593"},"modified":"2012-01-19T09:02:00","modified_gmt":"2012-01-19T07:02:00","slug":"tcmbye-fedden-gelen-tavsiye","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/i\/tcmbye-fedden-gelen-tavsiye\/","title":{"rendered":"TCMB&#8217;ye FED&#8217;den Gelen Tavsiye"},"content":{"rendered":"<p>Bankac\u0131l\u0131k D\u00fczenleme ve Denetleme Kurumu&#8217;nun baz\u0131 yetkilerinin Merkez Bankas\u0131&#8217;na ge\u00e7mesi \u00fczerinde d\u00fc\u015f\u00fcnmek gerekiyor.<\/p><div class=\"bilge-yaziust\" style=\"margin-top: 10px;margin-bottom: 10px;\" id=\"bilge-1742627980\"><ins class=\"adsbygoogle\"\r\n     style=\"display:block\"\r\n     data-ad-client=\"ca-pub-7495567325667578\"\r\n     data-ad-slot=\"9580705384\"\r\n     data-ad-format=\"rectangle\"\r\n     data-full-width-responsive=\"true\"><\/ins>\r\n<script>\r\n(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});\r\n<\/script><\/div>\n<p>6 Ocak g\u00fcn\u00fc Bloomberg\u2019in internet sitesinde \u00e7\u0131kan habere g\u00f6re, ABD\u2019nin St. Louis Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131, ABD Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n (FED) enflasyon hedeflemesi uygulamas\u0131na ge\u00e7meyi d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc a\u00e7\u0131klam\u0131\u015f. A\u00e7\u0131klama hakk\u0131nda baz\u0131 iktisat\u00e7\u0131lar\u0131n g\u00f6r\u00fc\u015fleri de yer al\u0131yor ayn\u0131 haberde. \u00d6zellikle kamuoyuna a\u00e7\u0131k\u00e7a duyurulan bir enflasyon hedefinin, FED\u2019in saydaml\u0131\u011f\u0131 artt\u0131rma politikas\u0131n\u0131n en \u00f6nemli ad\u0131mlar\u0131ndan biri olaca\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcncesi var.<br \/>\nElbette enflasyon hedeflemesi rejimi sadece enflasyon hedefi a\u00e7\u0131klamaktan ibaret de\u011fil. 2010 sonuna kadar T\u00fcrkiye\u2019de ger\u00e7ekle\u015ftirilen uygulamadan biliyoruz \u00f6yle olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131. \u00d6te yandan FED\u2019in uygulad\u0131\u011f\u0131 politikan\u0131n, enflasyon hedefini a\u00e7\u0131klamak d\u0131\u015f\u0131nda enflasyon hedeflemesi rejimine olduk\u00e7a yak\u0131n oldu\u011funu da g\u00f6rmek gerekiyor.<\/p>\n<p><strong>Ortada \u00e7eli\u015fki yok\u00a0<\/strong><br \/>\nKonuya yak\u0131n olanlar a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu sav\u0131m \u2018garip\u2019 kar\u015f\u0131lanabilir. Zira genellikle bunun tersi s\u00f6yleniyor. En b\u00fcy\u00fck kan\u0131t olarak da, yasayla, FED\u2019den iki amaca ula\u015fmak \u00fczere para politikas\u0131n\u0131 y\u00fcr\u00fctmesinin talep edilmesi g\u00f6steriliyor. Bu ama\u00e7lar, fiyat istikrar\u0131n\u0131 sa\u011flamak ve en y\u00fcksek istihdama ula\u015fmak. \u00d6zellikle bu ikinci amac\u0131n enflasyon hedeflemesi rejimiyle \u00e7eli\u015fti\u011fi d\u00fc\u015f\u00fcncesi yayg\u0131n.<br \/>\nOysa ortada bir \u00e7eli\u015fki yok. D\u00fcnyada yayg\u0131n olan uygulama, esnek enflasyon hedeflemesi. Bu \u00e7er\u00e7evede merkez bankalar\u0131n\u0131n bir amac\u0131 var. Bu ama\u00e7, iki fark\u0131n a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 toplam\u0131ndan olu\u015fuyor. Bir: Enflasyon ile enflasyon hedefi aras\u0131ndaki fark. \u0130ki: \u00dcretim ile \u00fcretimin potansiyel d\u00fczeyi aras\u0131ndaki fark. Bu ikinci fark\u0131, yani \u00e7\u0131kt\u0131 a\u00e7\u0131\u011f\u0131 olan bilinen de\u011fi\u015fkeni, i\u015fsizlik ile do\u011fal (normal) i\u015fsizlik oran\u0131 aras\u0131ndaki fark cinsinden de yazmak m\u00fcmk\u00fcn. Sonu\u00e7ta, FED\u2019in ula\u015fmak istedi\u011fi ama\u00e7larla esnek enflasyon hedeflemesi uygulayan merkez bankalar\u0131n\u0131n ula\u015fmak istedikleri ama\u00e7lar aras\u0131nda belirgin bir fark yok. Ayr\u0131ca FED ba\u011f\u0131ms\u0131z bir merkez bankas\u0131. Sonu\u00e7ta, enflasyon hedefini ilan etmek ve bu hedefe var\u0131l\u0131p var\u0131lamayaca\u011f\u0131 \u00fczerinden ileti\u015fim politikas\u0131n\u0131 y\u00fcr\u00fctmek d\u0131\u015f\u0131nda, FED\u2019in y\u00fcr\u00fctt\u00fc\u011f\u00fc politika enflasyon hedeflemesi rejimine ters d\u00fc\u015fm\u00fcyor.<\/p>\n<p><strong>\u00c7\u0131karaca\u011f\u0131m\u0131z ders\u00a0<\/strong><br \/>\nNeyse&#8230; Akademik say\u0131labilecek bu tart\u0131\u015fmay\u0131 k\u00f6\u015feme ta\u015f\u0131mam\u0131n nedeni \u015fu: K\u00fcresel krizden sonra enflasyon hedeflemesi rejiminin yararlar\u0131 hakk\u0131nda \u015f\u00fcpheler art\u0131yorken FED\u2019in tam anlam\u0131yla enflasyon hedeflemesine ge\u00e7meyi d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fcn a\u00e7\u0131klanmas\u0131 olduk\u00e7a ilgin\u00e7 bir geli\u015fme. Bu arada FED Ba\u015fkan\u0131 Ben Bernanke\u2019nin enflasyon hedeflemesi alan\u0131nda akademik katk\u0131lar\u0131 oldu\u011funu hat\u0131rlatay\u0131m.<br \/>\nKuramsal olarak bu konuda katk\u0131 vermi\u015f birinin uygulamada bu ihtiyac\u0131 duymu\u015f olmas\u0131 \u00f6nemli. \u00dcstelik herhangi bir uygulamadan s\u00f6z etmiyoruz; t\u00fcm d\u00fcnya i\u00e7in en \u00f6nemli para politikas\u0131n\u0131 y\u00fcr\u00fct\u00fcyor bu ki\u015fi. FED\u2019in d\u00fc\u015f\u00fcncesi hayata ge\u00e7er ya da ge\u00e7mez. Sonu\u00e7 ne olursa olsun, T\u00fcrkiye a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu tart\u0131\u015fmadan al\u0131nmas\u0131 gereken bir ders var. O dersi, bu tart\u0131\u015fmadan ba\u011f\u0131ms\u0131z olarak bu k\u00f6\u015fede son g\u00fcnlerde defalarca dile getirdim. FED\u2019den destek alarak bir daha yazay\u0131m; belki i\u015fe yarar:<br \/>\nT\u00fcrkiye\u2019de 2002-2010 aras\u0131nda uygulanan para politikas\u0131 \u00e7er\u00e7evesi, g\u00fc\u00e7l\u00fc bir para politikas\u0131 \u00e7er\u00e7evesi. Bu \u00e7er\u00e7eveye \u00e7ok ters i\u015fler yapmaya gerek yok. Enflasyon hedeflemesi rejimine tekrar geri d\u00f6nmekte yarar var. Finansal istikrar\u0131 da g\u00f6zetecek \u015fekilde bu rejimi g\u00fc\u00e7lendirmek m\u00fcmk\u00fcn \u00fcstelik. Bunun i\u00e7in Bankac\u0131l\u0131k D\u00fczenleme ve Denetleme Kurumu\u2019nun baz\u0131 yetkilerinin Merkez Bankas\u0131\u2019na ge\u00e7mesi \u00fczerinde d\u00fc\u015f\u00fcnmek gerekiyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bankac\u0131l\u0131k D\u00fczenleme ve Denetleme Kurumu&#8217;nun baz\u0131 yetkilerinin Merkez Bankas\u0131&#8217;na ge\u00e7mesi \u00fczerinde d\u00fc\u015f\u00fcnmek gerekiyor. 6 Ocak g\u00fcn\u00fc Bloomberg\u2019in internet sitesinde \u00e7\u0131kan habere g\u00f6re, ABD\u2019nin St. Louis&hellip;<\/p>\n","protected":false},"author":16,"featured_media":894,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-10593","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tumyazilar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10593","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/users\/16"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10593"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10593\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media\/894"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10593"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10593"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bilgeyatirimci.com\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10593"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}