Piyasalar Ben Bernanke’yi bekliyor. Bu konuda Fed’in henüz bir politika değişikliği kararı almadığını belirten Dallas Fed Başkanı Richard Fisher, Fed yetkililerinin olası bir parasal genişlemenin “olumsuz yan etkilerini” de göz önünde bulundurmasının gerektiğini söyledi. Dallas Fed Başkanı ayrıca daha fazla parasal genişlemeye ilişkin hiçbir kararın alınmadığını, faizleri daha da düşürmenin, hükümeti “ninniyle uyutmak” olacağını söyledi. BU arada Fisher’in oy hakkı bulunmadığını da belirtelim.
Bu arada, dünyanın en büyük tahvil fonu Pacifi Investment Management Co.’nun (PIMCO) CEO’su El-Erian, Ben Bernanke’nin, bu hafta Kansas City Fed’in yıllık Jackson Hole sempozyumunda, parasal genişleme planlarına ilişkin çok fazla detay vermesinin beklenmemesi gerektiğini savundu. Fed’in son toplantı tutanaklarının önemli olduğunu, ancak Bernanke’den tutanakların ötesinde bir şey beklemediklerini söyleyen El-Erian, Fed Başkanı’nın büyük ihtimalle ABD Merkez Bankası’nın seçenekleri ve gerekirse harekete geçeceklerinden bahsedeceğini öngördü. Fed 2008-2011 döneminde 2 tur parasal genişleme programıyla toplamda 2.3 trilyon dolar tahvil aldı.
SOn iki günde gelen açıklamalara baktığımızda hemen herkes hep bir ağızdan FED’den çok fazla bir şey beklememek gerektiğini söylemeye başladı. Ama geçen hafta durum daha farklıydı. Biz de geçen hafta FED’den birşey beklenmemesi gerektiğini altını çizerek vurgulamıştık. Fakat ilginç bir gelişme oluyor. Eğer piyasa FED’den birşey beklemiyorsa, piyasalarda aşağı hareket olması ve borsaların geri çekilmesi lazım değil mi? Piyasalar baktığımızda dün Avrupa’da bir miktar gerileme vardı ama bu durum Draghi’nin jackson hall toplantısına katılmayacağı ve daha da önemlisi İspanya’nın en büyük özerk yönetimi Katalonya’nın acil yardıma ihtiyaç duyması ve kurtarma fonuna başvurma olasılığından kaynaklandı. ABD borsaları ise dünü, önceki günkü seviyelerine yakın seviyelerden kapatırken hafif gerileme yaptı.
Sonuç olarak, borsalar Bernanke konuşması öncesinde bir satış baskısını yaşamıyor. Bu durumu nasıl yorumlayacağız? İki olasılık olabilir. Birincisi, Bernanke ne derse desin piyasa bunun içinden olumlu mesajları cımbızla çekip yoluna devam edecek, İkincisi de, herkes Bernanke’nin ne diyeceğini tahmin ediyor. Bernanke son toplantı tutanaklarını okuyacak ve “gerekirse her türlü önlem alınacaktır” diyecektir. Piyasalar da bu sefer belki bir miktar gerileme yapacak ama sonrasında yeni senaryolar üretecektir. Şu an ABD’de borsaların yıl sonuna kadar en az yüzde 8-10 artış yapacağına dair görüşler var ve ABD hisselerine talep pompalanıyor. Teknik analistler de benzer görüşleri sergiliyorlar. Dolayısıyla, Bernanke’nin yapacağı konuşmanın fiyatlar içinde olması olasılığı yüksektir. Asıl konu, Draghi’nin bundan yaklaşık 3-4 hafta önce yaptığı konuşma ile İspanya ile İtalya’nın tahvil alımlarının mümkün olabileceği mesajını vermiş olmasıdır. Bu mesaj ile artık piyasalar en kötünün olmayacağını, İspanya ve İtalya’nın faizleri yükselirse (ki şu an İspanya on yıllıkları yüzde 6.67 civarında bulunuyor) Draghi’nin devreye gireceğini ve ortamın bozulmasının engelleneceğini düşünüyorlar. Bernanke’nin konuşması sonrasında büyük olasılıkla, Avrupa Merkez Bankası’nın hazırlamakta olduğu tahvil alımına ilişkin prosedürler üzerine spekülasyon yapılacak ve AMB’nın bu konuda kapsamlı bir hareket tarzı oluşturacağından bahsedilecektir. Katalonya eğer şu an düştüğü duruma, Draghi’Nin tahvil alımına ilişkin açıklamaları öncesinde düşmüş olsaydı, şu an borsalarda ciddi satışlar görüyor olurduk. Başlı başına son olumsuz gelişmelere rağmen, piyasaların bozulmayan havası, orta vadeli resmin daha olumlu olacağına dair sinyal olarak alınabilir.
Bizim borsaya geldiğimizde, dün ciddi biçimde poztif ayrışmış ve 66.600’leri görmüştük. Seans sonuna doğru Avrupadaki geri çekilmeyle birlikte bizim endeks de geri çekildi. Eğer Avrupa’da geri çekilme olmadan biz bu geri çekilmeyi yaşasaydık sorun olurdu ama, tamamıyla dış etkenlerden kaynaklanmış bir geri çekilme olarak görmek mümkün. Dolayısıyla dün 66.150’nin altında bir kapanış olsa da twitter’dan bunun çok önemli olmadığını ve paniğe gerek olmadığını belirttim. Bu sabah asya genelde karışık görünüm sergilerken ABD vadelileri de yüzde 0.10-0.20 oranında yukarıda seyrediyorlar. Dolayısıyla, stres yaratacak bir durum yok. Bir süre daha izlemede kalmakta fayda var. Önemli bir gelişme olduğunu görürsem twitter’dan mesaj geçerim ama şu an için kaotik dinamikler hakim ve piyasalar da beklemeyi tercih ediyor. Bir sonraki yorum saat 11:30’da… Saat 09:10’da Bugün TV’de “Paranın Rotası”nı izleyebilirsiniz (www.bugun.com.tr). Herkese bol kazançlı bir gün olması dileğiyle…
Ekonomi gündemi
11:00/İtalya/Perakende Satışlar (aylık)/Haziran/Önceki: – % 0.2
11:00/İtalya/Perakende Satışlar (yıllık)/Haziran/Önceki: – % 2.0
12:00/İtalya/Tüketici Güveni Endeksi/Ağustos/Önceki: 86.5
14:00/ABD/Mortgage Başvuruları/24 Ağustos/Önceki:
15:00/Almanya/TÜFE (aylık)/Ağustos/Önceki: + % 0.4
15:00/Almanya/TÜFE (yıllık)/Ağustos/Önceki: + % 1.7
15:00/Almanya/AB Uyumlu TÜFE (aylık)/Ağustos/Önceki: + % 0.4
15:00/Almanya/AB Uyumlu TÜFE (yıllık)/Ağustos/Önceki: + % 1.9
15:30/ABD/GSYİH (yıllık)/2. Çeyrek/Beklenti: + % 1.8Önceki: + % 1.5
15:30/ABD/Kişisel Tüketim/2. Çeyrek/Önceki: + % 1.5
15:30/ABD/GSYİH Fiyat Endeksi/2. Çeyrek/Beklenti: + % 1.6/Önceki: + % 1.6
15:30/ABD/Çekirdek Kişisel Tüketim Fiyat Endeksi (yıllık)/2. Çeyrek/Önceki: + % 1.8
17:00/ABD/Askıda Konut Satışları (aylık)/Temmuz/Önceki: – % 1.4
17:00/ABD/Askıda Konut Satışları (yıllık)/Temmuz/Önceki: + % 8.4
21:00/ABD/Fed Bej Kitap
(Kaynak: www.bloomberght.com)
Bu yazı yorumlara kapatılmıştır.