Geçen hafta borsada yüzde 4.5 civarında bir gerileme vardı. Cuma günü endeks 82.071 gibi kritik bir seviyeden kapandı. Bildiğiniz üzere orta vadeli görünümü yazılarımda pozitif olarak belirtmiş ve genel olarak borsanın pozitif görünüm sergilemesi gerektiğini vurgulayarak, 84.000 ile 84.250 seviyelerini de stop loss seviyesi olarak bildirmiştim.
Stop seviyesini vermemizin nedeni; piyasanın bildiği ama bizim bilmediğimiz olumsuz durumlar olabiliyor. Örneğin, yabancı yatırımcılardan gelen satış miktarında artış olabiliyor ve bunu ancak bir gün sonra görebiliyoruz. Bunun da çok çeşitli sebepleri olabiliyor. Sizlerden gelen maillerde görüyorum ki, yatırımcı aslında bu seviyeleri çok da dikkate almıyor ya da alamıyor. Aslında stop psikolojisi diye tanımlayabileceğimiz bir başka durum daha var. Bu psikoloji, önemli bir desteğin kırılmasının yatırımcı tarafından görülmesi sözkonusu olsa bile, hareketsiz kalmasına neden oluyor. Çünkü beynin çalışma mekanizması en büyük engel. Zarar ortaya çıktığı anda, satış yapma isteği ciddi biçimde zayıflıyor ve bu tür zamanlarda önemli destek kırılınca gerilemeler hızlanabiliyor. Bu durum daha sonra paniğe sebep olduğunda çok da uygun olmayan yerlerde yatırımcı satış yapabiliyor.
Geçen haftaki  geri çekilmeye baktığımızda, birinci sebebin kâr satışları olduÄŸunu söyleyebiliriz. Özellikle çarÅŸamba günü Avrupa Merkez Bankası (AMB) baÅŸkanı Draghi’nin Avrupa’da ekonomik görünüm hala çok zayıf olduÄŸunu söylemesi ve açıklanan PMI endekslerinin beklentilerin çok altında kalması küresel ekonomik beklentileri bozdu. AÅŸağıdaki grafikte Küresel PMI endekslerinin Åžubat (February) ve MArt (March) verileri bulunuyor (EMU: AVrupa birliÄŸi PMI endeksi)
Cuma günü de ABD’de tarım dışı istihdamın beklentilerin yarısı olarak gerçekleÅŸmesi, bu konuda kafalardaki soru iÅŸaretlerini artırdı. Aslında Draghi’nin, gelecek ay yapılacak AMB toplantısında bir faiz indiriminin yolunu da açmak adına ekonomik gidiÅŸata iliÅŸkin açıkça olumsuz yorum yaptığını düşünüyorum. Ä°ki ay önceki toplantıda “en kötü geride kaldı” demiÅŸ ve ABD’den gelen verilerin de canlanmaya iÅŸaret etmesiyle ABD borsa endeksleri önemli tarihi dirençlerinin üzerine çıkmıştı. Åžu an ABD borsalarında da sıkışma var. Ekonomik verilerin beklentilerin altında gelmesi devam ederse bu cephede de geri çekilme görebiliriz. Gelecek ay AMB’nın faiz indirimi olasılığı arttı. Çünkü Draghi bu konunun son toplantıda etraflıca ele alındığını ve tartışıldığını söyledi.  Avrupa cephesinde bir faiz indirimi, kötü ekonomik gidiÅŸat üzerindeki baskıların hafiflemesine neden olabilir.
Bizim borsaya gelince, geçen haftanın üç gününde ardışık gerileme vardı.
Dikkat edilirse Moodys’ten not artırımı gelmeyeceÄŸi anlaşıldığında daha sert bir gerileme olmuÅŸtu. Ama o zaman dahi iki günlük düşüşün ardından üçüncü gün toparlama gelmiÅŸ, sonrasında  düşüş devam etmiÅŸ ve endeks 77 bin civarına oturmuÅŸtu. Åžimdi ise üç gündür düşüş var.  Bu haftaya baÅŸlarken, Asya cephesinde Japonya yüzde 2.34 artıda bulunurken, Çin’de yüzde 0.83 geri çekilme var.  Hong Kong ve Güney Kore’de de yüzde 0.20 civarında geri çekilme var.  Yani genel olarak Asya cephesi negatif. Japonya’nın 4 ay sonra yeniden cari fazla vermesi Japon borsasında artışlara neden oluyor. ABD tarafında ise dow ve S&P vadelileri sırasıyla yüzde 0.2 ve yüzde 0.8 yukarıda bulunuyor.  Bu haftanın veri gündeminde; yurt içinde pazartesi sanayi üretimi, perÅŸembe cari açık verisi öne çıkarken, Avrupa’da Pazartesi Almanya sanayi üretimi, ÇarÅŸamba Fransa sanayi üretimi açıklanacak. ÇarÅŸamba akÅŸamı FED, son toplantı tutanaklarını açıklayacak. Cuma günü de ABD’de perakende satışlar açıklanacak. Bu cephelerde geçen haftaki gibi beklentilerin çok altında veriler gelmezse, yatay bir seyir görürüz. Bugün borsanın stresli ve düşüşle baÅŸlayacağını ama sonrasında toparlayacağını düşünüyorum. Tahminen 83 bine doÄŸru bir hareket olur. 83.500-83.750 aralığında ciddi bir direnç oluÅŸtu. Bu hafta içinde bu seviyelerin üzerinde kapatma ÅŸansımızı az görüyorum.  Önemli olan 82 bin desteÄŸinin altında kapanış olmamasıdır. Bu tür bir durum hasıl olursa, endeksin 79 bin ile 81 bin aralığına kadar gerilemesi söz konusu olabilir. Daha sonra endeksin 75-76 bine kadar düşebileceÄŸi yorumları var, fakat ÅŸu an için kısa vadede bu olasılığı zayıf görüyorum. Herkese bol kazançlı bir hafta olması dileÄŸiyle…
NOT: Para dxergisinde verdiğimiz önerilerde SISE için verilen stop seviyesi 2.88 değil, 2.78 olacaktır. Hata ile 2.88 yazılmıştır.
Hocam, yarın webinar yapacak mısınız?