Geçen haftadan bu yana, Merkez Bankası döviz piyasasına doğrudan müdahale etmeye devam ediyor. İlk bakışta, beklentiler, dövizin aşağı yönde kırılması yönündeydi. Ancak, bugün gelinen noktada, analizlerime göre, doların düşebilmesi için her şeyden önce dış piyasalarda, Euro / Dolar Paritesinin artışa geçmesi gerekiyor. Paritede ki yukarı yönlü hareket ise orta vadede beklenmiyor.
Gelelim döviz rezervlerimizin durumuna. Bloomberg’in haberine göre, Merkez Bankası brüt döviz rezervleri geçen hafta itibari ile, 4 milyar 517 milyon dolar azalarak, 30 Aralık 2011 itibariyle 78 milyar 330 milyon dolara geriledi. Brüt döviz rezervleri 23 Aralık’ta 82 milyar 847 milyon dolar düzeyindeydi. Toplam rezerv payının içeriÄŸine baktığımızda, rezerv miktarının, 9 milyar 888 milyon dolarını altın oluÅŸturmakta.
Döviz piyasasını incelediğimizde, ortaya şu soru çıkıyor ? Acaba, 4 milyar dolarlık azalış, piyasadan çıktı mı ? Esas analiz etmemiz gereken soru bu, Çünkü, bugün itibari ile Dolar / Tl kuru, her türlü müdahaleye rağmen, 1,88’in altına inmiyor. Piyasa faizleri 11,60-1,75 bandına yükseliyor. Kaldı ki geçen hafta Avrupa ve Amerika’da Noel tatiliydi. Yani piyasalar kapalıydı.
Esas merak ettiğim ve endişelendiğim nokta şu. Rezervlerimiz azalırken, Euro bölgesinde, gelecek aydan itibaren Avrupa Merkez Bankasının yarattığı ılımlı hava dağılır ve Euro / Dolar paritesi gerilemeye başlarsa ki, önümüzdeki aylarda Euro’da değer kaybı bekliyorum, bu durumda, Dolar / TL kuru 1,90 seviyelerinin bile altına inmeyebilir.
http://bigyatirim.blogspot.com/
 Dr. İsmet DEMİRKOL
