Dün akÅŸam FED’in faizleri 25 baz puan yukarı çekmesiyle çooook uzun süredir beklenen faiz artışı oldu. Bu faiz artışını çeÅŸitli yönlerden deÄŸerlendirebiliriz ama en çok dikkat çeken konu FED’in bunu piyasalarda büyük travmalara meydan vermeden yapmasıydı.
FED BaÅŸkanı JAnet Yellen göreve ilk geldiÄŸinde en çok iletiÅŸim üzerinde durmuÅŸ ve iletiÅŸimin çok daha ileri düzeyde gerçekleÅŸtirileceÄŸini belirtmiÅŸti. Nitekim öyle de oldu. FED’in faiz artışını, uluslararası piyasalarda önemli hareketlere sebep olmadan yapması büyük bir baÅŸarıdır ve diÄŸer Merkez Bankaları’nın da ders alması gereken bir durumdur. Hatırlarsanız, ekonomik veriler elverdiÄŸi ölçüde 2015 yılı içinde faiz artışı olacağını söylemiÅŸti.
Åžu an piyasalar adeta, üniversitede okuyan bir öğrencinin sınav döneminin son sınavına girmesi ve sınavların bitmesi türünden bir rahatlama yaÅŸadı. Özellikle de ABD borsaları FED kararına çok olumlu tepki verdi ve dow endeksi %1.28, S&P500 %1.45 ve Nasdaq %1.46 yükseliÅŸle günü kapattı. Bu sırada geliÅŸmekte olan ülkelerin döviz kurları dolara karşı deÄŸer kazandı.  Dolar/TL kuru 2.96 seviyelerinden 2.92’nin altına geriledi ve bu sabah 2.94 civarında bulunuyor.  Benzer ÅŸekilde Güney Afrika Randı, Rus Rublesi de karar sonrası dolara karşı deÄŸer kazandı.
FED’in karar sonrası yaptığı yazılı açıklama ve Janet Yellen’in konuÅŸma ve sorulara verdiÄŸi cevaplar dikkate alındığında en azından Mart ayına kadar yeni bir faiz artırımı  konusu ikinci planda kalacak. Dolayısıyla ABD’den açıklanacak veriler daha az önemli olacak. Elbette ki yine önemini koruyacak ama piyasalarda yaratacağı volatilite daha düşük olacaktır. Fakat bundan sonraki süreçte enflasyon verisi daha önemli hale gelecektir. Yellen’Ä°n konuÅŸmalarında sürekli olarak enflasyona vurgu yapıldı. BildiÄŸiniz üzere, haftalık bültenimde iki haftadır ABD’de 1960’lardan bu yana faiz artışıyla, enflasyon arasındaki iliÅŸkiyi irdeliyorum. GeçmiÅŸte FED’in nasıl davrandığı önemli bir konudur. 2016 yılında en büyük risk, ABD’de enflasyonun birden artışa geçmesidir. Bu durumda piyasalar çok negatif reaksiyon verir fakat Yellen’in yaptığı açıklamalara ve yazılı açıklamaya bakıldığında, enflasyonun 2016 yılı içinde düşük kalmaya devam edeceÄŸi görülüyor ve izleyen 18 ayda yüzde 2 seviyesine yaklaÅŸacağını öngörüyor. FED, enflasyonu düşüren ana etkenin enerji fiyatları ve ithalat fiyatları olduÄŸunu söylüyor ve bu etkilerin kalıcı deÄŸil geçici olduÄŸunu belirtiyor. EÄžer petrol fiyatlarında artış baÅŸlarsa veya dolar diÄŸer paralar karşısında belirgin bir ÅŸekilde deÄŸer kaybederse, ABD’de enflasyon yukarı yönlü ivme kazanabilir. Zaten Yellen gelecek ekonomik verilerin para politikası duruÅŸunda etkili olacağını söyledi.
Gelelim piyasalara. Dolar/TL kuru dün karar sonrası yaklaşık 4 kuruÅŸ geriledi ve bu sabah 2.9365 civarında bulunuyor. Bu aÅŸamada doların yeniden 2.96’nın üzerine çıkması olasılığı çok azaldı. Beklenmedik baÅŸka olumsuz geliÅŸmeler olmazsa 2.96 güçlü direnç haline dönüşecektir. Fakat bir anda savaÅŸ riskinin artması, ani beklenmedik bir terör olayı veya Çin’den kaynaklanacak bir problem doları yine yukarı taşıyabilir. Biz burada normal ÅŸartlardan bahsedecek olursak dolar/TL kurunun önümüzdeki günlerde 2.90’ın altına gerilemesini bekliyorum.
Borsada ise bugün açılışta yükseliÅŸ bekleyebiliriz. Dün alım yapmış olanların açılış sonrasında bir miktar kâr satışını görebiliriz. Dolayısıyla açılışta hemen alım yapmaya çalışmak anlamlı deÄŸil. Endeks dün 72.831 seviyesinden kapandı. Bugün 73.500 civarında açılış bekleyebiliriz. Kısa vadede en güçlü direnç 75 bin seviyesinde bulunuyor. En önemli destek seviyesi ise 71.750 civarıdır. Bu seviyenin yeniden aÅŸağı kırılmaması lazım. Hissede olanlar beklemeye ve gün içi hareketlerden uzak durmaya devam edebilirler. Gün içi veya kısa vadeli alım-satım yapanlar ise açılışta fazla istekli olmamalılar ama açılış sonrası 15-20 dakikada görülecek olan gün içi zirve seviyesinden sonra biraz kâr satışı olacaktır. EÄŸer endeks ilk 15-20 dakikada gördüğü zirveyi  geçerse kısa vadeli alım düşünülebilir. Endeksin bugün 73.250 ile 74.250 aralığında dalgalanacağını düşünüyorum. EÄŸer 74.250’nin üzerinde bir kapanış olursa bunu çok olumlu bir hareket olarak yorumlayacağız ve endeks artışına devam edebilir. Tersine bugün 72.250 altında bir kapanış olursa, en az 1-2 hafta 71.500 ile 74.000  aralığında dalgalanabiliriz. Bu aÅŸamada artık FED stresi bitti ama Türkiye için yeni bir konu daha var. Bu da 22 Aralık’taki (salı günü) TCMB’nin yapacağı PPK toplantısıdır. TCMB’nin faiz oranlarında deÄŸiÅŸiklik yapmasını beklemiyorum. Sadece fonlama maliyetinin 15-20 baz puan artırıcı bir reaksiyon alabilir. EÄŸer faiz artışı yapacak olursa, Merkez BAnkası’nın özerkliÄŸi açısından önemlidir ama bu tür bir durumda acaba Başçı ile CumhurbaÅŸkanı arasında yine bir tartışma olur mu korkusu hakim olur ve piyasaları olumsuz etkiler.
Herkese bol kazançlı bir gün olması dileÄŸiyle…
hocam bu yeni duruma göre uzun vadeli 1 yıl gibi bir yorum mümkünse alabilirmiyiz