Ulu önder Atatürk’ü aramızdan ayrışışının 73. yılında saygı sevgi ve rahmetle anıyoruz.
Gün içinde önemli gördüğüm açıklamaları ve kısa yorumlarımı Twitter’dan takip etmek isteyenler için Twitter adresim: @uzeyir_dogan
Yunanistan’ın ardından bir süredir bültenlerimizde dikkat çektiğimiz İtalya’da da ortalık karıştı. Yunanistan’da Papandreu dönemi resmen son bulurken, İtalya’da da Berlusconi meclisteki çoğunluğunu kaybetti ve bir dahaki seçime aday olmayacağını açıkladı. Her iki ülkede de erken seçim yakın görünüyor. Bu süreçte mali disiplinin sağlanması konusunda ne kadar gayret sarf edilebilir şüpheli. İtalya’da mali disiplinin sağlanması için Avrupa Birliği’nin talep ettiği mali istikrar paketinin senato ve meclisten geçmesi için Cumhurbaşkanı’nın baskısı var. Bu paketin meclisten geçmesi sorunları ortadan kaldırmaz fakat baskıyı azaltabilir. Bu nedenle İtalya’da bu paket hakkında özellikle muhalefetin yapacağı açıklamalar takip edilmeli. İtalya’da 10 yıllık faizler dün %7,50 seviyesine yaklaşırken, bugün itibariyle %7,35 civarında seyrediyor. Daha önce borç krizine giren ülkelere baktığımızda AB içinde faizleri %7’nin üzerinde seyreden ülkelerin kendi başlarına toparlanma ihtimali iyice azalıyor. Bu nedenle İtalya konusunda da acilen Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) desteğine ihtiyaç duyulabilir. Şuana kadar AMB’nin İtalya tahvili aldığına dair bir haber duyamadık. Bugün AMB’nin bu yönde bir adım atması faizleri bir miktar aşağı çekebilir ve kısmi bir rahatlama sağlayabilir. Fakat sadece tahvil alım programıyla İtalya’daki sorunların çözülemeyeceği ortada. Bu nedenle gün içinde bu yönde gelecek bir haberle olacak yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyoruz.
İtalya sorununu en iyi özetleyen cümle dün piyasalarda dolaşmaya başladı. Sistemin devamlılığı için hayati öneme sahip kurumların iflasına izin verilmemesi gerekliliğini ifade eden “kaybedemeyecek kadar büyük” söylemi İtalya için “kurtarılamayacak kadar büyük” şeklinde yorumlanıyor. Yaklaşık 2 trilyon euro borcu bulunan İtalya’nın bu borcu çevirebilmesi için yeniden borçlanması şart. Bu borçlanma bir süre daha %7 ve üzerindeki faizlerle seyredecek olursa İtalya borç, faiz sarmalına girecektir. Bu sarmala girmesini engelleyecek tek kurum ise Avrupa Merkez Bankası. Geçtiğimiz hafta faizlerde 25 baz puanlık indirim yapan AMB’nin ABD’nin yaptığı gibi (QE1 ve QE2) ciddi bir parasal gevşemeyle de bu hamlesini destekleyeceği mesajı İtalya ve AB için tek kurtuluş yolu gibi duruyor. Bu nedenle AMB’den parasal gevşeme yönünde ciddi adımlar gelmediği sürece AB’de oluşan her iyimserliğe kuşkuyla yaklaşmaya devam edeceğiz.
İMKB 30’a gelince güne yaklaşık 1,500 puanlık bir boşluk bırakarak 66,800 desteği civarında başladık. Gün içinde bu desteğin altında kalma süresi uzayacak olursa satış baskısı daha sert hissedilebilir. Bu desteğin altında 65,400’e kadar devam edecek hızlı bir satış baskısı beklenebilir. 65,400 endeks için en kritik seviye olacaktır. Bu seviyenin de kırılması durumunda oluşan panik endeksin 63,000 civarına kadar gerilemesine neden olabilir. Endekste gün içinde tepkiler gelebilir fakat İtalya’da 10 yıllık faizler %7 altına inmediği ve bu seviye altında kalıcı olacağı izlenimi vermediği sürece yurtdışı baskının devam edeceğini ve bu süreçte İMKB 30’da olası yükselişlerin satış fırsatı olarak kalacağını düşünüyoruz.
Üzeyir DOĞAN
Kapital Menkul Değerler A.Ş.
Türev Araçlar Birimi / Uzman
Tel: 0212 330 04 70
Fax: 0212 330 0 369
www.kapitalmenkul.com.tr
[email protected]
UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlıgı kapsamında degildir. Yatırım danısmanlıgı hizmeti; Aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlıgı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dogurmayabilir.