Dün internet sitelerinde yayınlanan bir  habere göre Koç ve Sabancı Holding’Ä°n hakim ortaklarından bir kısım hisselerini satacağını duyduk. Bu nedenle KAP’a girdim (www.kap.gov.tr) bu yönde bir açıklama bu sabah gelmiÅŸti. Bloomberg’te yer alan haberin içeriÄŸi aÅŸağıdaki ÅŸekildedir.
Dün akÅŸam satışla ilgili ilk haber Koç Ailesi’nden geldi. Bloomberg’in haberine göre, Koç Ailesi, Koç Holding’te hızlandırılmış ön talep yoluyla 107 milyon adet hisse satışı için iÅŸlem baÅŸlattı. Satış iÅŸleminin 15,87 TL-16,38 TL aralığında gerçekleÅŸmesi bekleniyor. Satış için yalnızca Citi yetkilendirilirken rakam yaklaşık 1,75 milyar TL olarak hesaplanıyor.Â
HEDEF ARALIK PÄ°YASA FÄ°YATINA YAKIN
Koç Holding’in 17,18 TL’yi test ederek tarihin en yüksek seviyesine ulaÅŸtığı 24 ÇarÅŸamba seansının kapanış fiyatı ise 17,02 TL’ydi. Bu kapanış fiyatına göre öngörülen aralık alt bantta yüzde 6,76 üst bantta yüzde 3,77 iskonto taşıyor. Koç Holding’in tamamının yüzde 68,51’ine sahip olan Aile’nin bu satışını gerçekleÅŸtirecek olan üyeleri arasında Mustafa Koç, Suna Kıraç, Ömer Koç, Ali
Koç ve Caroline Koç bulunuyor. Satıştaki hisseler, Aile’nin toplam hisselerinin yüzde 6,16’sına denk geliyor. Koç Holding’in ise yüzde 4,22’si.
SABANCI DA SATIYOR
Koç’tan sonra Sabancı Ailesi de yaklaşık 100 milyon dolar deÄŸerinde Sabancı Holding hisse satışında bulundu. Açıklamayı Ãœnlü&Co yaptı. Bloomberg’e yapılan açıklamaya göre Sabancılar hisseleri ÇarÅŸamba günü kapanışa göre yüzde 4 iskontolu sattı. Satış 21 uluslararası kurumsal yatırımcıya yapıldı. Hisselere yatırımcılarından 1,8 katı talep geldi.
Bu sabah Koç Holding’ten Rahmi Koç’un açıklaması da geldi.
KAP’a gönderilen Rahmi Koç imzalı açıklamada satışla ilgili şu detaylar verildi:
Bazı Koç Ailesi üyeleri ile birlikte sahibi olduğumuz toplam 391.019.030- TL nominal değerli (%15,42) Koç Holding A.Ş. paylarının, 107.000.000- TL nominal değerli kısmının (%4,22) hızlandırılmış talep toplama yöntemi ile yurtdışında yerleşik kurumsal yatırımcılara tahsisli olarak satısı için Citigroup Global Markets Limited ile bir sözleşme imzalanmıştır.
Satışın gerçekleşmesi halinde Koç Holding A.Ş.’nde doğrudan sermaye payımızın %11,67; Koç Ailesi ve Koç Ailesi üyeleri tarafından sahip olunan şirketlerin payının %64,76 olması; Koç Holding A.S.’nin halka açıklık oranının ise %26,46’ya yükselmesi beklenmektedir.
Satış fiyatı, hızlandırılmış talep toplama sürecinden sonra kamuya duyurulacak olup, satış işlemi borsa dışında gerçekleştirilecektir.
Paylarını satışa sunan ortaklar olarak, belli istisnalar hariç, sözleşme tarihinden itibaren kapanışı takip eden 180 gün süre ile başka Koç Holding A.Ş. payı satmama taahhüdü verilmiştir.
Sözleşme kapsamında şahsımın 35.500.000- TL nominal degerli (%1,40), Suna Kıraç’ın 35.500.000-TL (%1,40), M.Ömer Koç’un 12.000.000- TL (%0,47), Y. Ali Koç’un 12.000.000- TL (%0,47) ve Mustafa V. Koç varislerinin (Caroline N. Koç) 12.000.000-TL (%0,47) nominal degerli paylarının satışı için yetkilendirme yapılmış olup, satış gerçekleşirse şahsıma ait payların 76.785.000- TL (%3,03); Suna Kıraç’a ait payların 91.790.523- TL (%3,62), M.Ömer Koç’a ait payların 18.647.977- TL (%0,74), Y. Ali Koç’a ait payların 35.274.112 TL (%1,39) ve Mustafa V. Koç varislerine ait payların 73.521.417-TL nominal degerli (%2,90) olması beklenmektedir.
Bu haberler üzerine bu sabah koç Holding ve Sabancı Holding hisseleri güne düşüşle başladı. Aşağıda iki hissenin 5 dakikalık grafiği veriliyor.
Bu satış haberleri üzerine dün piyasalarda ciddi bir twit bombardımanı vardı. Yatırımcılar bu konuda daha net bilgilere ulaÅŸmak istiyorlardı. Åžu an zaten haber fiyatlara girmiÅŸ durumda. Önemli olan birinci nokta ÅŸu ki; bu satışlar toplam içinde büyük bir payı temsil etmiyor. Hisse satışını yapan ortakların bu nakdi nerede kullanacağını bilmiyoruz, fakat ilerleyen zamanlarda bu konuda daha açıklayıcı bilgiler gelir. Fakat Koç ve Sabancı hisse senetlerini ilgilendirmez. Ayrıca satışı yapan ortaklar bu parayı ne yapacaklarına dair açıklama yapmak zorunda da deÄŸiller. Herkes parasını istediÄŸi gibi kullanır. Yalnız ÅŸunu vurgulayalım ki, hiç kimse hissesini düşük bir fiyata satmak istemez ve yukarıda açıklanan satış fiyatlarını ortaklar yeterli ve makul bulmuÅŸ olmalılar ki; satışa razı olsunlar. Kanımca hem Koç Holding hem de Sabancı holding için dünkü fiyatlar önemli bir direnç olacaktır. Alanların ise kısa vadeli amaçlı aldıklarını zannetmiyorum. Onlar uzun vadeli düşüneceklerdir. Aslında bir ortağın hisse satması elbette ki diÄŸer yatırımcılar için olumlu deÄŸildir. En azından “ederi buymuÅŸ” dersiniz. Hatırlıyorum da zannedersem  2005’in sonu veya 2006 yılının başıydı ve Hüsnü ÖzyeÄŸin Finansbank’ı yabancılara satmıştı. Endeks ilk defa  50 bin civarında zirve yapmıştı.  Finansbank çok uzun süre bir daha o satış fiyatını geçememiÅŸti. Hatta o sırada AkÅŸam gazetesinde köşe yazıyordum ve Türkiye’de bir hissenin deÄŸerinin ne olması gerektiÄŸini en iyi bilenlerden birinin Hüsnü ÖzyeÄŸin olduÄŸunu dolayısıyla borsanın artık yükselmekte zorlanabileceÄŸini yazmıştım. Nitekim daha sonra endeks önemli bir gerileme yapmış ve 9 ay sonra o zirve seviyeyi geçebilmiÅŸti. Åžu an da aynı ÅŸeylerin olacağını söyleyemeyiz, fakat bu satış haberleri endeksin geldiÄŸi seviyenin Türkiye ÅŸartları için makul ve ÅŸirket sahiplerini de fiyat anlamında memnun eden bir seviye olduÄŸunu söylüyor. 100 bin seviyesi psikolojik bir direnç seviyesidir ve bu seviye hala görülebilir. Henüz yukarı yönlü trend sona ermiÅŸ deÄŸil ve önümüzdeki bir haftalık süreçte yeni yükseliÅŸ denemeleri olacaktır.
Son üç gündür belirgin bir yukarı yönlü ivme vardı ve satış haberleriyle bu ivme zayıfladı.  Dün Garanti bankası da 10 TL seviyesine ramak kala aÅŸağı döndü. Dolayısıyla piyasada yavaÅŸ yavaÅŸ bir doygunluk oluÅŸtu. Son iki üç gündeki yukarı yönlü ivmeyi önümüzdeki 2 günde bekleyemeyiz. Endeksin kısa vadeli direnci 98.750 civarında oluÅŸmuÅŸ bulunuyor. Bu sabah düşüşle açılarak 97.760 civarı görüldü ve ÅŸu an 97.950 civarında hareket ediyor. Kısa vadede 96.500 civarına kadar bir gerileme yapması ihtimali vardır ve yeni güç toplaması için gereklidir.  En son yapmış olduÄŸum periscope ve youtube yayınında da endeksin 94.500 civarına kadar gerileyebileceÄŸini ama buralarda destek görerek yükseliÅŸ trendini devam ettirebileceÄŸini belirtmiÅŸtim ve zaten o günden bu yana genel olarak beklediÄŸimiz yönde hareket olduÄŸu için ekstra yorum yazmadım. Ama ÅŸu an için artık endeksin yükseliÅŸi konusunda bir duraksama, dinlenme ve güç toplamaya çalışma hareketleri görebileceÄŸiz. Åžunu da özellikle vurgulamak istiyorum ki; orta vadeli yükseliÅŸ trendinin bittiÄŸine dair henüz teknik bir sinyal oluÅŸmuÅŸ deÄŸil. OluÅŸunca ayrıntılı yorum yazarım.  Fakat ÅŸu an için kısa vadeli olarak endeksin bir miktar gerileme yapması normal olacaktır. Endeks gerilese de kağıt bazında hareketler dikkat çekebilir. Bu tür zamanlarda hisse alınacaksa bile özellikle endekse aykırı hareket eden kağıtlara odaklanmak gerekir. 2016 yılı Mart ayıyla, 2017 Mart ayı kâr verilerini karşılaÅŸtırdığımızda, finansal tabloları açıklanmış ÅŸirketlerin toplam kâr sayılarına baktığımızda 2016’nın ilk 3 ayında 6.3 milyar TL kâr oluÅŸurken, 2017’nin Mart ayında 10.3 milyar Tl kâr oluÅŸmuÅŸ. En alttaki tabloya bakınız (yanında kâr verisi olmayan ÅŸirketlerin ya bilançosu açıklanmamıştır, ya da geçen yıl verisi yoktur. KarşılaÅŸtırmayı doÄŸru yapmak amacıyla her iki verisi de olan ÅŸirketler gösterilmiÅŸtir)
Borsadaki yükseliÅŸin iki ana nedeni var. Birincisi, geliÅŸmekte olan ülkelere son 2 aydır ciddi bir portföy yatırımı giriÅŸi var (TCMB’nin son sunumunu inceleyiniz) ikincisi de kâr beklentilerine göre BIST100 ucuz kalmıştı. Åžu an artık ucuz demek yerine makul seviye diyebiliriz. Ama biliniz ki piyasalar her zaman abartır. Kötüyü de abartır, iyiyi de abartır. Bu baÄŸlamda, borsa için mesajımız “biraz durup dinlenme zamanı” ÅŸeklindedir.
DOLAR
Dolar birkaç defa 3.62-3.63 seviyesini yukarı denemiÅŸ olsa da, özellikle ABD’deki geliÅŸmeler ve doların deÄŸer kaybetmesi nedeniyle bizde de 3.50 ile 3.63 arasına demir attı ve 3.55’te destek buluyor. Bugün 3.55 ile 3.58 aralığında hareket bekleyebiliriz. Dolar bir miktar  yukarı yönlü ivme yapabilir. Haziran ayında FED’in faiz artırımı konusundaki haberler doları etkileyecektir. FED toplantı tarihi yaklaÅŸtıkça DXY endeksi hareketleri de önemli olacaktır. Ama ÅŸu an için yeni bir yükseliÅŸ trendinin baÅŸlamasını beklemiyorum. Bunun olabilmesi için, 3.65 üzerinde kapanış gerekiyor. DOlardaki genel zayıflığın en önemli iki sebbei ise faizlerin artırılmış olması ve TCMB fonlama maliyetinin 12’lere yaklaÅŸmış olmasıyla, geliÅŸmekte olan ülkelere akan potföy yatırımlarıdır. Bu ivme terse döndüğünde dolarda da yükseliÅŸ ivmesi baÅŸlar. Ama henüz portföy yatırımlarının terse döndüğüne dair sinyal yok. Olursa yorumlarımda bu durumu sizlere açıklarım.
SONUÇ: Borsada hacim düşecektir. Hareket bandı sıkışacak ve yön arayışına girecektir. Biraz sıkıcı seansları birkaç gün görebilirsiniz. Dolarda da her yukarı ve aşağı hareket şu an için çok fazla anlam yüklememek gerekir.
Sevgili Yaşar hocam, Her yazınızı mümkün olduğunca okumaya çalışıyorum. Özellikle ekonomi ve borsa ile ilgili dostlarımı da bu siteyi takip etmelerini tavsiye ediyorum.
Hocam ÅŸu ikili opsiyonlar hakkında bir yazınız var mı? ben bulamadım. Bu ikili opsiyonlar konusunda güvenilebilecek bir firma var mı? Bu tür iÅŸlemleri tavsiye eder misiniz? Bu konuda bir yardımcı olursanız sevinirim. Saygılar…
İkili opsiyonlar konusunda bilgilendirici bir yazıyı hazırlamaya çalışacağım. Tabi ki güvenilebilecek kurumlarımız var.