Borsa dün dış piyasalardaki normalin üzerindeki artışlardan olumlu etkilenerek %1.80 üzerinde bir yükseliÅŸ yaptıktan sonra, bugün de yükseliÅŸle açıldı. Geçen haftaki twitlerimde endek 88.500 civarında iken, teknik olarak satış yönünde sinyal üretmeye baÅŸladığını belirtmiÅŸtim. Daha sonra en önemli destek seviyesi olan 87.500’e kadar geriledi ve bu destekten yukarı döndü. Yeni bir yükseliÅŸ trendi mi baÅŸladı?
Önemli bir ayrıntı var. YükseliÅŸin temel sebebi özellikle ABD borsalarındaki yükseliÅŸti ve Trump’ın açıklamaları sonrasında ABD endeksleri yeni rekorlar kırarken, Avrupa baÅŸta olmak üzere, diÄŸer borsalarda da yükseliÅŸlerin olması sonrasında BIST-100 endeksindeki artış oranı normal ve olması gereken bir tepki olarak yorumlanabilir. Fakat sürdürülebilir mi? sorusunun da cevaplanması gerekir. Bu durumda, dolar ve faizin hareketlerine ve yabancıların pozisyonlarının ne olduÄŸuna da bakmak gerekiyor. Normal ÅŸartlar altında borsa artarken, faiz ve doların genelde düşüş trendine olması beklenir. Orta ve uzun vadeli perspektifte,  dolar, borsa ve faiz arasındaki korelasyonlara baktığımızda, dolar ve faizin yükseliÅŸe geçtiÄŸinde, borsanın genelde düşüşte olduÄŸunu görürüz. ÖrneÄŸin dolar/TL kuru 3.96 seviyesini gördükten sonra düşüşe geçtiÄŸi sırada, borsada sert artışların baÅŸladığını gördük. Fakat, çok kısa vadelerde bu korelasyon azalabiliyor ve ÅŸu anda da bu tür bir durum var. Dolar 3.54 seviyelerini görüp, yeniden 3.70 seviyelerine yaklaşırken, borsada da yükseliÅŸin devam ettiÄŸini görüyoruz. 2 yıllık gösterge faizin de son dört gündür azar azar yukarı gittiÄŸini görüyoruz. Peki hangi parametre doÄŸruyu söylüyor? Bu tür zamanlarda ÅŸunu bilmek lazım; kısa vadelerde ayrı telden çalabilirler. Fakat 2-3 hafta veya daha uzun sürelere baktığımızda, genelde en doÄŸrucu parametre faizdir. Bunu dolar izler.
Åžu an, uluslararası piyasalarda Mart ayında FED’in bir faiz artışı yapma olasılığı %80’in üzerine çıktı ve bu yüzden dolar yukarı gidiyor. Dolar endeksi (DXY) son iki günde 100.8 seviyesinden 102 seviyesinin üzerine çıktı. Bu durum faizleri de hafifçe yukarı itmeye baÅŸladı. EÄŸer dün genel olarak dış borsalar yatay iken, bizim borsamız sert yükseliÅŸ yapsaydı, yukarı yönlü güçlü bir trendin baÅŸladığını söyleyebilirdim ama, bugün büyük tahtalara baktığımızda, kademelerdeki alış-satış lot miktarlarının normalden düşük olduÄŸunu görüyoruz. Kademelerin zayıflaması piyasanın aslında kaygan zeminde olduÄŸuna dair sinyal olarak alınabilir.  Bugün ilginç bir durum daha var. Matriks verilerine göre yabancı takasında çok sert bir azalma olmuÅŸ. Bunun ayrıntısını bilmiyorum. EÄŸer gerçekten satışlar nedeniyle yabancı takasında azalma olmuÅŸsa, bu durum dikkate alınmalıdır. AÅŸağıdaki grafik bunu gösteriyor (mavi: yabancı takası, Kırmızı:BIST-100 endeksi).  Fakat, tekrar vurgulamalıyım ki; takastaki azalma baÅŸka teknik bir sebepten de olabilir. Nasdaq geçiÅŸi nedeniyle olabilir mi? Bilemiyorum. Ama bu düşüş gerçek ise, borsa yukarı giderken, satış yapılmış olduÄŸunu anlarız (Yabancı takas 2 gün önceki veriyi gösteriyor).
Bu aÅŸamada, ÅŸu noktayı tekrar vurgulamakta fayda var. Endeksin son iki günündeki hareketlerini teknik analiz açısından ciddi bir sinyal olarak almak yanlış olur. Çünkü, tamamen dış kaynaklı bir hareketti. EÄŸer dış piyasalarda önemli bir hareket olmadan, dünkü ve bugünkü hareketi görseydik, iÅŸte o zaman teknik açıdan çok anlamlı olacaktır. Hani bilirsiniz… teknik analizde boÄŸa ve ayı tuzakları oluÅŸur. Piyasa artık yukarı döndü derken, bir bakarsınız hareket zayıflar ve aÅŸağı döner. Ä°ÅŸte bu nedenle her ne kadar “teknik analiz” yükseliÅŸin ve düşüşün sebebiyle ilgilenmez denilse de, bunca yıllık tecrübem bana yükseliÅŸ ve düşüş sebeplerine bakılarak, en azından daha az ayı veya boÄŸa tuzaklarına maruz kalınabileceÄŸini gösterdi.
Endeks bugün 90 bine çok yaklaştı ve şu an hafif bir gerileme yaparak 89.500 seviyelerinde destek oluşturmaya çalışıyor. Bugün, 88.800 seviyesinin altında bir kapanış olursa endeksin yeniden toparlanması zor olabilir. Şu an eğer hiç bir gelişme hakkında bilgimiz olmasa ve sadece grafiklere baksak, 2 gün önceye kadar bozulan teknik görünüm yeniden düzeldi, ama göstergelerde belirgin aykırılıklar oluştuğu için, yukarı yönde pozisyon alacak olanlar stop belirlemeden işlem yapmamalılar. Dün işlem miktarı 1 milyar lota dayandı ve tepe seviyelerde yüksek işlem miktarları genelde dönüşe yakın zamanlarda oluşur.  Bu aşamada borsa bir günde 2000-3000 puan yükseliş yaparsa ve işlem miktarı da 1.2 milyar lotu geçerse, o seviyelerin zirve olması ihtimali çok güçlenir.
DOlar/TL kurunda ÅŸu an 3.6959 seviyesini görüyoruz. 3.72 sevieysinde bir direnç var. Bu dirence kadar yükselebilir ama burayı geçebilir mi? Bu sorunun cevabı DXY endeksinde saklı olacaktır. DXY eÄŸer 103 seviyesine ulaşırsa 3.72 yukarı kırılabilir ama DXY endeksi 101.5 seviyelerine düşerse, Dolar/TL kurunun da 3.65’lere doÄŸru gerilediÄŸini görebiliriz. Bu aÅŸamada DXY endeksinin yükselme sebebi FED’in faiz artırma olasılığı olduÄŸu için, 15-16 Mart’a yaklaÅŸtıkça ABD dolarının diÄŸer paralar karşısındaki deÄŸer kazancı devam edebilir. DXY endeksinin 101.5 seviyesinin altına gerilemesini beklemiyorum. Bu seviyelerde destek oluÅŸturmaya çalışacaktır.
NOT: “Yatırımlarınızı Yaparken” baÅŸlıklı bir eÄŸitimi youtube üzerinden vermiÅŸtim ve TEFAS konusunu anlatmıştım. Bu akÅŸam saat 21:00’de bu eÄŸitimin devamını yapacağım. Bu akÅŸamki konu, “Fonlar Nasıl Seçilmeli?” Nasıl portföy oluÅŸturmalı? seklinde olacaktır. Yayın linkini twitter’dan göndereceÄŸim.Â
Teşekkürler Hocam
hocam çok teşekkürler.sizlerin değerli bilgileriniz sayesinde kasamızı dolduruyoruz.bence tüm beklentiler satın alındı dolar sert sekilde 3,40 TL ye gerileyecektir.
Hocam özlemle yorumlarınızı bekliyoruz.