Borsanın Yönü
Geçen hafta İMKB100 endeksi sadece yüzde 0.44 artış yapabildi. Dişarıdaki bütün olumlu koşullara rağmen, Merkez Bankası’nın almış olduğu yeni kararlar ve enflasyon raporu, borsa açısından ciddi biçimde aşağı yönlü riskler içeriyor. Bu nedenle geçen hafta içinde, MB açıklamaları sorasında JP Morgan Türk hisselerindeki tavsiyesini nötr’den “ağırlığı azalt”a çevirdi. Özellikle de son kararlarla birlikte banacılık sektörü hisselerinin olumsuz etklileneceğini belirtti. Bu arada Rus hisselerinde ise alım önerdi. Her ne kadar bu öneri sadece bir tane yabancı kuruma ait olsa da, görünen o ki, diğer yabancı yatırım bankaları da aynı şekilde düşünüyor ki, geçen hafta bütün dünya coşku yaşarken bizim borsamız ciddi anlamda negatif ayrıştı. Bu aşamadan sonra faizler gecelik bazda yüzde 10-12 seyrettiği sürece, borsada belirgin bir yükseliş trendinin oluşması imkanı çok zayıf bulunuyor. Teknik olarak, İMKB100 endeksinin 60.150 seviyesindeki direncini yukarı kırması oldukça zor. Ayrıca bu hafta içerisinde AB kararlarının detayları konusundaki belirsizlikler ve geçen haftaki yükseliş sonrası kâr realizasyonları oalsılığı nedeniyle borsada 55 bin seviyesinin altına doğru sarkmalar olabilir. Bu nedenle hisse senetlerine yeni yatırım önermiyorum.
Döviz’de Beklentiler
Merkez Bankası kararları sonrasında dolardaki sert düşüş yanında Döviz sepetinde de ciddi bir gerileme oldu. MB’nın açıkladığı eylem planı ve enf. raporu sonrasında dolardaki gerileme hızlandı. Çünkü faizler gecelik bazda yüzde 10.00-12.50 bandına oturdu. Dövizdeki gelişmelerin fiyatlama davranışlarını bozduğunu söyleyen MB, buna izin vermeyeceklerini belirtti. Bundan sonra dövizdeki oynaklık azalacak ve dolar 1.65 ile 1.82 aralığında karar bulacaktır. Fakat dövizin yönünü net bir şekilde görmek istiyorsanız, MB’nın günlük repo ihalelerini bakınız. İhale sonrasında faizler artınca dolar aşağı, düşünce de yukarı yönlü hareketler yapması beklenebilir.
Gösterge Faiz’de Gelişmeler
Bu aşamadan sonra artık gösterge faizin yüzde 9.20’nin altına inmesini bekleyemeyiz. Geçen hafta içinde görülen en yüksek seviye, 2010 yılının Mayıs ayında Yunanistan krizi patlak verdiğinde görülen seviyeydi. Artık MB enflasyona odaklanmış durumda ve bir süre faizler yüksek seyretmeye devam edecektir. Verim eğrisi daha yatay bir hal alacaktır. Bu durumda yatırımcılar uzun vadeli kağıtlardan kısa vadeli kağıtlara geçmeli veya vadeli mevduatlarını daha çok reporda değerlendirmeye başlamalıdırlar. Çünkü bundan sonraki en az 1-2 aylık sürede reponun getirisi orta ve uzun vadeli mevduat getirisine yaklaşacaktır. Eğer gösterge faiz yüzde 9-9.20 aralığına gerilerse bu noktada tahvilde staış yapılarak kısa vadeli kağıtlara geçilmeli, eğer faizler yüzde 10-11 aralığına gelirse uzun vadeli kağıtlarda pozisyon alınmalıdır.
Altın
AB kararları sonrasında diğer emtialarda olduğu gibi Altın da 1700 dolar seviyesindeki direncini yukarı kırarak 1745 dolar seviyesinden haftayı kapadı. Bu aşamada 1700 dolar seviyesinde destek oluşturmuş görünüyor. Her ne kadar artış sert olsa da, TL bazında altın fiyatlarında, doların TL karşısındaki değer kaybı nedeniyle belirgin bir yükseliş olmadı. Uluslararası piyasalarda Altın’ın bundan sonraki yönü yukarı olmaya devam edecektir. Fakat sert artışlar yerine 1700 dolar ile 1800 dolara arsındaki bandı kendine yeni dalgalanma kanalı olarak belirleyecektir. Yıl sonuna doğru yeniden 1800 doların üzerine geçerek 1910 seviyesindeki direncine yaklaşabilir. Orta ve uzun vadeli yatırımcılar açısından altın tutulmaya devam edilebilir. 2012-2013 yılları da altının getirisi açısından başarılı yıllar olmaya adaydır.
Euro-Dolar
Euro/dolar paritesi geçen hafta AB liderlerinin kurtarma planı sonrasında nihayet 1.40 seviyesindeki direncini yukarı kırarak, geçen hafta içinde 1.4248 seviyesine kadar yükseldi ve haftayı 1.4146 seviyesinden kapattı. Bu hafta için en önemli direnç seviyesi 1.4350 olup, bu seviyenin üzerinde kalıcı bir yükseliş yapmasını beklemiyorum. Büyük olasılıkla eur/dolar paritesi 1.3980 ile 1.4350 aralığında kalmasını bekleyebiliriz. Özellikle maliyeti dolar ve geliri Euro olan İhracatçılar 1.43 üzerinde, ihraç alacaklarını sabitlemeye başlamalılar. Çünkü normal şartlar altında euro-dolar paritesinin 1.45 seviyesini aşıp 1.50 seviyelerine kadar gitme gücü bulunmuyor. Eğer şartlar çok dramatik biçimde değişirse böyle birşey olabilir ama zor bir olasılık. Bu hafta paritenin 1.40’lara doğru gerileyip o seviyelerde destek yaptıktan sonra tekrar yukarı yönlü zayıf yükselişler yapması olasılığı daha fazla görünüyor.
sayın hocam, gunlerdır yorumlara kapalı olan bu sayfayı sımdı acılmıs gordum. ayrıca, ben emnıyet hızmetlerınde gorev yapıyorum, zor gunlerden gectıgımız bu donemde cok da fırsatım olmadı dogrusu ınternete gırıp yazılarınızı okumaya. ancak haftada 1-2 toptan okuyabılıyorum. kıtaplarınıza gelınce, cıktıgı an burdan haber verırsenız, hemen almak adına kıtapcılara da not bırakacagım. madem yenı baskıları cıkıyo, bıraz fazla bastırın da hocam, herkese yetecek kadar olsun:) ayrıca kıtaplarınız basucu kıtapları gıbı, malesef ıkıncı el pıyasasına da dusmuyor, alan yastık altında saklıyor. anladıgım kadarı ıle cıkacak baskılarda daha detaylı ve ılerı ıncelemeler yer alacak. ben de yaklasık 3 yıldır pıyasada bulunan bıkac kıtabı okudum, ınternette de aramalar yaparak bıseyler ogrendım, hatta acıkogretım ıktısat bolumunu de bıtırdım. mesaı yukunden kurslara katılamıyorum. butun bunları samımıyetıme ınanın dıye yazdım. sımdıden cok tesekkur ederım. ıyı gunler hocam.
YAŞAR HOCAM SİZDEN RİCAM LÜTFEN VESBE, DOAS VE MRGYO HİSSSELERİ İÇİN Bİ ANALIZ RİCA ETSEM YAPARMISINIZ