Küresel piyasalar geçtiÄŸimiz hafta genelinde karışık bir görüntü sergiledi. BaÅŸta geliÅŸmiÅŸ ekonomiler olmak üzere giderek yaygınlaÅŸan parasal geniÅŸleme beklentilerine raÄŸmen risk alma isteÄŸinin ön plana çıkamıyor olması, çoÄŸu yatırımcı için sürpriz oldu. Euro Bölgesi’nde yaÅŸanan geliÅŸmeler ile petrol fiyatında yaÅŸanan manipülatif gerilemenin diÄŸer piyasalar üzerindeki etkisi bu sonuçta belirleyici olmuÅŸ olabilir. İçeride Merkez Bankası Para Kurulu’nun faiz koridoruna iliÅŸkin tavanı 150 baz puan kadar aÅŸağı çekmesi ise görece ikincil durumda kaldı.
ABD Merkez Bankası Federal Reserve, geleneksel olmayan parasal geniÅŸleme uygulamalarında ortaya çıkacak enflasyon baskısını, iliÅŸkilerini kullanarak manipülatif yaklaşımlarla kontrol altında tutmaya çalışıyor. Bu süreçte petrol fiyatı ve euro/dolar paritesindeki operasyonlar ön plana çıkıyor. Söz konusu fiyatlardan her birinin gerilemesi risk alma isteÄŸini geriletiyor ve bu süreçte enflasyon baskısının tehlikeli düzeylere ulaÅŸması engelleniyor. Aksi olduÄŸunda ise risk alma isteÄŸi uyarılıyor, emtia fiyatlarındaki hareket enflasyon konusundaki endiÅŸeleri tırmandırıyor. Sermaye hareketleri de risk alma isteÄŸindeki dalgalanmalara paralel bir eÄŸilim sergiliyor. Åžimdilik bu iliÅŸkinin bu ÅŸekilde olması, böyle olmaya devam edeceÄŸi anlamına gelmiyor. EÄŸer euro güçlenmeye devam etse idi, piyasalar iyimser rüzgarların etkisinde kalır, emtia ve sermaye piyasaları yükselir ve karışık bir görünüm ortaya çıkmazdı; petrol konusundaki manipülatif giriÅŸim baÅŸarılı olamazdı…
Euro Bölgesi’ndeki geliÅŸmeler ise durumun daha kötüye gideceÄŸi, istikrarsızlığın çok yönlü olarak artabileceÄŸi sinyalleri üretiyor. Sorunlu güney ülkeleri ile kuzey arasındaki görüş ayrılığı derinleÅŸiyor. Ayrıca ortaya konan çözüm mekanizması sorunlu olanlarda bölücü hareketleri destekleyecek bir nitelik taşıyor. Ä°spanya’da Katalanlar’ın kemer sıkma paketlerinin faturasına ortak olmak istemediÄŸi için bağımsızlık yönünde harekete geçmesi olumlu düşünmeye izin vermiyor.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.