Ekim ayını geride bıraktık.
Negatif performans izlenen bir EYlül ayından sonra borsamız son 30 günde uluslararası borsalar arasında en yüksek getiriyi saÄŸladı. AÅŸağıdaki grafikte belli baÅŸlı borsaların getirileri veriliyor. Ä°lk bar BIST-100’ün getirisini gösteriyor. Ekim ayında BIST-100 yüzde 7.52 getiri saÄŸladı (Grafikte yüzde 8’in üzerinde görünmesinin nedeni, son 30 günün hesaba katılıyor olmasındandır).
Kaynak: Matriks
Åžu an kafalardaki en önemli soru, yükseliÅŸ devam edecek mi? Edecekse nereye kadar eder? sorularıdır. BildiÄŸiniz üzere, BIST-100 endeksi ile dolar/TL kuru arasında sıkı bir negatif iliÅŸki vardı ve dolar yukarı gittiÄŸinde borsa aÅŸağı gidiyordu. Son bir haftada Dolar endeksi (DXY) daha önce zirve yaptığı 86.75 seviyesini de geçerek 87.37 seviyesine kadar yükseldi. Yani dolar diÄŸer önemli paralara karşı ciddi deÄŸer kazandı. Euro-dolar paritesi 1.2450 seviyelerine kadar geriledi. Fakat Dolar/TL kuru 2.25’in altına geçtiÄŸi andan itibaren, dolar endeksinin yukarı gitmesine raÄŸmen, yavaÅŸ yavaÅŸ dolara karşı deÄŸer kazandı ve bir ara 2.19’un altı da görüldü. Ä°ki hafta öncesine kadar dolar endeksindeki her yukarı hareket, TL’nin de deÄŸer kaybetmesine neden oluyordu ama ÅŸu an bu iliÅŸki zayıflamış durumda. Sebebi ise, özellikle Türkiye’ye olan portföy yatırımlarının yeniden artmış olmasıdır. Tahvil-bono ve hisse senedine önemli giriÅŸler oldu. Yabancılar dolar bozdurarak giriÅŸ yaptıkları için, TL’nin deÄŸer kazanması bu ÅŸartlarda normal karşılanmalı. Önemli olan bu giriÅŸlerin daha ne kadar devam edip etmeyeceÄŸi.
Geçen haftanın en önemli geliÅŸmelerinden biri Merkez Bankası BaÅŸkanı Erdem Başçı’nın açıkladığı enflasyon raporu ve yaptığı basın toplantısıydı. Başçı sıkı duruÅŸun süreceÄŸini söyledi ama gelecek yıl enflasyonun sert düşüş yapacağını da vurguladı. Daha önce orta vadeli programda (OVP) 2014 için verilen 9.4 enflasyon hedefi yüzde 8.9’a çekildi. Bu durum tahvil ve  bonoya talebi artırıyor. Gösterge faiz yüzde 10 seviyelerinden yüzde 8.50-8.60 aralığına kadar geriledi. 10 yıllık tahvillerin faizi de yüzde 8.64’e kadar düştü. Merkez Bankası her ne kadar açık söylemese de ileride bir faiz indirimi sinyalini de verdi. Bu nedenle piyasalar aslında tahvile yatırım yaparken olası faiz indirimini de fiyatlıyor dersek yanlış olmaz. 2015 yılına iliÅŸkin enflasyon beklentilerinin düşmüş olması tahvile olan talebin arkasındaki temel neden olarak verilebilir. Borsanın bundan sonraki seyrinde, kurlar yerine  faizler daha belirleyici olacaktır. Zaten son bir haftadır bunu net bir ÅŸekilde gördük.
Cuma günü Japonya’dan gelen sürpriz parasal geniÅŸleme kararı BIST-100 endeksinin 81 bin üzerini görmesini saÄŸlamıştı. Endeks daha sonra 80.300 civarına geriledi ve 80.579 seviyesinden kapandı. Teknik dinamikler talebin güçlü olduÄŸunu gösteriyor. Bu hafta için en güçlü destek 78.500 seviyesinde bulunuyor. Bu sabah dolar/TL kuru 2.2278 civarında hareket ediyor. Asya cephesinde genelde aÅŸağı eÄŸimli bir seyir izliyoruz. ABD vadeli endeksleri cuma gününe göre ortalama yüzde 0.13 aÅŸağıda bulunuyor. Endeksin açılışta kararsız bir seyir izleyeceÄŸini düşünüyorum. Bugün 80.000 ile 80.300 aralığındaki boÅŸluk dolabilir. Endeks için kısa vadede yükseliÅŸ hedefini 82.000-82.500 olarak verebiliriz. Bugün geçen haftaya göre dalgalanmanın daha az olduÄŸu bir seans bekliyorum. Bugün saat 10:00’da Ekim ayı enflasyon verisi açıklanacak ve yüzde 1.84 artış bekleniyor. Ä°stanbul ticaret odasının perakende satış fiyatları yüzde 2.58 artış yaptı. Bu endeksle TÃœFE arasında çok sıkı bir korelasyon olmasa da, açılışta enflasyonun yüksek geleceÄŸi endiÅŸeleri ile endekste geri çekilme olabilir. yüzde 1.8 civarında bir rakam piyasaları bozmaz. 2’nin üzerinde bir rakam faizleri yükselterek borsa üzerinde satış baskısı yaratabilir. Ayrıca 5 Kasım (çarÅŸamba) Moodys’in  Türkiye’nin notu hakkındaki gözden geçirme sonuçlarını öğreneceÄŸiz. Kimse not düşüşü beklemiyor. Bilakis negatif görünümden duraÄŸana geçeceÄŸimize dair bir beklenti var. Bu beklenti piyasalar üzerinde olumlu etki yaratabilir. Endeks 78.500 üzerinde kaldığı sürece pozisyonlarda fazla bir deÄŸiÅŸiklik yapılmamalı. Bilançolar açıklanıyor ve iyi bilançosu olan kağıtlarda ani  hareketler oluyor. Bu hafta da açıklamalar devam edecek. Herkese bol kazançlı bir gün olması dileÄŸiyle…
NOT: Bugün öğle arasında saat 14:30 civarı ayrıca yorum vereceğim.