Piyasalar ÅŸu an Reza Zarrab davasına odaklandı. Temel olarak bu davaya iliÅŸkin beklentiler özellikle borsada satışlara neden olmuÅŸtu. Davanın baÅŸlaması sonrasında ise, “beklentiler alınır, gerçekler satılır” mantığıyla hareket eden borsada dün yükseliÅŸ yaÅŸanırken dolarda da gerileme vardı.
Davanın piyasalar olan veya olacak etkisinin önemli bir bölümünün fiyatların içinde olduÄŸunu söyleyebilirim. Yine de dava sürecinde piyasanın gündeminde olmayan sürpriz ve beklenmedik açıklamalar dalgalara sebep olabilir. Her ne kadar Atilla YeÅŸilada bu görüşe katılmasa da, Atilla’nın yazdıkları daha çok iç siyasetin ısınacağı, fezleke çıkarılan CHP milletvekillerinin dokunulmazlıklarının kaldırılmasının yaratabileceÄŸi iç siyasetteki dalgalanma beklentilerine iliÅŸkindir. Sonuçta piyasalar bu sabah bu fezlekeleri de öğrendiler ve ÅŸu an buna göre fiyatlama yapıyor. Aslında BIST-100 endeksinin teknik görünümü, ÅŸu anki genel durumu çok net bir biçimde yansıtıyor.
Önceki gün yazdığım yorumda aslında bir deÄŸiÅŸiklik yok. 102 bin seviyesinin altına gerileme olursa kısa vadeli alım yapılabileceÄŸini belirtmiÅŸtim ve 101.490 seviyesi görüldükten sonra endeks dün 104.260 seviyesine kadar yükseldi. Bugün de yatay bir açılış yaptı. EÄŸer 102 bin altında alım yapan varsa 104 bin civarı kısa vadeli kâr realizasyonu için uygundur. Åžu an TKE göstergesi hala 20’nin altında yatay seyrediyor ve bu durum halihazırda piyasanın temkinli bekleyiÅŸinin sürdüğünü gösteriyor. Aslında bu aÅŸamada ben Zarrab davasından ziyade 14 Aralık’ta TCMB’nin PPK toplantısından ne tür bir karar çıkacağının daha önemli olduÄŸunu düşünüyorum.
Faiz Kararı Ne Olacak?
Dün CumhurbaÅŸkanı BaÅŸdanışmanı Cemil Ertem’in yine açıklamaları vardı. Bu açıklamalardan Merkez Bankası sanki faizlere dokunmayacağı mesajını çıkardım. Şöyle ki; Cemil Ertem, Merkez Bankası’nın illaki PPK toplantısında deÄŸil, farklı bir zamanda da ani toplantı yaparak faizi artırabileceÄŸini söylüyor. Bunun yanında da “kur tarafında bundan sonra olumsuz bir geliÅŸme beklemiyorum” diyor. Aslında PPK toplantısında bence faiz artırımı olmayacağını biliyor ve ÅŸimdiden piyasayı buna hazırlıyor ve “gerekirse zaten tarihini beklemeden bir toplantı yapıp faizi artırabilirler” diyor. Tahminimce, dolar belirli bir seviyeye eriÅŸmeden ve iÅŸler iyice gerilmeden faizlerde bir artış olmayacak. Zaten son bir haftada hem gösterge faizin hem de 10 yıllık devlet tahvili faizlerinin gerilemiÅŸ olması da zannedersem ÅŸu an bürokratları rahatlatmış durumda. Faiz artışı olsa bile büyük bir ihtimalle 50 baz puan veya 25 baz puan olacaktır. Bu tür karar sonrasında piyasalar nasıl davranır?
Bence Cemil Ertem’in daha önceki konuÅŸmalarını dikkate alan piyasalar faiz artırılacağı beklentisiyle hareket etti ve bu yüzden hem gösterge hem de 10 yıllık devlet tahvili faizi düştü. Åžimdi bu beklentiye ters geliÅŸme olursa, dolarda yine çok stresli bir dalga boyu görebiliriz. Bu cümleleri yazdığımızda, faiz lobisinin savunucuları durumuna düşüyoruz. Fakat piyasa maalesef böyle iÅŸliyor. Yabancılar getiriyi nerede görürlerse oraya gidiyorlar. Adamlar tüm dünyada getiri arıyorlar. Enflasyonunuz %12’ye gelmiÅŸse ve dolardaki son yükseliÅŸten sonra enflasyonun daha da yükselmesi bekleniyorsa faizler enflasyonun gerisinde kalırsa hem vatandaÅŸ enflasyondan kendini koruyacak araçlara yönelir hem de negatif getiriye yabancı gelmez. Ya dövizin yükseliÅŸini seyredeceksiniz ya da faizi artıracaksınız. Maalesef kısa vadede baÅŸka yolu yok. Önemli olan konu, bu duruma nasıl gelindi? neden bu kısır döngüyü kıramıyoruz? Sorularıdır.
OBEZITE
Unutmayınız, eÄŸer ÅŸu an enflasyon %4 olsaydı faizler en fazla %5-%5.5 aralığında olurdu. EÄŸer bir ekonomide enflasyon düşük ve istikrarlı ise faizler de düşük ve istikrarlı olur. EÄŸer enflasyon ve faiz düşük ve istikralı ise döviz kurları da istikrarlı olur. Ä°ÅŸ dünyasının yatırım yapmak için tek istediÄŸi ÅŸey istikrardır. Yeter ki istikrar olsun, onlar yatırım yapacak parayı her yerden bulurlar. Herkes 1980-1982 dönemlerinde FED baÅŸkanı Paul Volcker’ın Amerika’daki enflasyonu nasıl %14-15’lerden %2-3’lere düşürdüğünü ve istikrar ortamı yarattıktan sonra 1990’larda ABD ekonomisinin nasıl en uzun süreli istikrarlı büyümesini yaÅŸadığının hikayesini okusun.
Enflasyonu %3-5’e düşürün, bunun ekonomimize etkisi ülkeye en az 100 milyar dolarlık kaynağı havadan saÄŸlamak gibi olacaktır. İlk birkaç yıl acı reçeteyi içmeniz gerekiyor. Ä°laç acı ama, sonrası çok muhteÅŸem oluyor. Ä°nanmazsanız deneyin.
Ayrıca baÅŸka bir deneme daha yapılabilir. Bir KHK ile MB’nın borç verme faizleri %1’e, bankaların mevduat faizleri %3’e ve kredi faizleri de %4’e düşürülebilir (1980 öncesinde böyleydi, faizler %5’ten fazla olamazdı ve faizi devlet belirliyordu, Ahhh o eski günler ahhh) EÄŸer “enflasyonun sebebi faizdir” tezi doÄŸruysa, enflasyonumuz hemen düşer. Tabi ki burada ÅŸu soruyu sormamız gerekiyor. Enflasyon %12 iken eÄŸer mevduatınıza %3 faiz verilirse siz ne yaparsınız?
a) %3’lük mevduat faizine razı olurum
b) Paramı çeker araba alırım
c) Paramı çeker altın, döviz, ev, arsa vs gibi beni enflasyondan koruyacak yatırım araçlarına yatırırım.
d) hocam ne yapacağımı bilmiyorum.. ne önerirsiniz?
Eğer herkes mevduatını bankalardan hızla çekip döviz ve altına gitmeye başlarsa devlet ne yapar? Döviz kaç olur? Yeni döviz seviyesi enflasyonu artırır mı?
Bu sorulara doğru cevap verirseniz sizler de doğru ekonomi politikasının ne olduğunu göreceksiniz.
Allah(cc) Rızası için ÅŸu enflasyonu ekonominin en önemli hedefi yapın %4’e düşürün ya da bunu yapacak olan MB’nın elini kolunu baÄŸlamayın ve çocuklarımızın geleceÄŸini kurtarın. Enflasyonu daha önce vücudun ateÅŸi olarak tanımlamıştım ama yanlış tanımlamışım. Aslında enflasyon ÅŸiÅŸme anlamına gelir. Yani aşırı kilo almaktır. Obezitedir. Damarları tıkar, ÅŸekerinizi yükseltir, tansiyonunuzu (kur ve faiz) yükseltir ve kalp krizlerine neden olma riski vardır. Åžimdi vücutta birikmiÅŸ yağı (enflasyonu) eritmemiz gerekiyor. Bunun için rejime baÅŸlamak gerekiyor. Rejim zayıflatır. Acı verir, mutsuz eder ama kilolardan kurtulunca kuÅŸ gibi hafifleyip koÅŸmaya zıplamaya, üretmeye, istihdam yaratmaya baÅŸlarsınız. Ä°nanmayan denesin.
Hayırlı Cumalar…
Sayin Yasar bey
O kadar acik ve net anlatiyorsunuz ki …muhtesemsiniz sizi aslinda bir tv kanalinda gormek isteriz her gun bilginizden tecrubelerinizden bizlere aktarmaz icin
Saygilar
İki yıl peşpeşe hayati seçim varken acı reçete yazmazlar. Halen çiftçiye hibeler, kadın girişimci derken piyasaya para sürülüyor. ZB çiftçi borçlarını açıklayamıyor. Sn. Şimşek ticari sır diyor. Dolayısıyla enflasyon ve takiben faiz baskısı devam edecek. Kurumlar vergisini 2 puan artırmak kurtarmaz. Daha da artırırsan yabancı yatırımcı gelmez. Siyasilerde suçu M Bankasına atacak. 2 yıl nasıl geçecek ben de merak ediyorum.
Hocam, anlattıklarınız çok açık ve net, biz anlıyoruz da anlamak isteyenler niçin görmezden gelirler onu çözemiyorum. Her ÅŸey siyasi olarak düşünüldüğünde her hal olması gerek…..
Hocam tespitlerinizin ve fikirlerinizin tamamı na katılıyorum. Bunları uygulayıcilarımızin ve idarecilrimizin hatta politikacılarmızin da okuyup degerlendirmelerini arz edrim.!
Saygılarımla.
Özetle,
Faize karşı olanlar, enflasyona karşı olmadıkları sürece tırı vırı….
Değerli Hocam Meşhur 24 Ocak Kararlarından itibaren sürekli Acı reçeteyı bizler içtik sonuç nedir?ıkı uş yıl oncesıne kadar enflasyon %5 lerde 6 larda degılmıyıdı BUNU KIM %12.98 E ÇIKARTTI NEDEN ÇIKARTAN ACI REÇETI İÇMİYOR İSRAFA VE KAVGAYA DEVAM EDIYORDA FATURAYI BIZLER ÖDÜYORUZ.Bu mılletın Suçumudur.Neden Güzel ülkemizde yanlışlar yapanların yanına kar kalıyor.Gerçek Demokrası ülkemızde olsa bu eleştırılerım olurmuydu?Bu Arda sizleri özledik ÖZELLIKLE GÜLEN YÜZÜNÜZÜ Oncelerde Barış esen ın programlarında görüyorduk şimdilerde göremiyoruz ayrıca her gun borsa ve dovız altın hakkında yazılarınızıda bu siteden okumak istiyoruz Sevgi ve Saygılarımla
Hocam sade bir sorum var borsa istanbulun % 40 iskontolu olduğu söyleniyor bu ne anlama geliyor.?