Fed, Jackson Hole toplantısında piyasalara para yerine umut dağıttı. Bu haftanın gündemine ise Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) 6 Eylül’de yapacağı toplantı damga vuracak. AB ekonomisindeki sorunlar büyüyor. Bu koşullarda ECB’nin yeni bir hamle yapması hatta piyasalara para enjekte etmesi ya da en azından bunun yolunu açması ihtimali yüksek. Beklentim Fed’den değil ama ECB’den yeni bir paketin gelmesi yönünde.
Son iki hafta piyasalar; Bernanke’nin geçtiÄŸimiz Cuma günü Jackson Hole’da yapacağı konuÅŸmayı bekliyordu. Godot’u bekler gibi… Bernanke somut bir parasal geniÅŸleme sinyali vermedi. KonuÅŸmasını ağırlıklı olarak uygulamakta oldukları ‘geleneksel olmayan politika araçlarının’; Fed’in görevi olan ‘tam istihdam’ ve ‘fiyat istikrarı’ hedefleri doÄŸrultusunda ne denli baÅŸarılı olduÄŸuna ayırmış.
Geniş ölçekli varlık alım programlarının üretimi yüzde 3 artırdığına ve 2 milyon ek istihdam yarattığına, buna karşın enflasyon hedeflerinde ciddi bir bozulmaya da yol açmadığına değinmiş. Her ne kadar sıradışı araçların; Japonya tecrübesi hariç; maliyetlerinin ne olacağını kestirebilecek yeterli tecrübeye sahip olmasalar da, politika faizlerinde inilebilecek yerin sınırlı olmasından dolayı bu araçları kullanmaya devam edeceklerini de eklemiş.
Bu arada Fed’in geniş ölçekli varlık alım programlarının risklerini de hatırlatmış:
1- Borçlanma piyasalarında bozulmaya yol açabileceğini ancak daha önceki alımlardan sonra bu konuda bir sorun yaşanmadığı gözlemlenmiş.
2- Fed’e olan güvenin azalması
3- Finansal istikrarsızlık
4- Alımlardan Fed’in zarar etmesi
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.