Küresel düzeyde oynanan tek oyun para politikası. Ekonomik görünüm bozulmaya yüz tuttuğunda ya da düzelmediğinde çare para politikalarında aranıyor. Merkez bankaları göreve çağrılıyor. Merkez bankaları daha fazla parayı daha ucuza piyasalara pompalarsa işlerin düzeleceği sanılıyor.
Sistem laçka oldu. Önceleri küresel düzeyde parasal geniÅŸleme, nefes almakta zorlanan hastaya oksijen vermek gibiydi. Parasal geniÅŸlemeyle Amerika ve Avrupa’da finansal sistemin, özellikle de bankacılık sisteminin çöküşü önlendi. Dünyada emtia fiyatları arttı. Emtia ihracatçıları olan ekonomiler daha hızlı büyüdüler. GeliÅŸmekte olan ekonomilere sermaye akışları hızlandı. Hisse senetleri fiyatları arttı. Küresel kriz döneminde kaybedilen servetin bir bölümü geri kondu.
EURO BÖLGESİ VE İNGİLTERE
Geçen hafta sanki iÅŸbirliÄŸi içinde bazı merkez bankaları, parasal geniÅŸlemeye devam etme kararı aldılar. Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika faizini göstermelik bir ÅŸekilde 0.25 puan düşürdü. Bankaların mevduatına faiz vermeyi durdurdu. Ä°ngiltere Merkez Bankası (BoE) ikinci piyasadan almakta olduÄŸu tahvil miktarını artırdı. Çin Merkez Bankası (BPRC) faiz düşürdü. Üç merkez bankası da etki alanındaki ekonomileri canlandırma adına bu kararları aldılar. Bir ÅŸekilde bu kervana Amerikan Merkez Bankası’nın da katılması ÅŸaşırtıcı olmayacak.
ECB daha önce bankalara verdiÄŸi paraların kendine mevduat ÅŸeklinde geri dönmesini önleyip bankaları kredi vermeye teÅŸvik etmeye çalışıyor. ECB’deki mevduatlarına bankaların faiz alamaması Avrupa’da kredi geniÅŸlemesi saÄŸlar mı? Hayır. Kredi talebi olsa, bankalar kredi vermek istese, zaten verirlerdi. Devletlerin yüzde 7 faizle borçlandığı bir ortamda bankalar ECB’den alacakları yüzde 0.25 mevduat faizinden zaten vazgeçerlerdi, ama vazgeçmiyorlar. Demek ki, sorun baÅŸka yerde.
BoE parasal geniÅŸlemenin önceleri enflasyonu tırmandırmasıyla korktu. Geri çekildi. Ekonomi durdu. Petrol fiyatlarının gerilemesinin de yardımıyla küresel enflasyonun düşüş eÄŸilimine girmesiyle BoE cesaretlendi. Yeni bir parasal geniÅŸlemeye gitme kararı aldı. Miktar oldukça düşük. GeçmiÅŸteki parasal geniÅŸleme ne denli etkisiz olduysa, Ä°ngiltere’de yenisinin daha da etkisiz olması ÅŸaşırtıcı olmaz.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.