2013 Ocak Ayında 1.75 seviyelerini zorlayan Doların, 2014 Ocak ayında 2.22 seviyelerine ulaşacağı kimin aklına gelirdi?
Mayıs 2013 de Moodys tarafından,  Türkiyenin yatırım yapılabilir kredi notunun yükseltilmesi sonucu, yabancı yatırımların, doÄŸrudan sermaye giriÅŸlerinin artması beklenirken, 2013 yılsonunu 12 milyar $ lık zayıf sermaye giriÅŸi ile kapatacağımızda belki kimsenin aklına gelmezdi. Gelinen noktada durum çok kritik . 2013 CDS’leri Ocak ayında 125 lerde iken, Mayıs 2013 de 114 seviyelerine kadar geriliyor. Yatırım yapılabilir not artışının olumlu etkilerini beklerken, özellikle uzakdoÄŸu yatırım fonlarının, uluslararası BES yatırım fonlarının Türkiyeye girmesini hayal ederken, dışarıda FED’in tahvil alımlarını azaltma düşüncesi sonrası, 2014 Ocak ayında 10 milyar $ azaltım ile sürecin iÅŸlemeye baÅŸlaması, diÄŸer yandan FED komite üyelerinin ve diÄŸer FED baÅŸkanlarının azaltım miktarını önümizdeki aylarda yükseltilebileceÄŸi mesajları, içeride ise 17 Aralık sonrası belirsizliÄŸin geçmemesi, 2014 yılında gerçekleÅŸtirilecek seçimlerin sonucu, piyasalarda tedirdinliÄŸi yükseltiyor.
Doların 2.22 seviyelerini çok kısa sürede yakalaması ve 2.20 seviyelerinin destek oluÅŸturması, MB’nin olası faiz kararı sonrası yönünü tayin edecek. Ancak, ÅŸu anki konjoktür, Türkiyenin de dahil olduÄŸu geliÅŸen piyasalarda 3.5 trilyon $ civarında ki sermaye giriÅŸinin çıkış yönünde hazırlık yapması. Özellikle iç piyasada kısa vadeli özel sektör dış borcunun 140 milyar $ civarında olması ve 60 milyar $ civarında cari açık ile kamu borcunu da kattığımızda 228 milyar $ finans ihtiyacı ile karşı karşıya olduÄŸumuzu unutmamak gerekiyor. 2014 senesi, Türkiye için düşük büyüme ile birlikte yüksek cari açık ve yüksek enflasyon oluÅŸumunu tetikliyor. 2014 yıl sonu % 2.5 büyüme ile kapatılırsa, buna raÄŸmen cari açık ve enflasyonda % 7.4 – % 7.6 seviyeleri kalıcı olursa,  Dolar/ TL de yıl sonu 2.30 – 2.50 seviyelerini görmemiz ÅŸaşırtıcı olmaz.
Dr. Ä°smet DEMÄ°RKOL
https://twitter.com/drismetdemirkol
http://bigyatirim.blogspot.com/