Piyasalardaki oynaklık arttıkça dövizin ateÅŸi yükseliyor. Son günlerde inanılmaz ÅŸekilde dalgalı bir seyir izleyen dolar/TL kurunun hangi seviyelerde dengeleneceÄŸi sorgulanıyor. Bazı ekonomistler bu hareketi yurtdışı geliÅŸmelere baÄŸlarken bazıları da bunun nedeni olarak yurtiçi dinamikleri gösteriyor. Ortada adrenalin yüksek bir piyasa olduÄŸu kesin. Bir tarafta hisse senetleri piyasası yükseliÅŸ için ter dökerken diÄŸer yandan TL, dolara karşı mücadele veriyor. Tabii faiz de artan riskle tekrar yüzde 9’un üzerine çıkmış durumda. Bono satışlarının arttığı görülüyor. Dolarda 1.62 kritik seviyesinin hemen üzerinde. Uzmanlar, bono satışlarının sürmesi halindedoların dizginlenemeyeceÄŸini ve kısa vadede bu kritik seviyenin üzerine çıkarak 1.65’e doÄŸru bir yükseliÅŸ yaÅŸanabileceÄŸini ifade ediyor…
YUNANÄ°STAN ŞİMDÄ°LÄ°K EURO’YU KURTARDI
Özellikle Euro Bölgesi’ndeki sorunlar Euro/dolarparitesi üzerinden aşırı bir dalgalanma yaratıyor. Daha bir gün önce kabine (oylamasına kadar) Yunanistan’ın kritik eÅŸiÄŸi aÅŸamayacağı ve mali yardım alamayacağı konuÅŸulurken bugün durum daha farklı. Ä°ÅŸte bu geliÅŸmelere baÄŸlı olarak geçen hafta 1.40 seviyelerine kadar gevÅŸeyen Euro/dolar paritesi, Yunanistan’daki yeni hükümetin güvenoyu almasıyla 1.44’ün üzerine çıktı. Fakat daha sonra tekrar 1.43 seviyelerine geriledi. Euro’daki bu deÄŸerlenme yurt içinde Euro/TL’nin 2.32’nin üzerine çıkmasında etkili oldu. Euro/dolar paritesi bu ayın başında, dolardaki deÄŸer kaybına baÄŸlı olarak 1.47’ye kadar yükselmiÅŸti.
FED’DE SÃœRPRÄ°Z YOK!
DiÄŸer yandan, FED’in yaptığı açıklamalar ekonomiye yönelik endiÅŸelerin sürdüğüne iÅŸaret ediyor.FED, tahvil alım programının planlandığı gibi bu ay sona ereceÄŸini kaydetti. Verilen mesaja bakıldığında üçüncü bir parasal geniÅŸleme için hazır olmayan FED’in, sıkılaÅŸtırma adına bir adım da atması beklenmiyor. Analistlere göre yeni varlık alım programları ve kolay para politikası söz konusu olabilir. Aralık 2008’de baÅŸlayan programla FED, piyasaya toplam 2.3 trilyon dolar enjekte etti.
Ä°ki ay öncesine göre daha iyimser olan FED, ekonominin zayıf görünümünün sürdüğünü fakat görece iyileÅŸmenin bu yılın sonuna doÄŸru oluÅŸacağını aktardı. Faiz oranlarını da deÄŸiÅŸtirmeyen FED, faizlerin uzun bir süre (en az 2-3 ay) daha düşük kalacağı mesajını verdi. Merkez bankası ayrıca, ABD’nin büyüme tahminini de yüzde 2.8’e çekti. Bu geliÅŸmelerin ardından uluslararası piyasada Euro/dolar paritesi bir miktar gerilese de sert bir hareket yaÅŸanmadı (1.44’ten 1.435’e geriledi).
Sonuç olarak üçüncü bir niceliksel iyileştirmenin şu aşamada gündemde olmamasından dolayıdolarda bir miktar değerlenme yaşanabilecekken, faizlerin uzun bir süre daha düşük kalacağı mesajı da bu değerlenmeyi sınırlayabilecek. Uzmanlar, Euro/dolar paritesinde 1.45 seviyesinin önemli bir direnç noktası olarak izlenmesi gerektiğine işaret ediyor.
FED kararından sonra sabah saatlerinde yurt içinde doların 1.62 TL’nin üzerine çıktığı görünüyor. Fakat uzmalar bu seviyelerin üzerinde uzun süre kalınmasını beklemiyor.
ANÄ° DALGALANMALAR YANILTICI OLABÄ°LÄ°R!
Bu konjonktürde, dolar yurt içinde 1.60’ın üzerinde tutunmaya devam ediyor. Benjamin, bu yıl içinde bir kaç sefer (Mart-Haziran) bu seviyeleri kırmayı denese de baÅŸarılı olamamıştı. Åžimdi de genel beklenti aynı yönde fakat şüpheler biraz daha artmış durumda. Kısa vadede bu kaygılara baÄŸlı olarak dalganın boyu yükselse de yıl sonuna doÄŸru, alınan önlemlerin kendisini göstermesiyle birlikte, yurtiçi döviz piyasasında bir düşüş beklentisi hakim. Yani riskten kaşışla birlikte doların 1.63-65 TL’yi test etmesi tahmin edilebilirken, yıl sonuna doÄŸru 1.60’nın altına sarkacağı öngörülüyor. Bu öngörüyle bakan uzmanlara göre, döviz yatırımı için riskli bir dönem. Kısa vadede yükseliÅŸ olabileceÄŸi gibi, ani düşüşlere de hazırlıklı olunmalı. Ki daha geçen hafta 1.56’ya çekilendolar/TL, tekrar ani bir yükseliÅŸle (yüzde 4.2) 1.63 sınırına dayanmıştı. Bu hareket de İMKB’nin 60 bin puanın altına geldiÄŸi gün yaÅŸanmıştı. Bu durumda hisse senetleri piyasasındaki ters korelasyon dikkatle izlenmeli.
MERKEZ’Ä°N TAHMÄ°NÄ°!
Öte yandan Merkez Bankası’nın ikinci beklenti anketine göre bu ay sonu dolar kuru beklentisi 1,5800 liradan 1,600 liraya yükseldi. Yıl sonu dolar kuru beklentisi 1.5900 lira, gelecek 12 ay sonundaki dolar kuru beklentisi de 1,6000 lira oldu, ilk ankete göre beklentide bir deÄŸiÅŸim gözlenmedi.
Ä°KÄ° KEZ 1.62’DEN DÖNDÃœ
Dolar, bu yıl içinde en düşük 1.50 TL seviyesini test etti. Nisan ayında, bu seviyelerden tekrar dönen dolar, haziran ayı ortasında 1.626 TL’ye kadar çıkarak yılın en yüksek seviyesini görmüş oldu. GeçmiÅŸ iki yıla baktığımızda doların en yüksek 1.81’i test ettiÄŸi görülüyor. Mart 2009’da ulaşılan bu seviyeden sonra baÅŸlayan satışlarla dolar, Kasım 2010’da 1.38’e kadar gerilemiÅŸti. Bu,doların son iki yıl içinde gördüğü en düşük seviye oldu.
EURO’DA 2.33 ÖNEMLÄ°
Euro/TL ise 2.33 denemesinden sonra gevÅŸeme eÄŸilimi gösteriyor. Haziran ayı başındaki bu denemeden sonra gerileyen Euro, 2.25’te destek bulmuÅŸtu. Euro, bugün aynı denemeyi yapıyor. Euro/dolar paritesine baÄŸlı olarak yaÅŸanan bu hareket, uzmanlara göre, paritedeki kırılmayla birlikte tekrar gevÅŸeyebilir.
Serbest piyasada 2.3250 liraya yükselen Euro, yılbaşından bu yana yüzde 12.21 oranında artış gösterdi.
Peki ÅŸu andaki konjonktüre göre ekonomistler ve yöneticiler doların seyri için ne diyor? Yatırımcı bu ortamda nasıl hareket etmeli? Sizin için sorduk. Ä°ÅŸte yanıtları…
“YIL SONU İÇİN TAHMÄ°NÄ°M 1.60 TL’NÄ°N ALTI”
Finansbank Ekonomisti Cevdet Çağdaş Ünal:
Dövizde bu dönemde görülen volatil (dalgalı) hareketin önümüzdeki iki ay boyunca devam etmesini bekliyorum. Cari açık ve Avrupa’nın borç sorunu riski devam ettikçe bu oynaklık yıl sonuna kadar devam eder. Yani kurda çok hareketli bir dönemden geçiyoruz. FED’den ve Merkez Bankası’ndan sürpriz bir karar beklemiyoruz. Dövizin yurtiçindeki hareketi, Türkiye’deki risklerden ziyade daha çok yurt dışı kaynaklı. Fakat mevcut konjonktüre ve sonrasına baktığımızda yıl sonuna doÄŸru Dolar/TL kurunun 1.60’ın altına sarkmasını bekleyebiliriz.
“KISA VADEDEÂ DOLAR/TL’DE EN ÃœST SEVÄ°YE: 1.62”
Ata Yatırım Baş Ekonomisti Nurhan Toğuç:
Kısa vadede ABD Doları, Avrupa’daki riskler nedeniyle yükselme trendinde gibi görünüyor. Ama bu kalıcı olmaz. Dalgalı bir kur beklentimiz var. ABD borçlanamıyor. Borçlanamadığı için kendi rezervlerindeki altını satarak doların deÄŸerlendirmesini saÄŸlamaya çalışıyor. Ekonomik bir büyüme olmadığı için bu da iÅŸe yaramaz gibi görünüyor. Euro’nun durumu daha da kötü. Dolayısıyla Avrupa Merkez Bankası para basmak zorunda kalabilir. Bu Euro’nun deÄŸerini düşürebilir. Fakat, yeni faiz artırımları gelirse bu da Euro’nun deÄŸer kazanmasını saÄŸlar. Ben, Euro/dolar paritesinin 1.50’ye doÄŸru hareket edeceÄŸini fakat sonra tekrar gevÅŸeyeceÄŸini öngörüyorum.
Yurt içinde ise kısa vade dolar /TL’de 1.62 en üst seviye. Yılın geri kalan kısmında Euro tarafından riskler artarsa dolar/TL 1.67’yi görebilir. Ama bu seviyelerde kalıcı olmaz. Bizim yılsonu kur beklentimiz 1.57 TL seviyesinde bulunuyor.
DiÄŸer taraftan dövizdeki seviyeye göre TC Merkez Bankası kısa vadede döviz alım ihalelerinde ‘miktarı’ artırıp azaltabilir. Bu da dolar/TL için 1.57-160 seviyesi olması gerekir. Yani bana göre, Merkez Bankası dolar/TL kurunun bu seviyelerde kalmasını ister.
“YENÄ° CARÄ° AÇIK RAKAMLARI DALGALANMA YARATABÄ°LÄ°R FAKAT…”
Anadolu Yatırım Yöneticisi Mehtap Keskin:
Cari açık ve yurtdışından kaynaklanan bir rahatsızlık var. Buna yönelik kaygılar kur üzerinde kendini yeni yeni hissettiriyor. Fakat bir devalüasyon beklentimiz yok. Bir sonraki ay açıklanacak cari açık kurda dalgalanma yaratsa da biz yıl sonunda doların 1.55-60 TL bandında olmasını bekliyoruz. Kur 1.62 kırılırsa 1.65’e gider. Bono da satış arttıkça dolar/TL kuru bu seviyelerde tutunamayabilir.
“1.62 SEVÄ°YESÄ° ÇOK KRÄ°TÄ°K. AÅžILIRSA…”
Global Menkul Değerler Hazineden Sorumlu Direktör Yardımcısı Abdullah Kunt:
Dolar/TL için 1.62 seviyesi çok kritik. Bu seviyeler geçilirse o zaman 1.63, ve 1.65 TL’yi rahatlıkla görürüz. Ama böyle bir beklentim yok. Dolar/TL’nin 1.50-60 bandında hareket etmesini bekliyorum. Euro/dolar paritesinin 1.40’ın altına sarkmasını ve Euro’nun da yurt içinde daha aÅŸağı bir seviyede olacağını öngörüyorum.
Hızla yükselen cari açığa ve enflasyona karşın, Merkez Bankası’nın halen bir faiz artırımına gitmeyeceÄŸi beklentisi, yabancı yatırımcıyı tedirgin ediyor. Bu nedenle yabancı yatırımcıların yurtiçi piyasadan çıktıklarını görüyoruz. Merkez Bankası bundan önceki açıklamalarında zayıf TL istemediÄŸini belirtmiÅŸti. Bu nedenle yarın yapılacak Merkez Bankası PPK toplantısında, günlük dövizihalelerinde yapılacak bir deÄŸiÅŸiklik ile TL’deki zayıflık kontrol altına alınmak istenebilinir. Bugün 1.6080 pivot seviyesi olarak takip edilecek. Kur bu seviyenin üstünde kaldığı sürece 1.62-1.6280 seviyeleri gün içi direnç; altında kaldığı sürece 1.60-1.5870 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak takip edilecek.
Merkez Bankası Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz artırımına gidip gitmeyeceÄŸi merakla bekleniyor! Karar saat 14:00’te açıklanacak.
kaynak