Mahfi EÄŸilmez’in bugünkü yazısı
Son günlerde finansal piyasalarda ters rüzgârlar esmeye başladı. Bu terse dönüşü kimisi geçici bir durum, kimisi düzeltme, kimisi de yeni bir krizin işareti olarak yorumluyor. Öncelikle piyasalarda neler olup bittiğine bir bakalım.
Son bir haftada gelişmiş ekonomilerde Devlet Tahvili getirilerinde önce ciddi bir yükseliş yaşandı, dün akşamdan başlayarak da hafif düşüşler görüldü. Aşağıdaki tablo bu durumu özetliyor.
| 10 Yıllık Tahvil Faizi | 26. Oca.18 | 2.Şub. 18 | Fark (%) | 6.Şub.18 | Fark (%) |
| ABD | 2,622 | 2,796 | 6,6 | 2,764 | 5,4 |
| Almanya | 0,627 | 0,73 | 16,4 | 0,706 | 12,6 |
| Fransa | 0,909 | 0,99 | 8,9 | 0,976 | 7,4 |
| Hollanda | 0,674 | 0,766 | 13,6 | 0,748 | 11,0 |
| Belçika | 0,772 | 0,874 | 13,2 | 0,85 | 10,1 |
Fed’in bilanço küçültme operasyonu çerçevesinde parasal sıkılaştırmaya başlamış olması ve Trump’ın vergi indirimlerinin yaratacağı enflasyonist baskıya karşılık 3 veya 4 kez faiz artırımı yapabileceği beklentisinin egemen olması tahvil sahiplerinin ellerindeki düşük faizli tahvilleri satmalarına yol açtı. Bunun sonucu olarak da tahvil fiyatları düşerken tahvil faizleri arttı.