Mahfi EÄŸilmez’in bugünkü yazısı
Mevcut görünüm
Merkez Bankası Para Politikası Kurulu Eylül ayı toplantısında faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Buna göre Merkez Bankası faizlerinde son durum şöyle:
| Faize Konu İşlem | Faiz Oranı (%) | İşlem İçeriği |
| Gecelik borç verme (marjinal faiz oranı) | 9,25 | TCMB’nin kaynak ihtiyacı olan bankalara gecelik vadeyle borç vermesi |
| Gecelik borç alma | 7,25 | Bankaların ellerindeki fazla parayı TCMB’ye gecelik vadeyle borç vermesi |
| Bir hafta vadeli repo ihalesiyle borç verme | 8,00 | TCMB’nin bankalardan tahvil, senet alarak karşılığında haftalık vadeyle borç vermesi |
| Geç Likidite penceresi borç alma | 0,00 | Saat 16.00–17.00 arasında bankaların TCMB’ye ellerindeki fazla parayı gecelik vadeyle borç vermesi |
| Geç Likidite penceresi borç verme | 12,25 | Saat 16.00–17.00 arasında bankaların TCMB’den gecelik vadeyle borç alması |
Merkez Bankası, Ocak ayının ortalarından itibaren istisnai bir borç verme (fonlama) aracı olan geç likidite penceresi uygulaması istisnai olmaktan çıkardı, hatta diğer araçları istisnai hale getirerek bu aracı kural haline getirdi. Ocak ayı ortalarından itibaren Merkez Bankası bir hafta vadeli repo ihalesiyle borç verme işlemini hiç uygulamadı ve böylece geçmişte yoğun biçimde kullandığı için politika faizi olarak adlandırdığı bu yöntemi rafa kaldırdı. O tarihten sonra Merkez Bankası’nın politika faizi tartışmasız olarak geç likidite penceresinden yürüttüğü borç verme faizi oldu.
Bir de TCMB ortalama fonlama maliyeti var. Bu da Merkez Bankası’nın yukarıdaki tablodan verdiği borçların faizlerinin borç miktarına göre ağırlıklandırılmış ortalamasından oluşuyor. Türkiye için Merkez Bankası’nın borç verme faizi denildiğinde bakılması gereken faiz oranı budur. Bu oran son dönemde geç likidite penceresi imkânından yapılan fonlamanın ağırlığı nedeniyle yüzde 12,00 oranında oluşuyor. Demek ki Merkez Bankası bankaları gecelik olarak yüzde 12 ortalama faiz oranıyla fonluyor.