Bu hafta piyasaları etkileyen veya etkilemesi beklenilen geliÅŸmelere baktığımızda, Halk Bankası GM yardımcısı Atilla’nın ABD’de gözaltına alınması ve tutuklanması ve ABD borsa endekslerinin hareketleri etkili oldu.
ABD endekslerinin düşüş yaptığı günlerde borsa genelde aÅŸağı yönlü açıldı ve sonrasında yatay hareketler yaptı. HALKB konusunda ise dün borsa sert bir düşüşle açılmış olsa da, genele yayılan ve artan bir stresten ziyade, borsada normal sayılabilecek bir tepki ve beklenen boyutlarda bir düşüş gördük. HALKB hissesindeki sert düşüş ise anlaşılabilir bir durumdur ve ABD DışiÅŸleri Bakanı’nın Türkiye’yi ziyaretinde bu konunun gündeme geleceÄŸini sayın BaÅŸbakan ve DışiÅŸleri Bakanı Mevlüt ÇavuÅŸoÄŸlu açıkladı. Fakat bu görüşmelerde bir sonuç alınacağını zannetmiyorum çünkü Amerikalılar her zaman olduÄŸu gibi, ABD’de hukukun üstünlüğünden falan bahsedip ya geçiÅŸtirmeye çalışacaklar ya da Suriye’de ABD ile yaÅŸanan görüş ayrılıklarına karşı ellerinde kozla gelmek istediler. Bu ziyaret öncesinde bu tutuklama olayı oldukça manidardır.
Piyasalara dönersek, tam anlamıyla teorik dünyada “random walk” adı verilen bir süreç içindeyiz. Borsa oldukça uzun bir süredir yatay bir kanalda hareket ediyor. AÅŸağıdaki grafikte görüldüğü üzere, son 4 haftadır bu kanal daraldı. 87.500 ile 91.450 arasındaki bu kanal son dört haftadır 88.650 ile 91.450 aralığına sıkıştı. Random Walk dediÄŸimiz hareketlerde gelen haberlere göre trend belirtmeyen aÅŸağı yukarı hareketler oluÅŸur. Åžu an Talep Konsantrasyon EÄŸrisi (TKE) 20 seviyesinin altına düşmüş durumda. Yani güçlü bir talep yok. Adeta piyasalar bir bekleme modunda bulunuyor.
Bu tür zamanlarda 700-800 veya 1000 puan civarındaki bir aÅŸağı ya da yukarı yönlü hareket, her ne kadar yeni bir trend baÅŸladığı izlenimi verse de, yeni trendler baÅŸlamaz ve çabucak etkisi azalır. Geçen cuma günü endeks seans sonuna doÄŸru sert bir artış yapmıştı. Fakat pazartesi günü düşüş gerçekleÅŸmiÅŸti ve sebebi de ABD endekslerindeki geri çekilmeydi. Åžu an piyasa oyuncuları ve bireysel yatırımcılar  16 Nisan referandumu öncesinde nasıl bir pozisyon almaları gerektiÄŸi konusunda kararsız görünüyorlar. Bunu da normal karşılamak gerekir. Yatay kanal içinde hareketler oluÅŸurken, günlük hızlı yükseliÅŸlerde alım yapmak veya günlük sert bir düşüşte satış yapmak çok zarar verir. Bu tür durumlarda genellikle kanalın alt seviyesine yaklaşıldığında  alım yapıp, kanal aÅŸağı kırılırsa stop yapmak veya kanalın üst seviyesine doÄŸru yaklaşınca satmak daha anlamlıdır. Yukarıdaki yatay kanal mutlaka aÅŸağı ya da yukarı yönde kırılma yapacaktır. Random Walk türü hareketlerde kırılma yönünü tespit etmek zordur. Åžu an TKE göstergesine göre talep zayıf olduÄŸu için, bu aÅŸamada yukarı yönlü bir kırma yapma olasılığı daha az görünüyor. Yani endeksin 91.450 seviyesini yukarı geçip yeni bir hareket baÅŸlatması olasılığı daha zayıf görünüyor. Yine de, “burası piyasadır ne yapsa yeridir” sözü her zaman geçerlidir. Daha önceki yorumlarımda genel olarak nakde geçip beklemenin daha uygun olacağını belirtmiÅŸtim ve yorumu yazdığım gün, endeks 91.400’ü zorluyordu. EÄŸer nakde geçip bekleyen varsa, bence bir süre daha en azından 16 Nisan referandumu öncesine kadar izlemede kalabilirler.  Görüşlerimi deÄŸiÅŸtirecek bir geliÅŸme olursa, yorum geçerim. Zaten son bir haftadır genel olarak yorumu azaltmamın sebebi kanal hareketi nedeniyledir ve bu kanal içindeki hareketleri yorumlamanın da çok fazla bir anlamı yoktur.
DOLAR
Dolar konusunda daha önceki yazılarımda 3.65-3.70 arasında bir kanal oluÅŸmasını beklediÄŸimi belirtmiÅŸtim. Dolar 3.65’i aÅŸağı geçti ve yaklaşık 2 haftadır 3.60-3.65 kanalında hareket ediyor. Halkbank olayı doları bir miktar yükseltse de yeni bir trendi baÅŸlatacak hareket olmadığını gördük. Bu aÅŸamada, Dolar/TL kuru ile Dolar endeksi (DXY) arasındaki iliÅŸki de zayıf gidiyor. Borsaya satış geldiÄŸinde dolar yükseliyor veya borsa arttığında dolar geriliyor. Åžu an hemen herkes beklemede bulunuyor. 3.60 civarı bu aÅŸamada kısa vadeli destek olup, 3.65 seviyeleri de direnç görevi görüyor. Dolarda yeni bir yön oluÅŸması için borsada ne söylediysem burada da geçerlidir. OluÅŸan kanalların dışına çıkması ve  iÅŸlem miktarının artması gerekir. Bu tür bir hareket baÅŸlamadan zaman vererek yön söylemek anlamlı deÄŸildir. Ama fiyatlara bir ivme geldiÄŸi anda, bunun gücü ve yönü konusunda daha saÄŸlıklı yorum yapabilmek mümkün olacaktır.
Bol kazançlı bir gün olması dileÄŸiyle…
Not: Ankara Ãœniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi’nde birlikte çalıştığımız Güven Sayılgan çok güzel bir kitap yazmış.  Kitabı yaklaşık 4 hafta önce bana gönderdi. Okuyup incelemeden bir ÅŸey yazmak istemedim ve bu hafta incelememi bitirdim. Ä°ÅŸletme Finansmanı isimli bu kitabın anlatım dili oldukça sade ve her iÅŸletme yöneticisinin baÅŸ ucunda bulunmalı. Ayrıca temel analize gönül vermiÅŸ borsa yatırımcıları için de çok detaylı bilgi var. EÄŸer kitap hoÅŸuma gitmese burada sadece arkadaşım olduÄŸu için yazmazdım. Ä°ÅŸletme öğrencileri için de anlatımı sade bir kitap olduÄŸunu vurgulayayım, örnek olay ve çalışmalar konuların çok iyi anlaşılmasını saÄŸlıyor.  Güven hocanın ellerine saÄŸlık.
https://www.siyasalkitap.com/171834-isletme-finansmani.htmlÂ