Standart and Poor’s’un ABD’nin kredi notunu 3 AAA dan 2 AA ya indirmesi sonucu tarihe, kara Perşembe olarak geçen hafta ile, bu haftaya gergin başlayan küresel piyasaları incelediğimizde karşımıza çok ilginç bir durum çıkıyor. Borsalardaki panik satışlar, döviz kurlarının gereğinden çok yükselmesi ve altının ons fiyatının 1760 $’a tırmanması. Düşüş sürer mi, ? Kestirmek zor. Ancak, şunu da unutmamak gerekir ki, finansal piyasalarda ki her artçı şok, aslında borsalarda alım fırsatı doğurmaktadır. Yani, önümüzdeki birkaç hafta içinde, gerek ABD Merkez Bankası, gerekse Avrupa Merkez Bankasının piyasaları yatıştırıcı açıklamaları devam ederse ki, gelecek hafta piyasalara daha çok likidite pompalanabilir, o zaman geri verilen kayıplar tekrar yükselişe doğru geçebilir ve döviz ve altın fiyatları da makul seviyelere inebilir.
BildiÄŸiniz gibi, aÄŸustos ayının ilk haftasında, ABD temsilciler meclisi, gerçekleÅŸtirdiÄŸi oylama sonucunda, 14,3 trilyon dolar olan borç tavanını 2,4 trilyon dolar daha arttırarak, ABD’nin temerrüt riski ile karşı karşıya kalmasını önlenmiÅŸ oldu. Ancak, bu durum ortaya ÅŸu sonucu çıkarmış durumda. Gerçekte, borç miktarının arttırılması, ekonomi açısından çok olumlu bir gösterge olarak görülmemekte. Faizlerin “0”a yakın seyrettiÄŸi bir ekonomide, hala tüketici talebi çok canlı deÄŸil, muhtemelen, bu akÅŸam ki FED toplantısı sonrası, parasal geniÅŸleme politikasına son veren FED, tekrar devreye girerek, piyasaları sakinleÅŸtirici açıklamalar yaparak fonlamaya baÅŸlayabilir.
Önümüzde ki aylarda ise, özellikle 2011 yılı son çeyreÄŸinde, küresel piyasalarda, yeni tsunamiler görebileceÄŸimiz kuvvetle muhtemel olmak üzere, bana göre en büyük tehlike, Avrupa’nın artan borç sorunu olacaktır. Bugün Rönesans kıtası, ABD’den daha kötü bir mali yapıya sahip olmasına raÄŸmen, ABD’nin içinde bulunduÄŸu ekonomik durgunluk ve kredi notunun düşürülmesi nedeni ile, Euro kuru yüksek seyrini korumaya devam ediyor ki, bu durumun kırılma noktası önümüzde ki aylarda Ä°spanya, Ä°talya ve Portekiz ve Ä°rlandayı içine alan yeni bir kredi krizi ile deÄŸiÅŸikliÄŸe uÄŸrayabilir. Euro bölgesini incelediÄŸimizde, ekonomi küçülmeye devam ediyor veya hiç büyümüyor. Kamu borcu 2,2 trilyon dolar düzeyindeki Ä°talya’nın 2011 yılı sonuna kadar 176 milyar Euro, gelecek 3 yılda 500 milyar Euro’luk geri ödemesinin olduÄŸu dikkate alındığında, sizce, Ä°talyan ve Ä°spanyol tahvillerini fazla riskli bulan yatırımcıların sayısı artar ise, önümüzde ki aylarda, Avrupa piyasaları ne durum da olur ?
http://bigyatirim.blogspot.com/
Dr. Ä°smet DEMÄ°RKOL