Tam dalgalı kur rejiminin, bizim gibi gelişmekte olan ülkelerde ekonomik refahı azamiye çıkarabilecek bir kur rejimi olmadığını birkaç yazıda vurguladım.
Dalgalı kur rejiminde döviz kurları o denli büyük boyutlarda dalgalanma gösteriyor ki, beklentiler bozuluyor, enflasyon yükseliyor, büyüme düşüyor. Döviz kurları dalgalandıkça, makro ekonomik dengeler de dalgalanıyor. Neden böyle oluyor? Daha önceki yazılarımda vurguladığım gibi, döviz kurlarını en fazla etkileyen olgu uluslararası yatırımcıların risk iştahının değişmesiyle uluslararası sermayenin bir ülkeye girip çıkması. Bu olgu gelişmiş ülkelerde de, belki daha büyük boyutlarda yaşanıyor. Ama, onların döviz piyasası o denli derin ki, sınır ötesi sermaye hareketleri döviz kurlarında o denli oynaklık yaratmıyor. Yarattığı dönemlerde dahi, döviz kurlarından diğer makro ekonomik değişkenlere (örneğin, enflasyon) geçiş çok ılımlı. Bizim gibi gelişmekte olan ülkelerde ise döviz piyasası çok sığ.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ. (Habertürk Gazetesi)