Piyasalar Ben Bernanke’yi bekliyor. Bu konuda Fed’in henüz bir politika deÄŸiÅŸikliÄŸi kararı almadığını belirten Dallas Fed BaÅŸkanı Richard Fisher, Fed yetkililerinin olası bir parasal geniÅŸlemenin “olumsuz yan etkilerini” de göz önünde bulundurmasının gerektiÄŸini söyledi. Dallas Fed BaÅŸkanı ayrıca daha fazla parasal geniÅŸlemeye iliÅŸkin hiçbir kararın alınmadığını, faizleri daha da düşürmenin, hükümeti “ninniyle uyutmak” olacağını söyledi. BU arada Fisher’in oy hakkı bulunmadığını da belirtelim.
Bu arada, dünyanın en büyük tahvil fonu Pacifi Investment Management Co.’nun (PIMCO) CEO’su El-Erian, Ben Bernanke’nin, bu hafta Kansas City Fed’in yıllık Jackson Hole sempozyumunda, parasal geniÅŸleme planlarına iliÅŸkin çok fazla detay vermesinin beklenmemesi gerektiÄŸini savundu. Fed’in son toplantı tutanaklarının önemli olduÄŸunu, ancak Bernanke’den tutanakların ötesinde bir ÅŸey beklemediklerini söyleyen El-Erian, Fed BaÅŸkanı’nın büyük ihtimalle ABD Merkez Bankası’nın seçenekleri ve gerekirse harekete geçeceklerinden bahsedeceÄŸini öngördü. Fed 2008-2011 döneminde 2 tur parasal geniÅŸleme programıyla toplamda 2.3 trilyon dolar tahvil aldı.
SOn iki günde gelen açıklamalara baktığımızda hemen herkes hep bir ağızdan FED’den çok fazla bir ÅŸey beklememek gerektiÄŸini söylemeye baÅŸladı. Ama geçen hafta durum daha farklıydı. Biz de geçen hafta FED’den birÅŸey beklenmemesi  gerektiÄŸini altını çizerek vurgulamıştık. Fakat ilginç bir geliÅŸme oluyor. EÄŸer piyasa FED’den birÅŸey beklemiyorsa, piyasalarda aÅŸağı hareket olması ve borsaların geri çekilmesi lazım deÄŸil mi? Piyasalar baktığımızda dün Avrupa’da bir miktar gerileme vardı ama bu durum Draghi’nin jackson hall toplantısına katılmayacağı ve daha da önemlisi Ä°spanya’nın en büyük özerk yönetimi Katalonya’nın acil yardıma ihtiyaç duyması ve  kurtarma fonuna baÅŸvurma olasılığından kaynaklandı. ABD borsaları ise dünü, önceki günkü seviyelerine yakın seviyelerden kapatırken hafif gerileme yaptı.
Sonuç olarak, borsalar Bernanke konuÅŸması öncesinde bir satış baskısını yaÅŸamıyor. Bu durumu nasıl yorumlayacağız? Ä°ki olasılık olabilir. Birincisi, Bernanke ne derse desin piyasa bunun içinden olumlu mesajları cımbızla çekip yoluna devam edecek, Ä°kincisi de, herkes Bernanke’nin ne diyeceÄŸini tahmin ediyor. Bernanke son toplantı tutanaklarını okuyacak ve “gerekirse her türlü önlem alınacaktır”  diyecektir. Piyasalar da bu sefer belki bir miktar gerileme yapacak ama sonrasında yeni senaryolar üretecektir.  Şu an ABD’de borsaların yıl sonuna kadar en az yüzde 8-10 artış yapacağına dair görüşler var ve ABD hisselerine talep pompalanıyor. Teknik analistler de benzer görüşleri sergiliyorlar. Dolayısıyla, Bernanke’nin yapacağı konuÅŸmanın fiyatlar içinde olması olasılığı yüksektir.  Asıl konu, Draghi’nin bundan yaklaşık 3-4 hafta önce yaptığı konuÅŸma ile Ä°spanya ile Ä°talya’nın tahvil alımlarının mümkün olabileceÄŸi mesajını vermiÅŸ olmasıdır. Bu mesaj ile artık piyasalar en kötünün olmayacağını, Ä°spanya ve Ä°talya’nın faizleri yükselirse (ki ÅŸu an Ä°spanya on yıllıkları yüzde 6.67 civarında bulunuyor) Draghi’nin devreye gireceÄŸini ve ortamın bozulmasının engelleneceÄŸini düşünüyorlar. Bernanke’nin konuÅŸması sonrasında büyük olasılıkla, Avrupa Merkez Bankası’nın hazırlamakta olduÄŸu tahvil alımına iliÅŸkin prosedürler üzerine spekülasyon yapılacak ve AMB’nın bu konuda kapsamlı bir hareket tarzı oluÅŸturacağından bahsedilecektir. Katalonya eÄŸer ÅŸu an düştüğü duruma, Draghi’Nin tahvil alımına iliÅŸkin açıklamaları öncesinde düşmüş olsaydı, ÅŸu an borsalarda ciddi satışlar görüyor olurduk. BaÅŸlı başına son olumsuz geliÅŸmelere raÄŸmen, piyasaların bozulmayan havası, orta vadeli resmin daha olumlu olacağına dair sinyal olarak alınabilir.
Bizim borsaya geldiÄŸimizde, dün ciddi biçimde poztif ayrışmış ve 66.600’leri görmüştük. Seans sonuna doÄŸru Avrupadaki geri çekilmeyle birlikte bizim endeks de geri çekildi. EÄŸer Avrupa’da geri çekilme olmadan biz bu geri çekilmeyi yaÅŸasaydık sorun olurdu ama, tamamıyla dış etkenlerden kaynaklanmış bir geri çekilme olarak görmek mümkün. Dolayısıyla dün 66.150’nin altında bir kapanış olsa da twitter’dan bunun çok önemli olmadığını ve paniÄŸe gerek olmadığını belirttim.  Bu sabah asya genelde karışık görünüm sergilerken ABD vadelileri de yüzde 0.10-0.20 oranında yukarıda seyrediyorlar. Dolayısıyla, stres yaratacak bir durum yok. Bir süre daha izlemede kalmakta fayda var. Önemli bir geliÅŸme olduÄŸunu görürsem twitter’dan mesaj geçerim ama ÅŸu an için kaotik dinamikler hakim ve piyasalar da beklemeyi tercih ediyor. Bir sonraki yorum saat 11:30’da… Saat 09:10’da Bugün TV’de “Paranın Rotası”nı izleyebilirsiniz (www.bugun.com.tr). Herkese bol kazançlı bir gün olması dileÄŸiyle…
Ekonomi gündemi
11:00/Ä°talya/Perakende Satışlar (aylık)/Haziran/Önceki: – % 0.2
11:00/Ä°talya/Perakende Satışlar (yıllık)/Haziran/Önceki: – % 2.0
12:00/İtalya/Tüketici Güveni Endeksi/Ağustos/Önceki: 86.5
14:00/ABD/Mortgage Başvuruları/24 Ağustos/Önceki:
15:00/Almanya/TÜFE (aylık)/Ağustos/Önceki: + % 0.4
15:00/Almanya/TÜFE (yıllık)/Ağustos/Önceki: + % 1.7
15:00/Almanya/AB Uyumlu TÜFE (aylık)/Ağustos/Önceki: + % 0.4
15:00/Almanya/AB Uyumlu TÜFE (yıllık)/Ağustos/Önceki: + % 1.9
15:30/ABD/GSYİH (yıllık)/2. Çeyrek/Beklenti: + % 1.8Önceki: + % 1.5
15:30/ABD/Kişisel Tüketim/2. Çeyrek/Önceki: + % 1.5
15:30/ABD/GSYİH Fiyat Endeksi/2. Çeyrek/Beklenti: + % 1.6/Önceki: + % 1.6
15:30/ABD/Çekirdek Kişisel Tüketim Fiyat Endeksi (yıllık)/2. Çeyrek/Önceki: + % 1.8
17:00/ABD/Askıda Konut Satışları (aylık)/Temmuz/Önceki: – % 1.4
17:00/ABD/Askıda Konut Satışları (yıllık)/Temmuz/Önceki: + % 8.4
21:00/ABD/Fed Bej Kitap
(Kaynak: www.bloomberght.com)
Bu yazı yorumlara kapatılmıştır.