Geçen haftaki yazımı Avrupa Merkez Bankası (ECB) BaÅŸkanı Mario Draghi’nin Londra’da yaptığı ve finansal piyasalarda son derece olumlu karşılanan açıklamalarına ayırmış ve baÅŸlıkta “Nihayet bitiyor mu?” diye sormuÅŸtum. Açıklamaların neden olumlu karşılandığını tartıştıktan sonra, durumun olumsuz taraflarına dikkat çekmiÅŸtim. Yazı, “henüz en kötünün geride kalıp kalmadığını bilmiyoruz” yargısıyla bitmiÅŸti.
ECB’nin kararları
Yazı yayınlandıktan sonra ECB’nin finansal piyasalarca merakla beklenen aylık toplantısı yapıldı. Toplantıdan sonra Draghi’nin okuduÄŸu metin ve daha sonra basın mensuplarının sorularına verdiÄŸi yanıtlar, futbolcuların yenildikleri maçlardan sonra pek sevdikleri “önümüzdeki maçlara bakacağız” açıklamalarına benziyordu. Yani, “bugün bizden bekleneni yerine getiremedik ama ileride belki” Draghi, sorunlu ülkelerin geçici istikrar fonuna (kısaltması EFSF olana) ve 12 Eylül’de Almanya Anayasa Mahkemesi pürüz çıkarmaz da EFSF’nin yerini alarak faaliyete geçebilirse kalıcı Avrupa Ä°stikrar Mekanizması’na (kısaltması ESM olana) baÅŸvurmaları ve onların koÅŸullarına uymayı taahhüt etmeleri halinde, ECB’nin de devreye girebileceÄŸini söyledi.
Bu ülkelerin bu fonlara baÅŸvurmaları ve anlaÅŸma imzalamaları ÅŸu anlama geliyor: Mali disipline ve fonların getireceÄŸi diÄŸer koÅŸullara uyacakları konusunda garanti vermiÅŸ oluyorlar. Bu garanti, hem bazı yasal koÅŸulların yerine gelmesine yarıyor hem de sorun yaÅŸamayan ülkeler kamuoylarına dönüp “bakın çok büyük bir çaba içindeler” diyebiliyorlar. Bu durumda, söz konusu fonlar birinci piyasadan bu ülkelerin devlet tahvillerini satın alırken, ECB de ikincil piyasadan piyasaları rahatlatacak kadar (kısa vadeli) tahvil alacak. Ãœstelik özel kesimin bu tahvillerden satın almasını kolaylaÅŸtıracak bazı teknik sorunlar üzerinde çalıştıklarını da açıkladı Draghi. Dolayısıyla, bu tahvillerin faizleri belirgin biçimde düşebilecek. Bu sayede azımsanmayacak bir süre, borçlanma açısından rahat bir nefes alabilecek Ä°spanya ve Ä°talya gibi ülkeler. Açık ki hem birincil hem de ikincil piyasalardan tahvil alımı, uzun zamandır beklenen adımlar ve atılabilirlerse piyasalarda bir süre coÅŸku yaÅŸanacağı açık.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.