Önce Yunanistan’ın borç yapılanması resmen onaylandı. Artık Yunanistan faktörü global bir etki olmaktan çıktı, yerelleÅŸti. AB, krizi aÅŸmada en önemli kavÅŸağı geçti.
Bu adımların yanı sıra son dönemde ABD ekonomisine yönelik güçlü verilerin gelmesi Merkez Bankası FED’in faiz kararı toplantısında deÄŸerlendirildi. Ekonominin iyileÅŸmekte olduÄŸu görüşünün FED tarafından paylaşılması üçüncü parasal geniÅŸleme ihtimalini iyice zayıflattı. Yeni parasal geniÅŸleme umudunun suya düşmesi daha önce piyasalar tarafından negatif algılandı, satışlarla karşılandı. Ama bu kez bunun tersi gerçekleÅŸti.
DOĞRU YOLA GELDİLER: Çünkü piyasalar madalyonun öteki yüzünden bakmayı tercih etti. Bu tercih değişikliği piyasaların normal veya doğru yola gelmesi. Çünkü parasal paket ancak ekonominin kötüye gitmesi durumunda gündeme gelecek. Dolayısıyla bunun gerçekleşmesi kötüye gidişin tescillenmesi ama piyasalar bunu iyi bir şeymiş gibi değerlendiriyor. Bu rasyonel ekonomik beklentilere de aykırı.
KRİTİK EŞİKLER AŞILDI: Küresel piyasalar bakış açılarını değiştirip doğru pencereye geçince kritik eşikler birer birer aşıldı.
â– Dow Jones 13 bini, S&P 500 1.400’ü, Nasdaq 3.000’i aÅŸtı. Korku endeksi VIX de Haziran 2007 sonrasında ilk kez 13.66 seviyesine düştü.
â– Daha önemli deÄŸiÅŸim ise hazine faizlerinde yaÅŸandı. Dünya para piyasalarına yön veren ABD ve Alman 10 yıllık hazine faizleri yüzde 2’nin üzerine sıçradı. ABD 10 yıllıklar yüzde 2.02’den 2.36’ya, Alman 10 yıllıklar yüzde 1.79’dan 2.07’ya kadar çıktı.
Ekonomilerin toparlanmasıyla risk alma iştahı artarken paranın sığındığı hazine kâğıtlarından çıkmasına ve faizlerin normalleşmesine yol açıyor. Bir de canlanacak ekonomide daha yüksek faizlere uyum şimdiden başlıyor. Önümüzdeki dönemde de faizlerde düşme değil, yükselme bekleniyor.
FAÄ°ZÄ°N DÖNÜŞÜ MÃœ: Bu açıdan bakılınca Amerikan faizlerinin 1980 başında yüzde 14 seviyesinden baÅŸlayan uzun vadeli düşüşünün son küresel krizde dip yaptığı söylenebilir. Bu durumda 23 Eylül 2011 ‘deki ABD faizinde yüzde 1.67’lik, Alman faizinde yüzde 1.63’lük faiz dip olabilir. Ä°stisnai bir durum olan kriz dönemi faizi yakın zamanda bir daha görülemeyebilir. Ekonomide düzelmeyle faizlerin uzun vadeli düşüşü durmuÅŸ veya bitmiÅŸ olabilir. Yukarıya dönüşün kalıcı olup olmayacağını ise krizin seyri ve ekonomideki düzelmenin yeni bir kesintiye uÄŸrayıp uÄŸramayacağı belirleyecek.
Yazının devamı için TIKLAYINIZ.