Küresel ekonomik büyüme için karışık veriler geliyor. Çin’in büyüme beklentisini %8’den %7,5’e düşürmesi ilk önemli haber. Çin’in izleyeceÄŸi ekonomik politikalar küresel ekonomik büyüme için de itici güç niteliÄŸinde. Çin’in daha düşük bir büyümeyi benimsemesi küresel talebi de ciddi oranda azaltacaktır. Küresel ekonomi için olumlu haber ise yine ABD tarafından geldi. ABD’de ÅŸubat ayında ISM imalat dışı sektör PMI endeksi 56,8’den 57,3’e çıkarak ekonomideki olumlu seyri teyit etti. Bu hafta ABD’den gelecek veriler içinde istihdam verilerinin ön plana çıkacağını artık bilmeyen kalmadı. Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam rakamlarında 200 binin üzerinde artış beklentisi var. Verinin beklentileri karşılaması ya da beklentilerden iyi gelmesi piyasaları kısa vadede tetikleyebilir fakat çok kısa bir süre içinde ABD’de üçüncü parasal geniÅŸlemenin rafa kalktığı ve düşük faiz politikasından çıkışın erkene alınabileceÄŸi düşüncesi ağırlık kazanabilir. Bu durum da satışlara neden olabilir. ABD’den gelecek olumlu verilerin mutlaka AB ve Asya tarafından da desteklenmesi gerektiÄŸini düşünüyoruz. Tek başına ABD’den gelen iyimser veriler piyasaları taşımaya yetmiyor. ABD’den gelecek iyi bir istihdam rakamı AB tarafından gelecek ufak çaÄŸlı da olsa iyimser bir haber ya da veri ile desteklenirse yeni bir ralli süreci yaÅŸanabilir. Bu durumda ekonomik büyüme beklentisi, parasla geniÅŸleme beklentilerinin üzerine çıkar. Â
AB’de toparlanma şart
Küresel büyümenin önündeki en büyük engel AB olmaya devam ediyor. Burada en büyük sorun ekonomik verilerin Almanya ve Fransa dışında çok zayıf seyrediyor olması. Bunun yanında Yunanistan’da devam eden tahvil takası süreci de endişe yaratıyor. En büyük 12 kurumun bu sürece dahil olacağını açıklaması çok olumlu. Bizce geri kalan kısımda da çok fazla sorun çıkmayacaktır ama yine de süreç netleşene kadar spekülasyonların devam etmesi muhtemel. Bu nedenle bu hafta bu konudaki gelişmeleri de izleyeceğiz.
Petrol fiyatları bahane olabilir
Küresel büyümenin önündeki en büyük endiÅŸelerden biri petrol fiyatları. Uzun süredir 120 doların üzerinde kalan Brent petrolde fiyatların izleyeceÄŸi seyir hisse senedi endekslerinde de yönü tayin edecek gibi duruyor. Petrol fiyatlarının 127 dolar ve üzerine olacak hareketleri hisse senedi endekslerinde çok sert düzeltmelerin yaÅŸanmasına enden olabilir. Bu durumda bizim gibi cari açığı yüksek ve nedeni enerji ithalatı olan ülkelerin daha fazla etkilenmesi kaçınılmaz olacaktır. Bu durumda TL’nin ve hisse senetlerinin hızla deÄŸer kaybetmesi beklenebilir. Aksi durumda yani Brent petrolün 120 doların altına sarkarak düşüş eÄŸilimine girmesi hisse senetlerinde yeni bir ralli süreci yaÅŸatabilir. Bu nedenle gün içinde ya da biraz daha orta vadede iÅŸlem yapan yatırımcıların petrol fiyatlarını yakından takip etmesi gerekmektedir. Bugün önemli bir haber ve veri akışı yok. Daha çok teknik dinamikler ve bahsettiÄŸimiz gibi petrol fiyatları ön plana çıkabilir.  Â
Üzeyir DOĞAN / Araştırma Müdürü
MARBAÅž Menkul DeÄŸerler
[email protected]
Telefon: (0212) 286 30 00
Kısa süre de 58 binleri anar olduk. Maalesef ki bundan sonraki yükselişler de bir süre kalıcı olamayacak gibi gözüküyor. 56 binleri konuşmak içinse yeni verileri beklemek gerekiyor. Cari açıktaki ters bir hareket herşeyi alt üst edebilir. Bu yüzden şu dönemde tepki yükselişlerine kapılmamak, büyük riskler almamak gerek(iyi bir yatırım danışmanı ancak %65 ihtimalle doğru tahmin eder) Y.T.D.